Stock limitato
Le azioni limitate si riferiscono a quote di proprietà non registrate in una società emesse a società affiliate, quali dirigenti e amministratori. Le azioni limitate non sono trasferibili e devono essere negoziate in conformità con le normative speciali della Securities and Exchange Commission (SEC). Le restrizioni hanno lo scopo di scoraggiare le vendite premature che potrebbero influenzare negativamente la società. In genere diventa disponibile per la vendita in base a un programma di vesting classificato che dura diversi anni. Lo stock limitato è anche indicato come "stock di lettere" e "stock di sezione 1244".
01:52Tipi di azioni: azioni autorizzate, in circolazione, fluttuanti e limitate
Come funziona lo stock limitato
Le azioni limitate sono diventate più popolari a metà degli anni 2000 poiché le società erano tenute a pagare le borse di opzione. È spesso usato come una forma di retribuzione dei dipendenti, nel qual caso, in genere diventa trasferibile, cioè gilet, sulla soddisfazione di determinate condizioni, come un impiego continuato per un periodo di tempo o il raggiungimento di particolari traguardi di sviluppo del prodotto, obiettivi di utile per azione (EPS) o altri obiettivi finanziari.
Gli addetti ai lavori ricevono azioni limitate dopo l'attività di fusione e acquisizione, l'attività di sottoscrizione e la proprietà della consociata al fine di prevenire vendite premature che potrebbero influenzare negativamente la società. Un dirigente potrebbe dover rinunciare a azioni limitate se lascia la società, non riesce a raggiungere gli obiettivi di performance aziendali o personali o si oppone alle restrizioni commerciali SEC. Le norme SEC che regolano la negoziazione di azioni riservate sono delineate secondo la regola 144 della SEC, che descrive la registrazione e la negoziazione pubblica delle azioni soggette a restrizioni e i limiti sui periodi e sul volume di detenzione.
Un dirigente che lascia la società, non riesce a raggiungere gli obiettivi di performance o si trova in conflitto con le restrizioni commerciali della SEC potrebbe dover rinunciare al proprio stock limitato.
Queste azioni possono essere limitate da una disposizione a doppio trigger. Ciò significa che le azioni di un dipendente diventano illimitate se la società viene acquisita da un altro e il dipendente viene licenziato nella ristrutturazione che segue.
Key Takeaways
- Le azioni limitate sono una forma di compenso esecutivo offerto dalle società.
- Sono più comuni nelle aziende affermate che vogliono motivare i dipendenti dando loro una partecipazione azionaria.
- Le azioni limitate rappresentano l'effettiva proprietà delle azioni ma presentano condizioni relative ai tempi della loro vendita.
- Le restrizioni hanno lo scopo di scoraggiare le vendite premature che potrebbero influire negativamente sulla società, nonché di motivare i manager ad allineare i loro interessi con il futuro dell'azienda.
Quote di azioni limitate vs. assegnazioni di azioni limitate
Due varianti di stock limitato sono le stock stock limitate (RSU) e le assegnazioni di stock limitate. Un'unità azionaria soggetta a restrizioni è una promessa fatta a un dipendente da un datore di lavoro di concedere un determinato numero di azioni dell'azienda al dipendente in un momento prestabilito in futuro. Poiché le RSU non sono in realtà azioni, ma solo un diritto alle azioni promesse, non hanno diritto di voto. Per ricevere lo stock è necessario esercitare una RSU. Una RSU che viene convertita in azioni comporta i diritti di voto standard per la classe di azioni emessa.
Un premio azionario limitato è simile a una RSU in vari modi, ad eccezione del fatto che il premio ha anche diritto di voto. Questo perché il dipendente possiede lo stock immediatamente una volta assegnato. Generalmente, una RSU rappresenta azioni, ma in alcuni casi un dipendente può scegliere di ricevere il valore in contanti della RSU al posto di un'assegnazione di azioni. Questo non è il caso di assegnazioni di azioni limitate, che non possono essere riscattate in contanti.
Tassazione delle azioni limitate
La tassazione degli stock soggetti a restrizioni è complessa ed è regolata dalla Sezione 1244 dell'Internal Revenue Code (IRC). I detentori di azioni limitati pagano l'imposta sull'utile o sulla perdita di capitale rappresentata dalla differenza tra il prezzo del titolo alla data in cui veste e la data di vendita. Inoltre, le azioni soggette a restrizioni sono tassabili come reddito ordinario nell'anno in cui sono disponibili. Questo è contrario alle stock option che sono tassate quando il dipendente esercita la sua opzione, non quando è investito.
L'importo relativo alle azioni soggette a restrizioni che deve essere dichiarato come reddito è il valore equo di mercato alla data di maturazione meno il prezzo di esercizio originale. Tuttavia, il detentore di azioni limitato può fare un'elezione alla Sezione 83 (b), che gli consente di utilizzare il prezzo alla data di assegnazione, non alla data di maturazione, ai fini del calcolo dell'imposta sul reddito ordinario. In questo caso la fattura fiscale deve essere pagata prima, ma può essere sostanzialmente inferiore se lo stock si apprezza tra la data di assegnazione e la data di maturazione. Il rischio di prendere questa elezione è che se il detentore di azioni limitato lascia la società prima della maturazione delle azioni, le azioni vengono perse e le tasse già pagate non sono rimborsabili.
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