Come leggere in modo efficiente un rapporto annuale

Il rapporto annuale di un'azienda è il modo più importante per i potenziali investitori di comprendere lo stato finanziario di un'azienda. Un rapporto annuale della società è anche uno strumento di marketing progettato per attirare gli investitori e una società tenterà di presentarsi nella migliore luce possibile senza violare le normative Securities and Exchange Commission (SEC). Sfortunatamente, mentre molti investitori leggono i rapporti annuali, non riescono a leggerli in modo efficace. In altre parole, mentre le relazioni annuali non ingannano né riflettono informazioni false sull'azienda, gli investitori dovrebbero sempre leggerle con un senso di scetticismo. Scopri come leggere tra le righe e decifrare le condizioni effettive dell'azienda.

Rapporto annuale contro archiviazione 10-K

In genere, una società presenterà alla SEC sia un rapporto annuale che un rapporto 10-K. Un rapporto annuale è la versione più breve che spesso include illustrazioni, pagine patinate, una lettera del presidente o del CEO e una panoramica dei dati finanziari. Il 10-K è un documento in bianco e nero più lungo e completo che un'azienda deve presentare alla SEC.

Le aziende possono unire la relazione annuale e 10-K in un documento con la relazione annuale all'inizio per fornire una panoramica dei risultati dell'anno. A volte, un'azienda archiverà il 10-K come relazione annuale poiché tale documento è obbligatorio per ogni azienda pubblica.

Se una società presenta entrambi i rapporti, il rapporto annuale dovrebbe essere esaminato prima del deposito di 10 K.

Come leggere in modo efficiente un rapporto annuale

I componenti di un deposito annuale

Gli investitori leggono sempre il deposito di 10 K se siete interessati a investire in una società pubblica. La relazione inizia con una descrizione dettagliata dell'attività, seguita da fattori di rischio, un riepilogo di eventuali problemi legali e, infine, i numeri e le note finanziarie.

Spesso, i componenti più essenziali del deposito annuale di 10 K includono:

• Voce 1: Affari (una descrizione delle operazioni dell'azienda)
• Voce 1A: fattori di rischio
• Articolo 3: Procedimenti legali
• Voce 6: Dati finanziari selezionati
• Articolo 7: Discussione della direzione e analisi delle condizioni finanziarie

Dove iniziare

Esiste un modo efficace per affrontare i rapporti annuali 10 K. Leggi prima l'articolo 1, che è la descrizione dell'attività. L'articolo 1 spiega cosa fa l'azienda, chi sono i suoi clienti e il settore principale in cui opera.

Successivamente, le voci 6 e 7 spiegano i dati finanziari. Un potenziale investitore dovrebbe valutare il rendimento dell'azienda in un determinato periodo. Inoltre, i rendiconti finanziari dovrebbero indicare se il bilancio si è rafforzato o indebolito nel tempo.

Il rendiconto finanziario dovrebbe indicare se l'attività è stata un generatore di liquidità o un utente di liquidità. È possibile che le imprese dichiarino un reddito netto pur avendo un flusso di cassa negativo. Confrontare il conto economico con il rendiconto finanziario per eventuali bandiere rosse. Ad esempio, flussi di cassa costanti sono indicativi di una società sana e prospera, mentre grandi fluttuazioni dei flussi di cassa potrebbero segnalare che un'azienda sta incontrando problemi. Grandi quantità di denaro a disposizione potrebbero indicare che sono stati liquidati più conti del lavoro ricevuto.

Cerca fattori di rischio insoliti

I potenziali investitori dovrebbero anche considerare tutti i fattori di rischio associati alla società. Un fattore di rischio sono i procedimenti legali che la società potrebbe essere di fronte. Le attività di contenzioso devono essere divulgate nelle informazioni sulla società in una sezione denominata Procedimenti legali. Gli Stati Uniti hanno normative che impongono alle aziende di denunciare eventuali controversie, soprattutto se incidono sul reddito.

I fattori di rischio sono inoltrati alla SEC, e le relazioni dell'azienda potrebbero includere dichiarazioni come "e il nostro settore è altamente frammentato con molti concorrenti" o "il nostro prezzo delle azioni potrebbe subire periodi di volatilità". Mentre questi sono importanti rischi da considerare, sono comuni e non dovrebbero ridurre in modo significativo la desiderabilità del business. Fattori di rischio insoliti che richiedono maggiore attenzione sono, ad esempio, se la società genera una parte sostanziale dei suoi ricavi da uno o due clienti.

Inoltre, la sezione Procedimenti legali rivelerà eventuali azioni legali rilevanti riguardanti la società. Mentre le questioni legali dovrebbero essere valutate, potrebbero non essere così gravi come sembrano. Per un'azienda da miliardi di dollari, una causa pendente per danni di $ 10 milioni è spesso una parte inevitabile del fare affari.

Ad esempio, Pfizer, una delle più grandi compagnie farmaceutiche al mondo, potrebbe avere cause legali in corso di brevetto e rivendicazioni di responsabilità farmacologica che potrebbero superare centinaia di milioni di dollari. Ma questo è lo stesso per tutte le principali società farmaceutiche e un calo nel secchio per Pfizer, che alla fine di dicembre 2018 aveva oltre $ 19 miliardi in contanti e investimenti a breve termine in bilancio

Concentrati su ciò che sai

Esistono diversi modi di interpretare le informazioni finanziarie. Leggi il rapporto annuale in modo che funzioni per te, ma impara a concentrarti sugli aspetti più importanti del deposito di 10 K di un'azienda.