Rapporto di legame

DEFINIZIONE di rapporto di legame

Un rapporto obbligazionario è un rapporto finanziario che esprime la leva di un emittente obbligazionario. La leva finanziaria si riferisce a qualsiasi capitale preso in prestito, come il debito emesso sotto forma di obbligazioni. Il rapporto obbligazionario esprime formalmente il rapporto tra le obbligazioni emesse da un'impresa in percentuale della sua struttura patrimoniale totale. La struttura del capitale si riferisce al modo in cui una società finanzia le sue operazioni e la sua crescita attraverso l'uso di diverse fonti di finanziamento, vale a dire debito e capitale proprio.

Rapporto obbligazioni = (valore delle obbligazioni scadenti dopo un anno)

(Valore delle obbligazioni scadenti oltre un anno + valore del capitale proprio)

RIPARTIZIONE Rapporto di legame

Il numeratore del rapporto obbligazionario cattura il valore totale di qualsiasi debito emesso dalla società con date di scadenza in più di un anno. Le obbligazioni di debito a breve termine, quelle con scadenze inferiori a un anno, non sono considerate in questo calcolo. Il denominatore acquisisce l'intera struttura del capitale dell'azienda.

Interpretazione del rapporto di legame

Il debito può essere un mezzo più favorevole per finanziare le operazioni a causa dei suoi vantaggi fiscali. Inoltre, consente alle società di mantenere la proprietà, a differenza dell'emissione di capitale, che consente agli azionisti esterni di possedere un pezzo dell'azienda. Sebbene il debito presenti alcuni vantaggi rispetto all'equità nella struttura del capitale, un debito eccessivo può diventare oneroso per qualsiasi impresa. Se i ricavi diminuiscono per l'impresa, ad esempio a causa di una recessione o di una domanda inferiore per i suoi prodotti, l'impresa sarà comunque tenuta a rimborsare i suoi obbligazionisti. Il rapporto obbligazionario consente agli investitori di analizzare il carico di debito della società e aiuta a formarsi un'opinione sulla capacità dell'azienda di rimborsare i propri debiti ed evitare il fallimento in caso di calo dei ricavi.

In generale, un rapporto obbligazionario che supera il 33% è visto come una leva superiore alla media. L'eccezione tipica a ciò si applica alle società di servizi pubblici, che normalmente hanno rapporti a questo o un livello superiore. Il rapporto obbligazionario è uno dei molti rapporti utilizzati per esaminare lo stato finanziario degli emittenti obbligazionari e deve essere analizzato insieme ad altre analisi del rapporto.

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