Pesca sul fondo
La pesca di fondo si riferisce all'investimento in attività che hanno subito un declino a causa di fattori intrinseci o estrinseci e sono considerate sottovalutate. Un pescatore di fondo, un moniker dato agli investitori che praticano la strategia di pesca di fondo, ipotizza, utilizzando tecniche analitiche tecniche o fondamentali, che il prezzo depresso di un'attività sia temporaneo e recupererà per diventare un investimento redditizio nel tempo.
Key Takeaways
- La pesca di fondo si riferisce all'investimento in attività che hanno subito un declino, a causa di fattori intrinseci o estrinseci, e che sono considerate sottovalutate.
- La pesca di fondo può essere una strategia rischiosa quando i prezzi delle attività sono giustificatamente depressi o una strategia esperta quando i prezzi delle attività sono negoziati a valutazioni irrazionalmente basse.
- La strategia di pesca di fondo più popolare è nota come investimento di valore e il suo professionista più famoso è Warren Buffet.
Comprensione della pesca di fondo
Fondamentalmente, la pesca di fondo incarna la formula collaudata e vera per negoziare con successo i mercati, vale a dire acquistare basso e vendere alto. In sostanza, cerca e investi in valore. Molti importanti investitori di valore, come Warren Buffett e Benjamin Graham, hanno accumulato fortune acquistando attività che vengono scambiate a basse valutazioni in relazione al loro valore intrinseco e aspettando che i prezzi tornino a livelli normalizzati.
La pesca di fondo può essere una strategia rischiosa quando i prezzi delle attività sono giustificatamente depressi o una strategia esperta quando i prezzi delle attività sono negoziati a valutazioni irrazionalmente basse.
Come strategia di investimento, la pesca di fondo è stata spesso considerata più una forma d'arte in quanto vi è una qualità astratta nella sua attuazione. Il punto chiave di questa arte è capire che un pescatore di successo non sta cercando di acquistare un titolo depresso al suo minimo assoluto, ma piuttosto acquistandolo nel punto in cui ha la più alta probabilità di apprezzamento.
Il rischio nella pesca di fondo può essere meglio sintetizzato dall'aforisma del mercato secondo cui esiste una ragione per cui il prezzo deve trovarsi dove si trova. In sostanza, il mercato, essendo l'ottimo meccanismo di sconto che è, giudica costantemente il valore di un titolo e, se il valore di quel titolo si è fortemente deprezzato, potrebbe esserci un motivo valido, o motivi, per l'ammortamento. È estremamente difficile, se non impossibile, determinare se questo calo è semplicemente dovuto a un fattore temporaneo, come la vendita di panico, o è indicativo di problemi più profondi che non sono prontamente evidenti.
Esempi di pesca di fondo comprendono:
- Investire in azioni di una società di alluminio quando i prezzi dell'alluminio sono depressi.
- L'acquisto di azioni di una compagnia di spedizioni container durante una depressione economica.
- Investire in una società di stampa quando Internet sta facendo fallire tali società.
- Acquisto di azioni di una banca durante una crisi finanziaria.
In ciascuno di questi casi, non è chiaro quando o se il prezzo del titolo si riprenderà, sebbene si possano sostenere argomenti in entrambe le direzioni. Gli investitori che hanno acquistato titoli bancari durante la crisi finanziaria del 2008 hanno generato rendimenti significativi, mentre gli investimenti in società di stampa possono aver prodotto perdite poiché il settore non è mai riuscito a riprendersi completamente dall'intensificarsi delle pressioni concorrenziali.
Strategie di pesca di fondo
La pesca di fondo è interessante a causa del maggiore potenziale di profitto rispetto ad attività valutate equamente o sopravvalutate. Com'era prevedibile, la pesca di fondo è più popolare nei mercati di orsi prolungati.
La strategia di pesca di fondo più popolare è nota come investimento di valore. Osservando i rapporti di valutazione e proiettando i flussi di cassa futuri, gli investitori di valore si concentrano sull'individuazione di opportunità in cui il mercato potrebbe valutare erroneamente le attività. Un grande esempio potrebbe essere una società che ha avuto un brutto trimestre a causa di un problema della catena di approvvigionamento e ha registrato un calo significativo. Gli investitori di valore possono determinare che l'incidente è isolato e acquistare il titolo nella speranza che alla fine si riprenda a negoziare con una valutazione più comparabile ai suoi pari.
Molti commercianti utilizzano anche analisi tecniche per identificare gli stock ipervenduti che possono essere interessanti opportunità di pesca di fondo. Ad esempio, un'azienda può riportare risultati finanziari trimestrali inferiori alle attese e subire un calo significativo dei prezzi. Gli operatori potrebbero notare che la pressione di vendita sta iniziando a diminuire e decidere di assumere una posizione lunga per capitalizzare il rimbalzo a breve termine. Spesso, questi trader possono utilizzare indicatori tecnici che sono utili per valutare se un titolo è ipervenduto o guardare i modelli di grafici a candelabro per prendere decisioni simili.
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