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Che cos'è un broker-dealer?

Un broker-dealer è una persona o un'impresa che opera nel settore dell'acquisto e della vendita di titoli per proprio conto o per conto dei propri clienti. Il termine broker-dealer è usato nel parlamento delle normative sui titoli degli Stati Uniti per descrivere gli intermediari di borsa perché la maggior parte di essi agisce sia come agenti che come principali. Una mediazione funge da broker (o agente) quando esegue ordini per conto dei suoi clienti, mentre agisce come un rivenditore o principale quando negozia per proprio conto.

[Importante: i broker-dealer acquistano e vendono titoli per la propria azienda o per conto dei propri clienti; ci sono oltre 3.700 broker-dealer tra cui scegliere.]

Capire cos'è un broker-dealer

I broker-dealer svolgono diverse importanti funzioni nel settore finanziario. Questi includono fornire consulenza agli investimenti ai clienti, fornire liquidità attraverso attività di market making, facilitare attività di trading, pubblicare ricerche di investimento e raccogliere capitali per le aziende. I broker-dealer variano nelle dimensioni da piccole boutique indipendenti a grandi filiali di gigantesche banche commerciali e di investimento.

Esistono due tipi di broker-dealer: una wirehouse o un'azienda che vende i propri prodotti ai clienti e un broker-dealer indipendente o un'azienda che vende prodotti da fonti esterne.

Ci sono oltre 3.700 broker-dealer tra cui scegliere, secondo la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Uno sguardo ai primi 15 broker-dealer basati su asset under management (AUM) a ottobre 2018, mostra i tre più grandi come segue:

• Fidelity Investments, con $ 6, 85 trilioni di AUM
• Charles Schwab, con $ 1, 85 trilioni di AUM
• Wells Fargo, con $ 1, 6 trilioni di AUM

Come funziona un broker-dealer

Per definizione, i broker-dealer sono acquirenti e venditori di titoli e sono anche distributori di altri prodotti di investimento. Come suggerisce il nome, svolgono un duplice ruolo nello svolgimento delle loro responsabilità. Come rivenditori, agiscono per conto della società di intermediazione, avviando transazioni per conto proprio dell'azienda. Come broker, gestiscono le transazioni, acquistando e vendendo titoli per conto dei propri clienti.

Nei loro doppi ruoli, svolgono un paio di funzioni vitali; facilitano il libero flusso di titoli sul mercato aperto e acquistano o vendono titoli nei propri conti per garantire l'esistenza di un mercato di tali titoli per i propri clienti. A questo proposito, i broker-dealer sono essenziali e sono anche ben compensati, guadagnando una commissione su uno o entrambi i lati di una transazione in titoli.

considerazioni speciali

Anche i broker-dealer collegati direttamente alle operazioni di investment banking si impegnano nella sottoscrizione di offerte di titoli. Quando un broker-dealer agisce come un agente della società emittente, sia come sottoscrittore principale dell'offerta azionaria o obbligazionaria, sia come membro del sindacato di sottoscrizione, essi stipulano un accordo contrattuale, agendo su un "fermo impegno" con l'emittente che li obbliga a distribuire un determinato importo dei titoli offerti al pubblico in cambio di una commissione di sottoscrizione.

Possono anche acquisire una parte dell'offerta di titoli per i propri conti e potrebbe essere loro richiesto di farlo se non sono in grado di vendere tutti i titoli.

Una volta completato il processo di sottoscrizione e l'emissione dei titoli, i broker-dealer diventano distributori e i loro clienti sono in genere l'obiettivo dei loro sforzi di distribuzione. In tale sforzo, i consulenti finanziari delle imprese fungono quindi da broker per sollecitare i propri clienti e raccomandare l'acquisto del titolo per i loro conti. A questo proposito, i broker-dealer stanno facilitando gli interessi dell'emittente, essi stessi (nella riscossione di una commissione di distribuzione) e i loro clienti, sebbene il loro unico obbligo contrattuale sia nei confronti dell'emittente.

Key Takeaways

• Un broker-dealer è una persona o un'azienda che acquista e vende titoli per proprio conto e per conto dei propri clienti.
• Un broker-dealer agisce come broker o agente quando esegue ordini per conto dei suoi clienti e come rivenditore o principale quando negozia per proprio conto.
• Esistono oltre 3.700 broker-dealer in due categorie: una wirehouse, che vende i propri prodotti, o un broker-dealer indipendente, che vende prodotti da fonti esterne.

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