"Indicatore Buffett" indica cattive notizie per gli investitori azionari

Mentre molti investitori e osservatori del mercato usano tipicamente i rapporti prezzo / utili (P / E), o alcune loro variazioni, per valutare le valutazioni del mercato azionario, il principale investitore Warren Buffett si concentra su un barometro diverso. Preferisce confrontare la capitalizzazione di mercato di tutte le azioni statunitensi quotate in borsa con il PIL degli Stati Uniti, definendo "questa la migliore misura unica di dove si trovano le valutazioni in un dato momento", come citato da MarketWatch. In questo momento, questo rapporto è al massimo storico del 138%, secondo Adem Tumerkan di Palisade Research, che afferma, per MarketWatch, che questo indica "titoli estremamente sopravvalutati" e "un enorme rovescio della medaglia". (Per di più, vedi anche: Perché l'S & P 500 potrebbe cadere Più del 60%: Hussman .)

'Indicatore Buffett:' Le bandiere rosse sono in aumento

(Valore totale del mercato USA rispetto al PIL)

Fonte: Palisade Research, come riportato da MarketWatch.

L'indicatore Buffett era a livelli elevati prima del crollo delle dotcom dal 2000 al 2002 e prima della crisi finanziaria del 2008, ma a valori rispettivamente del 137% e del 105%, inferiori alla lettura odierna, aggiunge MarketWatch. Tumerkan confronta l'indice Wilshire 5000 con il PIL trimestrale nominale nella sua variazione dell'analisi. Se ciò non fosse abbastanza preoccupante, altri sette indicatori di mercato stanno lampeggiando segnali di avvertimento, secondo l'osservatore di mercato di lunga data Mark Hulbert, aggiunge MarketWatch.

"Mercato degli orsi a rotazione"

Morgan Stanley ha recentemente ammonito gli investitori a prepararsi per il peggior selloff del mercato dopo la correzione di fine gennaio e inizio febbraio, secondo un'altra storia di MarketWatch. Mentre i rapporti sugli utili deludenti di Facebook Inc. (FB) e Netflix Inc. (NFLX) hanno avuto un impatto negativo limitato sul mercato più ampio, un team di Morgan Stanley guidato dal principale stratega azionario statunitense Michael Wilson, ha scritto, per MarketWatch, "Crediamo che questo semplicemente ha portato a un ancor più falso senso di sicurezza nel mercato ".

Morgan Stanley vede, come citato da MarketWatch, "un mercato ribassista" in cui "ogni settore dell'S & P 500 ha subito un declassamento significativo". Le uniche eccezioni finora, osservano, sono la tecnologia dell'informazione e la discrezione del consumatore, che sono aumentate di oltre il 15% e il 13%, rispettivamente, per l'anno in corso (YTD) fino al 3 agosto, secondo gli indici S&P Dow Jones. Il consumatore discrezionale, secondo la classificazione ufficiale di S&P, contiene sia Netflix che Amazon.com Inc. (AMZN), che sono aumentati di oltre l'80% e il 50% YTD, rispettivamente.

7 Altri indicatori ribassisti

Oltre all'indicatore Buffett, Mark Hulbert scopre che anche altri sette stanno indicando valutazioni eccessive del mercato azionario statunitense, come scrive nella sua rubrica del Wall Street Journal. Hulbert ha acquisito notorietà con il suo Hulbert Financial Digest, che ha valutato le newsletter di investimento sulla precisione predittiva. Il miglior indicatore basato sulla storia che risale al 1954, dice, è favorito da un blog anonimo chiamato Philosophical Economics. Osservando le attività finanziarie delle famiglie, che includono azioni, obbligazioni e liquidità, si scopre che maggiore è la percentuale di azioni, più ci avviciniamo a un mercato più elevato. In questo momento, per Hulbert, questo indicatore è nella sua forma più ribassista da prima della crisi finanziaria del 2008.

Al secondo posto, in ordine di capacità predittiva, si trova la Q Ratio, ideata dal compianto James Tobin, premio Nobel per l'economia. Confronta il valore di mercato delle attività con i loro costi di sostituzione. Il terzo è il rapporto prezzo / vendite (P / S) per l'indice S&P 500 (SPX). L'indicatore Buffett è al quarto posto.

Completano la lista il rapporto CAPE del premio Nobel Robert Shiller, il rendimento del dividendo S&P 500 (più basso è, più le azioni sono costose), il rapporto P / E tradizionale per l'S & P 500 basato sugli ultimi 12 mesi di utili effettivi, e il rapporto valore-prezzo (P / B) per l'S & P 500. Il rapporto CAPE ha attirato particolare attenzione quest'anno, dopo aver raggiunto un livello superiore a quello precedente al Great Crash del 1929, sebbene i critici vedano carenze in questa analisi attrezzo. (Per di più, vedi anche: Perché il crollo del mercato azionario del 1929 potrebbe accadere nel 2018. )