I tori calpestano gli orsi con un aumento degli stock del 20% visto entro il 2019

Nonostante le crescenti preoccupazioni che un rallentamento economico stia innescando una recessione degli utili, il sentimento rialzista regna ancora nel mercato azionario statunitense. L'indice S&P 500 (SPX) è cresciuto del 17, 3% dal suo minimo di dicembre e di quasi il 10% da inizio anno alla chiusura di ieri. Dopo il crollo del mercato di dicembre, le previsioni di guadagni del 20% sembravano irrealistiche. Ora un anticipo del 20% nel solo 2019 sembra essere a portata di mano, e ciò rappresenterebbe anche un rimbalzo del 29% dal fondo 2018.

Tra i principali professionisti degli investimenti che ritengono realistici tali guadagni vi sono John Lynch, capo stratega degli investimenti presso LPL Financial, una società di gestione patrimoniale con conti clienti per un valore di $ 628 miliardi, Julian Emanuel, capo azionista e stratega dei derivati ​​presso la società di investimenti bancari BTIG e Paul Meeks, un esperto analista di tecnologia e gestore di fondi. La tabella seguente presenta gli obiettivi S&P 500 di Lynch ed Emanuel.

2 Previsioni degli strateghi per S&P 500

• LPL Financial: S&P 500 raggiunge i 2.975, in crescita del 18, 7% nel 2019
• BTIG: S&P 500 raggiunge i 3.000, in crescita del 19, 7% nel 2019

Fonti: Business Insider, CNBC

Significato per gli investitori

Paul Meeks non ha offerto una proiezione specifica per l'S & P 500 nel 2019. Tuttavia, ha detto alla CNBC: "Direi che quando arriverai al 31 dicembre di quest'anno, il Nasdaq [Composite Index (IXIC)] salirà il doppio cifra nel calendario 2019. E, supererà sia il Dow che l'S & P [500 Index]. " È incoraggiato dal fatto che le valutazioni dei titoli tecnologici sono scese abbastanza da rendere alcuni di loro investimenti interessanti ancora una volta.

Mentre alcuni osservatori, in particolare Morgan Stanley, vedono i profitti delle aziende scivolare precipitosamente nel 2019, John Lynch di LPL Financial ritiene che queste preoccupazioni siano esagerate. La sua visione ottimistica si basa in gran parte sull'aspettativa che la guerra commerciale USA-Cina venga risolta in un modo che accresca la fiducia delle società e degli investitori.

"Una volta che otteniamo segnali di progresso commerciale, le aziende possono iniziare a investire in immobili, impianti e attrezzature, il che aumenta la produttività. Ciò può prolungare il ciclo di profitti, anche se siamo sfidati per un paio di trimestri", ha dichiarato Lynch a BI. Nel frattempo, Citigroup ha recentemente pubblicato la propria valutazione dei negoziati commerciali USA-Cina, assegnando una piccola probabilità del 5% a una risoluzione rialzista, ma dando il 40% di probabilità per un risultato ribassista che farà precipitare le azioni.

Lynch afferma inoltre che le stime degli utili per consenso sono errate di 300 punti base in media, il che significa che una previsione di non crescita ha una ragionevole probabilità di essere seguita da un aumento effettivo fino al 3%. Si aspetta una crescita degli utili del 6% nel 2019, in linea con le medie storiche. "Abbiamo una buona economia e buoni profitti. Non abbiamo mai avuto una recessione così vicina ai profitti record e non abbiamo mai avuto una recessione globale senza che gli Stati Uniti la avessero avviata", ha affermato.

Julian Emanuel di BTIG è d'accordo. "L'economia non sta rallentando il modo in cui le persone temono. Ecco dove arriva il lato positivo. Pensiamo che qualsiasi debolezza sia un'opportunità di acquisto", ha detto a CNBC. D'altra parte, la Societe Generale con sede a Parigi scopre che due indicatori con solide esperienze predittive puntano verso un rallentamento economico e probabilmente una recessione.

Guardando avanti

Come al solito, l'opinione degli esperti è nettamente divisa nel corso dell'economia e del mercato e molti osservatori del mercato avvertono che l'attuale rialzo potrebbe inaspettatamente diventare ribassista. Ciò significa che gli investitori potrebbero essere prudenti nello sviluppare posizioni di investimento difensive e offensive durante il rimbalzo.