Problema di agenzia

Qual è il problema dell'agenzia?

Il problema dell'agenzia è un conflitto di interessi inerente a qualsiasi relazione in cui una parte dovrebbe agire nel migliore interesse di un'altra. Nella finanza aziendale, il problema dell'agenzia di solito si riferisce a un conflitto di interessi tra il management di una società e gli azionisti della società. Il gestore, in qualità di agente per gli azionisti, o presidi, dovrebbe prendere decisioni che massimizzeranno la ricchezza degli azionisti anche se è nell'interesse del gestore massimizzare la propria ricchezza.

01:36

Problema di agenzia

Comprensione del problema dell'agenzia

Il problema dell'agenzia non esiste senza una relazione tra un'entità e un agente. In questa situazione, l'agente esegue un'attività per conto dell'entità. Gli agenti sono comunemente assunti dai direttori a causa di diversi livelli di abilità, diverse posizioni lavorative o restrizioni in termini di tempo e accesso. Ad esempio, un preside assumerà un idraulico - l'agente - per risolvere i problemi idraulici. Sebbene il miglior interesse dell'idraulico sia quello di incassare il maggior reddito possibile, gli viene data la responsabilità di esibirsi in qualunque situazione si traduca nel maggior beneficio per il preponente.

Key Takeaways

• Il problema dell'agenzia è un conflitto di interessi inerente a qualsiasi relazione in cui si prevede che una parte agisca nel migliore interesse di un'altra.
• Il problema dell'agenzia si presenta quando gli incentivi o le motivazioni si presentano a un agente per non agire nel migliore interesse di un principale.

Il problema dell'agenzia sorge a causa di un problema con incentivi e presenza di discrezionalità nel completamento dell'attività. Un agente può essere motivato ad agire in un modo che non è favorevole al principale se l'agente si presenta con un incentivo ad agire in questo modo. Ad esempio, nell'esempio dell'impianto idraulico, l'idraulico può guadagnare tre volte di più raccomandando un servizio di cui l'agente non ha bisogno. È presente un incentivo (tre volte la retribuzione), che causa l'insorgere del problema dell'agenzia.

I problemi di agenzia sono comuni nelle relazioni fiduciarie, come tra fiduciari e beneficiari; consiglieri e azionisti; e avvocati e clienti. Queste relazioni possono essere stringenti in senso legale, come nel caso delle relazioni tra avvocati e loro clienti a causa dell'affermazione della Corte Suprema degli Stati Uniti secondo cui un avvocato deve agire in totale equità, lealtà e fedeltà nei confronti dei propri clienti.

Riduzione al minimo dei rischi associati al problema dell'agenzia

I costi di agenzia sono un tipo di costo interno che un'entità può sostenere a causa del problema dell'agenzia. Includono i costi di eventuali inefficienze che potrebbero derivare dall'impiego di un agente per svolgere un compito, insieme ai costi associati alla gestione della relazione principale-agente e alla risoluzione di priorità diverse.

Sebbene non sia possibile eliminare il problema dell'agenzia, i direttori possono adottare misure per ridurre al minimo il rischio di costi di agenzia. Le relazioni principio-agente possono essere regolate, e spesso lo sono, mediante contratti o leggi nel caso di contesti fiduciari. La regola fiduciaria è un esempio di un tentativo di regolare il problema dell'agenzia emergente nel rapporto tra i consulenti finanziari e i loro clienti.

Il problema dell'agenzia può anche essere minimizzato incentivando un agente ad agire in conformità con l'interesse superiore del preponente. Ad esempio, un manager può essere motivato ad agire nel migliore interesse degli azionisti attraverso incentivi quali compensi basati sulla performance, influenza diretta degli azionisti, la minaccia di licenziamenti o la minaccia di acquisizioni. I direttori possono anche modificare la struttura del compenso di un agente. Se, ad esempio, un agente viene pagato non su base oraria ma al completamento di un progetto, vi è meno incentivo a non agire nel migliore interesse del principale. Inoltre, feedback sulle prestazioni e valutazioni indipendenti rendono l'agente responsabile delle loro decisioni.

Esempio storico del problema dell'agenzia

Nel 2001, il gigante dell'energia Enron ha presentato istanza di fallimento. I rapporti contabili erano stati fabbricati per far sembrare che l'azienda avesse più denaro di quanto effettivamente guadagnato. Queste falsificazioni hanno permesso di aumentare il prezzo delle azioni della società durante un periodo in cui i dirigenti vendevano porzioni delle loro azioni. Sebbene la direzione abbia avuto la responsabilità di prendersi cura dell'interesse superiore dell'azionista, il problema dell'agenzia ha portato la direzione ad agire nel proprio interesse.

Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.

Termini correlati

Definizione del problema agente principale Il problema agente principale è un conflitto di priorità tra una persona o un gruppo e il rappresentante autorizzato ad agire per loro. più Relazione principale-agente La relazione principale-agente si riferisce a un accordo in cui un'entità nomina legalmente un'altra per agire per suo conto. più I costi di agenzia sono spese interne pagate per compensare gli agenti per lavoro I costi di agenzia sono un costo interno che deriva da, e richiede il pagamento, a un agente che agisce per conto di un preponente in alcune situazioni. più Comprensione Teoria dell'Agenzia La teoria dell'Agenzia è un principio economico utilizzato per spiegare le controversie tra i principali e gli agenti. Molto spesso è rilevante per gli azionisti e le società. altro Costo del debito dell'agenzia Il costo del debito dell'agenzia è un problema derivante dal conflitto di interessi creato dalla separazione del management dalla proprietà di una società pubblica. altro Fiduciario Un fiduciario è una persona che agisce per conto di un'altra persona o di altre persone per gestire i beni. più collegamenti dei partner