Bruciato
Il burnout descrive un periodo di tempo durante il quale i tassi di pagamento anticipato di un titolo garantito da ipoteca (MBS) rallentano nonostante l'abbassamento dei tassi di interesse. Quando i tassi di interesse calano, i possessori di mutui sottostanti all'MBA hanno un incentivo a rifinanziare. Quando non riescono a rifinanziare, questo è attribuito al burnout. Il presupposto è che la maggior parte dei debitori ha rifinanziato in precedenza nel ciclo di calo dei tassi di interesse e il resto non è in grado di farlo a causa di qualche altro fattore, come la mancanza di equità nella proprietà o una riduzione del loro merito di credito personale. Il burnout è utilizzato in molti modelli di rischio che aiutano a valutare e valutare i titoli garantiti da ipoteca. Il burnout è anche scritto come "burn-out" e indicato come "fenomeno del burnout" o "burnout di rifinanziamento".
Rottura del burnout
Il burnout è strettamente legato all'ambiente dei tassi di interesse. Se i tassi di interesse diminuiscono in un determinato mese, di solito si traduce in una mortalità mensile singola più elevata, sostanzialmente in un rimborso del capitale complessivo più elevato sull'MBA. Il pagamento anticipato è negativo per il detentore di MBS perché restituisce i propri soldi più velocemente del previsto senza interessi. Ciò riduce l'interesse generato sull'intero MBS e sella l'investitore con denaro da reinvestire in un ambiente a basso tasso di interesse. Pertanto, gli investitori MBS tendono a guardare con attenzione alle nuove emissioni e ai loro portafogli esistenti quando i tassi di interesse scendono. Diventa interessante, tuttavia, quando i tassi di interesse si indeboliscono per più mesi. Invece di continuare a vedere un prepagamento crescente sui prestiti sottostanti, il tasso di mortalità mensile singolo si stabilizzerà e tornerà addirittura alla media storica. Tale ritorno alla media è un esaurimento e può essere elaborato in modelli di rischio e di prezzi utilizzando dati storici e / o statistici.
Fattori che influenzano il burnout di rifinanziamento
Con qualsiasi mutuo finalizzato prima di un calo del tasso di interesse, ci sarà un momento in cui ha più senso rifinanziare al tasso inferiore piuttosto che trattenere il prestito esistente. Detto questo, ci sono una serie di fattori che influenzano la capacità del mutuatario di rifinanziare, influenzando di conseguenza il burnout. Ci saranno costi fissi per il rifinanziamento che variano da stato a stato e secondo i termini di ciascun prestito. Se i costi fissi del rifinanziamento sono elevati, le persone sono più riluttanti a rifinanziare, a meno che il risparmio sugli interessi non sia ancora maggiore. I dati mostrano anche che i mutuatari con un rating creditizio più elevato sono pronti a rifinanziare rapidamente. Cioè, prendono la decisione di rifinanziare all'inizio del calo dei tassi di interesse, non appena ha senso economico, piuttosto che aspettare. Ciò può essere dovuto semplicemente al fatto che possono, mentre altri potrebbero non essere in grado di sostenere i costi di rifinanziamento aggiuntivi, in quanto i loro risparmi, il capitale accumulato e l'onere del debito complessivo non sono buoni come il gruppo di rating elevato. Pertanto, una volta rifinanziato il gruppo di rating del credito più elevato, è probabile che si verifichi un burnout di rifinanziamento.
Un MBS attraverserà più volte i cicli dei tassi nel corso del suo periodo, quindi sono più interessanti dopo che si è verificato l'esaurimento poiché ciò significa che il rischio di pagamento anticipato nell'immediato futuro è diminuito.
Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.