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Un limite è un limite di tasso di interesse su un prodotto di credito a tasso variabile. È il tasso più alto possibile che un mutuatario potrebbe dover pagare e anche il tasso più alto che un creditore può guadagnare. I termini del limite di tasso di interesse saranno indicati in un contratto di prestito o in un prospetto di investimento.
Berretto da abbattere
Un limite è un aspetto importante dei termini in un prodotto a credito variabile. I mutuatari e gli investitori scelgono prodotti di credito a tasso variabile per trarre vantaggio dalle variazioni dei tassi di interesse di mercato. Un limite stabilisce un limite a quanto interesse deve pagare un mutuatario e quanto può guadagnare un creditore. Tipi comuni di prodotti a tasso d'interesse limitato includono i mutui a tasso variabile (ARM) e le obbligazioni a tasso variabile.
Prodotti a tasso variabile
I prodotti con un tasso di interesse limitato hanno una struttura a tasso variabile che include un tasso indicizzato e uno spread. Un tasso indicizzato si basa sul tasso più basso che i creditori sono disposti a offrire. Lo spread o il margine si basano sul profilo creditizio del debitore e sono determinati dal sottoscrittore. Se un prodotto ha un tasso limite, il tasso di interesse aumenterà con aumenti del tasso indicizzato fino a raggiungere un limite specificato. Il limite è vantaggioso per i mutuatari poiché limita il livello di interesse che devono pagare in un contesto di tassi in aumento.
I prodotti di credito spesso strutturati con tassi di interesse limitati includono mutui a tasso variabile e obbligazioni a tasso variabile. In un'ipoteca a tasso variabile, i mutuatari pagano un tasso di interesse fisso nei primi anni del prestito e successivamente un tasso variabile. Alcuni mutui a tasso variabile possono avere tassi che possono cambiare in qualsiasi momento, mentre altri hanno tassi che si resettano in un determinato periodo di tempo. Nel periodo a tasso variabile dell'ARM, può essere istituito un limite a un livello specifico. Indipendentemente dal periodo di tempo per gli aumenti consentiti, il tasso non può essere modificato a un livello che supera il limite massimo se uno è stato istituito nei termini del contratto di credito.
In alcuni casi, i creditori potrebbero voler strutturare un'offerta di obbligazioni a tasso variabile con un limite di tasso di interesse. Un limite di tasso di interesse serve a beneficio dell'emittente obbligazionario poiché aiuta a limitare il loro costo del capitale quando i tassi di interesse aumentano. Per gli investitori, un limite di tasso limita il rendimento di un'obbligazione a un livello specifico. In generale, i prodotti obbligazionari a tasso variabile non sono interessati dai meccanismi standard di determinazione del prezzo di mercato quando i tassi aumentano poiché i loro livelli di tasso di interesse non sono fissi. Tuttavia, se un'obbligazione ha un limite di tasso di interesse, il limite potrebbe influire negativamente sul prezzo di mercato secondario quando viene raggiunto il limite, diminuendo il valore di negoziazione.
Cap contro il piano
I prodotti a tasso di interesse variabile possono avere sia un limite sia un limite. Un limite limita gli interessi che un mutuatario o un emittente di obbligazioni paga in un contesto di tassi crescenti e stabilisce un livello massimo di rendimento per il creditore o l'investitore. Un piano stabilisce un livello base di interesse che un debitore deve pagare e stabilisce anche un livello base di interesse che un prestatore o un investitore può aspettarsi di guadagnare. Un piano avvantaggia il prestatore o l'investitore del credito in un contesto di tassi in calo. Limitare il livello di base di interesse, tuttavia, richiede che un mutuatario paghi un determinato tasso di interesse minimo anche quando il tasso di mercato corrente è inferiore.