Effetto clientela
L'effetto della clientela spiega il movimento del prezzo delle azioni di una società in base alle esigenze e agli obiettivi dei suoi investitori. Queste richieste degli investitori arrivano in risposta a un'imposta, un dividendo o altri cambiamenti di politica che incidono sulle azioni.
L'effetto della clientela presuppone innanzitutto che determinati investitori siano preliminarmente attratti dalle diverse politiche aziendali e, quando la politica di una società si modifica, adegueranno di conseguenza le loro posizioni azionarie. A seguito di tale adeguamento, i prezzi delle azioni possono variare.
Come funziona l'effetto clientela
Il modo più prudente per spiegare l'effetto della clientela è descrivere come questo fenomeno scatena le reazioni degli investitori. Le azioni pubbliche sono generalmente classificate come titoli che pagano dividendi, titoli ad alta crescita, titoli blue-chip o titoli maturi. Ognuna di queste categorie si collega a un'età specifica nel ciclo di vita di un'azienda man mano che matura.
Key Takeaways
- Un lato dell'effetto clientela descrive il modo in cui i singoli investitori cercano titoli di una categoria specifica.
- L'effetto clientela è un evento comune.
- Simile all'effetto clientela, una clientela di dividendi è un termine per un gruppo di azionisti che condividono la stessa opinione su come una determinata società conduce la sua politica di dividendi.
Ad esempio, i titoli ad alta crescita tradizionalmente non pagano dividendi. Tuttavia, hanno maggiori probabilità di mostrare un sostanziale apprezzamento dei prezzi, man mano che l'azienda cresce. D'altro canto, il titolo che paga dividendi tende a mostrare movimenti minori nelle plusvalenze ma premia gli investitori con dividendi periodici stabili.
L'effetto della clientela è spesso collegato ai tassi di dividendi e ai pagamenti di un'azienda.
considerazioni speciali
Alcuni investitori, come il leggendario Warren Buffett, cercano opportunità di investimento in titoli che producono dividendi elevati. Altri investitori, come gli investitori di tecnologia, spesso cercano società ad alta crescita con il potenziale per plusvalenze stravaganti. Pertanto, l'effetto evidenzia innanzitutto il modo in cui la maturità e le operazioni commerciali della società attirano inizialmente un tipo di investitore specifico.
Il secondo aspetto dell'effetto clientela descrive come gli investitori attuali reagiscono ai cambiamenti sostanziali delle politiche di un'azienda. Ad esempio, se uno stock di tecnologia pubblica non paga dividendi e reinvia tutti i suoi profitti nelle sue operazioni, inizialmente attrae gli investitori in crescita. Tuttavia, se la società smette di reinvestire nella sua crescita e invece inizia a incanalare denaro verso i dividendi, gli investitori in forte crescita potrebbero essere inclini a lasciare le proprie posizioni e cercare altri titoli ad alto potenziale di crescita. Gli investitori con reddito da reddito alla ricerca di dividendi possono ora vedere la società come un investimento interessante.
Si consideri una società che paga già dividendi e di conseguenza ha attratto la clientela alla ricerca di titoli con dividendi elevati. Se la società dovesse subire una flessione o scegliere di ridurre l'offerta di dividendi, gli investitori in dividendi possono vendere le proprie azioni e reinvestire i proventi in un'altra società pagando rendimenti più elevati. A seguito di un sell-off, il prezzo delle azioni della società è destinato a diminuire, e questa è una forma dell'effetto della clientela.
Esempio di effetto clientela
Nel 2016, il CEO di Northwestern Mutual ha annunciato pubblicamente in un comunicato stampa un calo di 45 punti base del tasso di interesse sulla scala dei dividendi. Questa decisione ha avuto un impatto negativo sulla politica di produzione di dividendi dell'azienda. A seguito dei piani divulgati, la società ha ridotto il tasso di dividendi dal 5, 45% al 5, 00%.
Un altro esempio precedente: nel 2001, quando Winn-Dixie cambiò la politica annuale dei pagamenti dei dividendi degli azionisti con il cambiamento dei pagamenti mensili in dividendi trimestrali, i suoi azionisti non erano contenti e il titolo si accumulò. Alcuni esperti vedono questo come l'effetto della clientela in azione.
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