Struttura del capitale
La struttura del capitale è il modo in cui un'azienda finanzia le sue operazioni e la sua crescita complessive utilizzando diverse fonti di fondi. Il debito si presenta sotto forma di emissioni obbligazionarie o obbligazioni a lungo termine, mentre il patrimonio netto è classificato come azioni ordinarie, azioni privilegiate o utili non distribuiti. Anche il debito a breve termine come i requisiti di capitale circolante è considerato parte della struttura del capitale.
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RIPARTIZIONE Struttura del capitale
La struttura del capitale può essere una combinazione di debito a lungo termine, debito a breve termine, azioni ordinarie e azioni privilegiate di un'impresa. Nell'analisi della struttura del capitale viene presa in considerazione una percentuale di debito a breve e lungo termine di una società. Quando gli analisti si riferiscono alla struttura del capitale, molto probabilmente si riferiscono al rapporto debito / patrimonio netto (D / E) di un'impresa, che fornisce informazioni su quanto sia rischiosa una società. Di solito, una società che è fortemente finanziata dal debito ha una struttura di capitale più aggressiva e quindi presenta un rischio maggiore per gli investitori. Questo rischio, tuttavia, può essere la fonte primaria della crescita dell'azienda.
Debito vs. patrimonio netto
Il debito è uno dei due modi principali in cui le società possono raccogliere capitali nei mercati dei capitali. Alle aziende piace emettere debiti a causa dei vantaggi fiscali. I pagamenti di interessi sono deducibili dalle tasse. Il debito consente inoltre a una società o impresa di mantenere la proprietà, a differenza del patrimonio netto. Inoltre, in periodi di bassi tassi di interesse, il debito è abbondante e di facile accesso.
Il capitale proprio è più costoso del debito, soprattutto quando i tassi di interesse sono bassi. Tuttavia, a differenza del debito, l'equità non deve essere rimborsata se gli utili diminuiscono. D'altra parte, l'equità rappresenta un credito sui futuri guadagni dell'azienda come proprietario parziale.
Rapporto debito / capitale proprio come misura della struttura del capitale
Sia il debito che il patrimonio netto sono riportati nel bilancio. Le attività elencate nello stato patrimoniale sono acquistate con questo debito e capitale proprio. Le società che utilizzano più debito rispetto al capitale proprio per finanziare attività hanno un elevato coefficiente di leva finanziaria e una struttura di capitale aggressiva. Una società che paga per attività con più equità rispetto al debito ha un basso coefficiente di leva finanziaria e una struttura di capitale prudente. Detto questo, un elevato coefficiente di leva finanziaria e / o una struttura di capitale aggressiva possono portare a tassi di crescita più elevati, mentre una struttura di capitale conservativa può portare a tassi di crescita più bassi. L'obiettivo del management aziendale è trovare il mix ottimale di debito ed equità, indicato anche come struttura del capitale ottimale.
Gli analisti utilizzano il rapporto D / E per confrontare la struttura del capitale. È calcolato dividendo il debito per patrimonio netto. Le aziende più esperte hanno imparato a integrare sia il debito che l'equità nelle loro strategie aziendali. A volte, tuttavia, le aziende possono fare troppo affidamento sui finanziamenti esterni e sul debito in particolare. Gli investitori possono monitorare la struttura del capitale di un'impresa monitorando il rapporto D / E e confrontandolo con i suoi pari.
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