Pegging
Il pegging sta controllando il tasso di cambio di un paese legandolo alla valuta di un altro paese o guidando il prezzo di un bene prima della scadenza dell'opzione. La banca centrale di un paese, a volte, si impegnerà in operazioni di mercato aperto per stabilizzare la propria valuta agganciandola o fissandola alla valuta di un altro paese, presumibilmente più stabile. Può anche fare riferimento alla pratica di manipolare il prezzo di un'attività sottostante, come una merce, prima della scadenza dell'opzione.
01:31Che cos'è Pegging?
Comprensione del pegging
Molti paesi utilizzano il pegging per mantenere stabili le proprie valute rispetto a un altro paese. Le ampie fluttuazioni valutarie possono essere abbastanza dannose per le transazioni commerciali internazionali. Agganciare al dollaro USA è comune. In Europa, il franco svizzero è stato ancorato all'euro per gran parte del 2011-2015, sebbene ciò sia stato fatto di più per frenare la forza del franco svizzero da un afflusso persistente di capitale.
Il pegging è anche una strategia implementata da acquirenti e scrittori (venditori) di opzioni call e put. Gli scrittori sono più comunemente associati a questa pratica di aumento o riduzione del prezzo del titolo sottostante man mano che l'opzione si avvicina alla scadenza. Il motivo è che hanno un incentivo monetario per garantire che l'acquirente non eserciti il contratto di opzione.
Una definizione meno nota di pegging si verifica principalmente nei mercati a termine e implica uno scambio di materie prime che collega i limiti di negoziazione giornaliera al prezzo di regolamento del giorno precedente in modo da controllare le fluttuazioni dei prezzi.
Key Takeaways
- Il pegging sta controllando il tasso di cambio di un paese legandolo alla valuta di un altro paese o guidando il prezzo di un bene prima della scadenza dell'opzione.
- Molti paesi stabilizzano le loro valute ancorandole al dollaro USA, che a livello globale è considerata la valuta più stabile.
- Il pegging è anche una strategia implementata da acquirenti e scrittori (venditori) di opzioni call e put.
Pegging valutario
La banca centrale di un paese entrerà nel mercato aperto per acquistare e vendere la sua valuta al fine di mantenere il rapporto ancorato che è stato ritenuto fornire stabilità ottimale. Se il valore valutario di un paese presenta forti oscillazioni, le società straniere hanno difficoltà a operare e generare profitti. Se una società americana opera in Brasile, ad esempio, l'azienda deve convertire i dollari statunitensi in Real brasiliani per finanziare l'attività. Se il valore della valuta del Brasile cambia drasticamente rispetto al dollaro, la società americana potrebbe subire una perdita quando si convertirà nuovamente in dollari USA. Questa forma di rischio valutario rende difficile per un'azienda gestire le proprie finanze. Per ridurre al minimo il rischio valutario, molti paesi pegano un tasso di cambio a quello degli Stati Uniti, che ha un'economia grande e stabile.
Opzioni Pegging
L'acquirente di un'opzione call paga un premio per ottenere il diritto di acquistare le azioni (titoli sottostanti) al prezzo di esercizio specificato, mentre chi scrive quell'opzione call riceve il premio ed è obbligato a vendere le azioni, esponendosi al risultato potenziale di rischio infinito, se l'acquirente sceglie di esercitare il contratto di opzione.
Ad esempio, un investitore acquista un'opzione call di $ 50, che dà loro il diritto di acquistare le azioni sottostanti al prezzo di esercizio di $ 50, su azioni XYZ che scadranno il 30 giugno. Lo scrittore ha già raccolto il premio dall'acquirente e idealmente vorrebbe vedere l'opzione scadere senza valore (prezzo delle azioni inferiore a $ 50 alla scadenza).
L'acquirente desidera che il prezzo di XYZ superi il prezzo di esercizio PIÙ il premio pagato per azione. Solo a questo livello avrebbe senso per l'acquirente esercitare l'opzione e il venditore sarebbe teoricamente esposto a un rischio infinito dal continuo potenziale aumento delle azioni XYZ. Se il prezzo è molto vicino allo strike PLUS per livello di azione poco prima della data di scadenza dell'opzione, l'acquirente e in particolare l'autore della chiamata avrebbero l'incentivo ad essere attivi rispettivamente nell'acquisto e nella vendita delle azioni sottostanti. Questa attività è nota come pegging
Anche il contrario è vero. L'acquirente di un'opzione put paga un premio per ottenere il diritto di vendere il titolo al prezzo di esercizio specificato, mentre chi scrive quell'opzione put riceve il premio ed è obbligato ad acquistare il titolo, esponendosi al potenziale di rischio infinito risultante, se l'acquirente sceglie di esercitare il contratto di opzione.
Ad esempio, un investitore acquista un'opzione put su azioni XYZ con un prezzo di esercizio di $ 45 che scade il 31 luglio e paga il premio richiesto. Lo scrittore riceve il premio e inizia il gioco d'attesa. Lo scrittore vuole che il prezzo delle azioni sottostanti rimanga al di sopra di $ 45 meno il premio pagato per azione, mentre l'acquirente vuole vedere se al di sotto di quel livello. Ancora una volta, se il prezzo delle azioni XYZ è molto vicino a questo livello, allora entrambi sarebbero attivi (vendendo e acquistando) nel tentativo di "influenzare" il prezzo di XYZ nel punto in cui ne trarrebbero beneficio. Sebbene questo concetto di pegging possa applicarsi ad entrambi, viene utilizzato principalmente dai venditori in quanto hanno un po 'più di incentivo a non vedere esercitato il contratto di opzione.
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