Introduzione agli investimenti istituzionali

Gli investitori istituzionali sono organizzazioni che raggruppano fondi per conto di terzi e investono tali fondi in una varietà di diversi strumenti finanziari e classi di attività. Includono fondi di investimento come fondi comuni di investimento e ETF, fondi assicurativi e piani pensionistici, nonché banche di investimento e hedge funds.

Questi possono essere contrastati con individui che sono spesso classificati come investitori al dettaglio.

Key Takeaways

• Gli investitori istituzionali sono grandi attori del mercato come banche, fondi comuni di investimento, pensioni e compagnie assicurative.
• A differenza dei singoli investitori (al dettaglio), gli investitori istituzionali hanno maggiore influenza e impatto sul mercato e sulle società in cui investono.
• Gli investitori istituzionali hanno anche il vantaggio che la ricerca professionale, i trader e i gestori di portafoglio guidano le loro decisioni.
• Diversi tipi di investitori istituzionali avranno strategie di trading diverse e investiranno in diversi tipi di attività.

Maggiore influenza

Gli investitori istituzionali controllano una quantità significativa di tutte le attività finanziarie negli Stati Uniti e esercitano un'influenza notevole su tutti i mercati. Questa influenza è cresciuta nel tempo e può essere confermata esaminando la concentrazione della proprietà da parte degli investitori istituzionali nel patrimonio netto di società quotate in borsa. Gli investitori istituzionali detengono circa l'80% della capitalizzazione del mercato azionario. Man mano che le dimensioni e l'importanza delle istituzioni continuano a crescere, anche le loro partecipazioni relative e l'influenza sui mercati finanziari.

$ 88, 5 trilioni

Il settore della gestione patrimoniale nordamericana controllava oltre 88, 5 trilioni di dollari alla fine del 2017, secondo le stime di McKinsey.

vantaggi

Gli investitori istituzionali sono generalmente considerati più competenti negli investimenti a causa della presunta natura professionale delle operazioni e un maggiore accesso alle società a causa delle dimensioni. Questi vantaggi possono essere erosi nel corso degli anni poiché le informazioni sono diventate più trasparenti e accessibili e la regolamentazione ha limitato la divulgazione da parte delle società pubbliche.

Asset Allocation

Gli investitori istituzionali includono fondi pensione pubblici e privati, compagnie assicurative, istituti di risparmio, società di investimento chiuse e aperte, dotazioni e fondazioni.

Gli investitori istituzionali investono queste attività in varie classi. L'allocazione standard secondo il rapporto del 2017 di McKinsey sul settore è di circa il 40% delle attività a patrimonio netto e il 40% a reddito fisso. Un altro 20% delle attività totali è stato assegnato a investimenti alternativi come immobili, private equity, hedge funds, liquidità e altre aree. Tuttavia, queste cifre variano drasticamente da un'istituzione all'altra. Le azioni hanno registrato la crescita più rapida dell'ultima generazione e nel 1980 solo il 18% di tutte le attività istituzionali è stato investito in azioni.

Fondi pensione

I fondi pensione sono la parte più grande della comunità degli investimenti istituzionali e hanno controllato oltre 41 trilioni di dollari all'inizio del 2018. I fondi pensione ricevono pagamenti da individui e sponsor, pubblici o privati, e promettono di pagare in futuro una pensione ai beneficiari del fondo.

Il grande fondo pensione negli Stati Uniti, il Sistema pensionistico dei dipendenti pubblici della California (CalPERS), ha registrato un patrimonio totale di oltre $ 351 miliardi al 6 febbraio 2019. Sebbene i fondi pensione presentino vincoli significativi di liquidità e rischio, spesso sono in grado di destinare una piccola parte dei loro portafogli a investimenti che non sono facilmente accessibili agli investitori al dettaglio come private equity e hedge funds.

La maggior parte dei requisiti operativi dei fondi pensione sono discussi nella legge sulla sicurezza del reddito dei dipendenti (ERISA) approvata nel 1974. Questa legge stabiliva la responsabilità dei fiduciari dei fondi pensione e stabiliva norme minime in materia di informativa, finanziamento, maturazione e altre componenti importanti di questi fondi .

Società di investimento

Le società di investimento sono la seconda classe di investimento istituzionale più grande e forniscono servizi professionali a banche e soggetti che desiderano investire i propri fondi.

La maggior parte delle società di investimento sono fondi comuni di investimento chiusi o aperti, con fondi aperti che emettono continuamente nuove azioni quando ricevono fondi dagli investitori. I fondi chiusi emettono un numero fisso di azioni e di solito vengono negoziati in borsa.

I fondi aperti hanno la maggior parte delle attività all'interno di questo gruppo e hanno registrato una rapida crescita negli ultimi decenni, quando gli investimenti nel mercato azionario sono diventati più popolari. Tuttavia, con la rapida crescita degli ETF, molti investitori si stanno allontanando dai fondi comuni di investimento.

Il Massachusetts Investors Trust è nato negli anni '20 ed è generalmente riconosciuto come il primo fondo comune di investimento aperto a operare negli Stati Uniti. Altri ne seguirono rapidamente, e nel 1929 c'erano altri 19 fondi comuni aperti e quasi 700 fondi chiusi negli Stati Uniti.

Le società di investimento sono regolate principalmente ai sensi dell'Investment Company Act del 1940 e rientrano anche in altre leggi sui titoli in vigore negli Stati Uniti.

Compagnie di assicurazione

Anche le compagnie assicurative fanno parte della comunità degli investimenti istituzionali e controllano quasi la stessa quantità di fondi delle imprese di investimento. Queste organizzazioni, che includono assicuratori di proprietà e infortuni e compagnie di assicurazione sulla vita, ricevono premi per proteggere gli assicurati da vari tipi di rischio. I premi vengono quindi investiti dalle compagnie assicurative per fornire una fonte di crediti futuri e un profitto.

Molto spesso le compagnie di assicurazione sulla vita investono in portafogli di obbligazioni e altri titoli a reddito fisso a basso rischio. Gli assicuratori di danni alle proprietà tendono ad avere una maggiore allocazione in azioni.

Istituzioni di risparmio

Gli istituti di risparmio controllano oltre 1 trilione di dollari di attività. Queste organizzazioni raccolgono depositi dai clienti e poi concedono prestiti ad altri, come mutui, linee di credito o prestiti commerciali. Le casse di risparmio sono entità altamente regolamentate e devono rispettare le norme a tutela dei depositanti nonché le norme della riserva federale sull'attività bancaria di riserva frazionaria. Di conseguenza, questi investitori istituzionali investono la maggior parte delle loro attività in investimenti a basso rischio come titoli del Tesoro o fondi del mercato monetario.

I depositanti della maggior parte delle banche statunitensi sono assicurati fino a $ 250.000 dalla FDIC.

Fondazioni

Le fondazioni sono i più piccoli investitori istituzionali, in quanto sono tipicamente finanziati a puro scopo altruistico. Queste organizzazioni sono in genere create da famiglie o società benestanti e sono dedicate a uno scopo pubblico specifico.

La più grande fondazione negli Stati Uniti è la Bill and Melinda Gates Foundation, che alla fine del 2018 deteneva beni per $ 50, 7 miliardi. Le fondazioni sono di solito create allo scopo di migliorare la qualità dei servizi pubblici come l'accesso ai finanziamenti per l'istruzione, l'assistenza sanitaria e assegni di ricerca.

La linea di fondo

Gli investitori istituzionali rimangono una parte importante del mondo degli investimenti nonostante una quota piatta di tutte le attività finanziarie nell'ultimo decennio e abbiano ancora un impatto notevole su tutti i mercati e tutte le classi di attività.