Indici CMBX

Cosa sono gli indici CMBX?

Gli indici CMBX sono un gruppo di indici che tracciano il mercato dei titoli garantiti da ipoteca commerciale (CMBS). Gli indici rappresentano 25 tranche di CMBS, ognuna con un diverso rating creditizio. Questi indici consentono agli investitori di valutare il mercato e assumere posizioni lunghe o corte tramite credit default swap, che pongono specifici spread sui tassi di interesse su ciascuna classe di rischio. Il prezzo si basa sugli spread stessi piuttosto che su un meccanismo di prezzo.

L'introduzione di indici come CMBX ha portato a una crescita massiccia nel mercato finanziario strutturato, che comprende credit default swap, titoli garantiti da ipoteca commerciale, obbligazioni di debito garantite e altri titoli garantiti.

Comprensione degli indici CMBX

Gli indici vengono ricostituiti ogni sei mesi per introdurre nuovi titoli e quindi riflettere continuamente lo stato attuale del mercato CMBS. Il trading giornaliero prevede la liquidazione in contanti tra le due parti di qualsiasi transazione.

Questo processo di regolamento "pay as you go" considera tre eventi nei titoli sottostanti come "eventi creditizi": svalutazioni principali, carenze principali (mancato pagamento di un'ipoteca sottostante) e carenze di interessi (quando i flussi di cassa correnti pagano meno del CMBX cedola).

considerazioni speciali

Le negoziazioni nelle tranche CMBX vengono eseguite senza necessità di pagamento e la liquidità è fornita da un sindacato di grandi banche di investimento. Mentre l'investitore medio non può partecipare direttamente agli indici CMBX, può visualizzare gli spread correnti per una data classe di rischio per valutare come il mercato sta digerendo le attuali condizioni di mercato, rendendolo uno strumento di ricerca potenzialmente prezioso.

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