Obbligazioni societarie: vantaggi e svantaggi

Gli investitori che prendono in considerazione titoli a reddito fisso potrebbero voler ricercare obbligazioni societarie, che alcuni hanno descritto come l'ultimo investimento sicuro. Poiché i rendimenti di molti titoli a reddito fisso sono diminuiti dopo la crisi finanziaria, i tassi di interesse pagati dalle obbligazioni societarie li hanno resi più interessanti. Le obbligazioni societarie hanno i loro vantaggi e svantaggi unici.

Vantaggi delle obbligazioni societarie

Un'importante estrazione delle obbligazioni societarie sono i loro forti rendimenti. I rendimenti di alcuni titoli di stato sono precipitati ripetutamente a nuovi minimi record. Il governo americano ha venduto titoli del Tesoro trentennali per un valore di $ 12 miliardi per un rendimento del 2, 172% il 13 luglio 2016, battendo il precedente record del 2, 43% stabilito a gennaio 2015. A partire dal 2018, il rendimento delle obbligazioni societarie aveva raggiunto un massimo di 4, 02 %.

Liquidità

Molte obbligazioni societarie sono negoziate sul mercato secondario, il che consente agli investitori di acquistare e vendere questi titoli dopo che sono stati emessi. In questo modo, gli investitori possono potenzialmente trarre vantaggio dalla vendita di obbligazioni che sono aumentate di prezzo o dall'acquisto di obbligazioni dopo un calo dei prezzi.

Alcune obbligazioni societarie sono scambiate sottilmente. Gli operatori del mercato che desiderano vendere questi titoli dovrebbero anche sapere che numerose variabili potrebbero influenzare le loro transazioni, inclusi i tassi di interesse, il rating del credito delle loro obbligazioni e la dimensione della loro posizione.

Opzioni diffuse

Esistono molti tipi di obbligazioni societarie, come obbligazioni a breve termine con scadenze di cinque anni o meno, obbligazioni a medio termine che maturano in cinque o 12 anni e obbligazioni a lungo termine che maturano in più di 12 anni.

Al di là delle considerazioni sulla scadenza, le obbligazioni societarie possono offrire diverse strutture di cedole. Le obbligazioni con tasso zero coupon non effettuano pagamenti di interessi. Invece, i governi, le agenzie governative e le società emettono obbligazioni con tassi zero coupon con uno sconto sul loro valore nominale. Le obbligazioni con un tasso cedolare fisso pagano lo stesso tasso di interesse fino a quando non raggiungono la scadenza, di solito su base annuale o semestrale.

I tassi di interesse per le obbligazioni con tassi di cedola fluttuanti si basano su un benchmark, come il Consumer Price Index (CPI) o il London InterbankOffrated Rate (LIBOR), aggiungendo un certo numero di punti base (pb) al benchmark. I pagamenti degli interessi cambiano insieme al benchmark.

Un tasso cedolare graduale fornisce pagamenti di interessi che cambiano in tempi prestabiliti e di solito aumentano. La maggior parte di questi titoli ha un accantonamento call, il che significa che gli investitori ricevono il tasso di interesse iniziale fino alla data della call. Dopo aver raggiunto la data di sottoscrizione, l'emittente chiama l'obbligazione o aumenta il tasso di interesse.

Svantaggi delle obbligazioni societarie

Uno dei maggiori rischi delle obbligazioni societarie è il rischio di credito. Se l'emittente esce dal mercato, l'investitore potrebbe non ricevere pagamenti di interessi o recuperare il capitale. Ciò contrasta con le obbligazioni emesse da un governo con un elevato rating creditizio, dal momento che questa entità potrebbe teoricamente aumentare le tasse per effettuare pagamenti agli obbligazionisti.

Un altro rischio notevole è il rischio di eventi. Le aziende potrebbero dover affrontare circostanze impreviste che potrebbero minare la loro capacità di generare flussi di cassa. I pagamenti di interessi - o il rimborso del capitale - associati a un'obbligazione dipendono dalla capacità di un emittente di generare questo flusso di cassa. Le obbligazioni societarie possono fornire un flusso affidabile di reddito per gli investitori. Questi titoli basati sul debito sono diventati particolarmente interessanti dopo la crisi finanziaria, poiché lo stimolo della banca centrale ha contribuito a spingere i rendimenti verso il basso su molti titoli a reddito fisso. Gli investitori interessati possono scegliere tra diversi tipi di obbligazioni societarie e questi titoli godono spesso di una notevole liquidità. Tuttavia, le obbligazioni societarie hanno i loro svantaggi unici. (Per la lettura correlata, vedere "Come investire in obbligazioni societarie")