Effetto di affollamento
L'effetto di crowding out è una teoria economica che sostiene che l'aumento della spesa del settore pubblico riduce o addirittura elimina la spesa del settore privato.
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Key Takeaways
- L'effetto di crowding out suggerisce che l'aumento della spesa del settore pubblico riduce la spesa del settore privato.
- Ci sono tre ragioni principali per cui si verifica l'effetto di spiazzamento: economia, benessere sociale e infrastrutture.
- L'affollamento, d'altra parte, suggerisce che i prestiti pubblici possano effettivamente aumentare la domanda generando occupazione, stimolando così la spesa privata.
Come funziona l'effetto Crowding Out
Una delle forme più comuni di affollamento ha luogo quando un grande governo, come quello degli Stati Uniti, aumenta i suoi prestiti. La vastità di questo indebitamento può portare a sostanziali aumenti del tasso di interesse reale, il che ha l'effetto di assorbire la capacità di prestito dell'economia e di scoraggiare le imprese dal fare investimenti di capitale.
Poiché le imprese spesso finanziano tali progetti in parte o interamente attraverso finanziamenti, ora sono scoraggiati dal farlo perché il costo opportunità di prendere in prestito denaro è aumentato, rendendo i progetti tradizionalmente redditizi finanziati attraverso prestiti proibitivi.
L'effetto di crowding out è stato discusso per oltre cento anni in varie forme. Durante gran parte di questo periodo, la gente pensava che il capitale fosse limitato e limitato ai singoli paesi, il che era in gran parte il caso a causa di volumi inferiori di commercio internazionale rispetto ai giorni nostri. In tale contesto, un aumento della tassazione per i progetti di lavori pubblici e la spesa pubblica potrebbe essere direttamente collegato a una riduzione della capacità di spesa privata all'interno di un determinato paese, poiché era disponibile meno denaro.
D'altra parte, teorie macroeconomiche come il Chartalismo e il post-keynesismo sostengono che in un'economia moderna che opera in modo significativamente inferiore alla capacità, i prestiti pubblici possono effettivamente aumentare la domanda generando occupazione, stimolando così anche la spesa privata. Questo processo viene spesso definito "affollamento". Questa teoria ha guadagnato un po 'di valuta tra gli economisti negli ultimi anni dopo che è stato notato che, durante la Grande Recessione, la massiccia spesa da parte del governo federale in obbligazioni e altri titoli ha effettivamente avuto l'effetto di ridurre i tassi di interesse.
I grandi governi - come gli Stati Uniti - aumentano i prestiti sono la forma più comune di spiazzamento, che costringe i tassi di interesse a salire.
Tipi di effetti di affollamento
economie
Le riduzioni della spesa in conto capitale possono parzialmente compensare i benefici derivanti dall'indebitamento pubblico, come quelli di stimolo economico, sebbene ciò sia probabile solo quando l'economia opera a pieno regime. A questo proposito, lo stimolo del governo è teoricamente più efficace quando l'economia è al di sotto della capacità.
In tal caso, tuttavia, potrebbe verificarsi una recessione economica, riducendo le entrate che il governo raccoglie attraverso le tasse e spronandolo a prendere in prestito ancora più denaro, il che può teoricamente portare a un circolo vizioso di indebitamento e di crowding out.
Stato sociale
L'affollamento può anche avvenire a causa del benessere sociale, anche se indirettamente. Quando i governi aumentano le tasse per introdurre o espandere i programmi di welfare, gli individui e le imprese sono lasciati con meno reddito discrezionale, che può ridurre i contributi di beneficenza. A questo proposito, le spese del settore pubblico per l'assistenza sociale possono ridurre le donazioni del settore privato per l'assistenza sociale, compensando la spesa del governo per le stesse cause.
Allo stesso modo, la creazione o l'espansione di programmi di assicurazione sanitaria pubblica come Medicaid può indurre quelli coperti da assicurazione privata a passare all'opzione pubblica. Rimanendo con un minor numero di clienti e un pool di rischi inferiore, le compagnie di assicurazione sanitaria private potrebbero dover aumentare i premi, portando a ulteriori riduzioni della copertura privata.
Infrastruttura
Un'altra forma di crowding out può verificarsi a causa di progetti di sviluppo di infrastrutture finanziati dal governo, che possono scoraggiare l'impresa privata dal verificarsi nella stessa area del mercato rendendola indesiderabile o addirittura non redditizia. Ciò si verifica spesso con ponti e altre strade, poiché lo sviluppo finanziato dal governo scoraggia le aziende dalla costruzione di strade a pedaggio o dal coinvolgimento in altri progetti simili.
Esempio dell'effetto Crowding Out
Supponiamo che un'impresa stia pianificando un progetto di capitale che con un costo stimato di $ 5 milioni e un rendimento di $ 6 milioni, ipotizzando che il tasso di interesse sui suoi prestiti rimanga del 3%. L'azienda prevede di guadagnare $ 1 milione di utile netto. A causa dello stato instabile dell'economia, tuttavia, il governo annuncia un pacchetto di stimoli che aiuterà le imprese in difficoltà, ma aumenterà anche il tasso di interesse sui nuovi prestiti dell'impresa al 4%.
Poiché il tasso di interesse che l'impresa aveva preso in considerazione nella sua contabilità è aumentato del 33, 3%, il suo modello di profitto si sposta selvaggiamente e l'impresa stima che ora dovrà spendere $ 5, 75 milioni per il progetto al fine di ottenere gli stessi $ 6 milioni in rendimenti. I guadagni previsti sono ora scesi del 75% a $ 250.000, quindi la società decide che sarebbe meglio perseguire altre opzioni.
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