Scrittura chiamata rapporto
Una call call ratio è una strategia di opzione simile a una call cover, ma in cui un investitore possiede azioni del titolo sottostante e quindi vende (scrive) più opzioni call rispetto alla quantità di azioni sottostanti possedute. L'obiettivo di un call call ratio è quello di catturare i premi aggiuntivi ricevuti dalle vendite dell'opzione. Il call writer spera che ci sia poca volatilità nel titolo sottostante nello stesso periodo.
Un rapporto call write rientra nella più ampia categoria di strategie di opzioni note come buy-write.
Key Takeaways
- Una scrittura di una chiamata di rapporto implica la vendita di opzioni di chiamata al rialzo pur essendo la risorsa sottostante, ma in un rapporto in cui le chiamate superano la posizione lunga.
- Una scrittura di rapporto è essenzialmente una chiamata coperta con chiamate brevi aggiuntive.
- La strategia massimizza il profitto se il prezzo dell'attività sottostante è appena al di sotto del prezzo di esercizio delle chiamate alla scadenza, ma fornisce un potenziale di perdita illimitato se l'attività sottostante si rialza attraverso il prezzo di esercizio.
Come funziona la Ratio Call Writes
Una call coperta è una strategia in base alla quale il proprietario dell'attività sottostante vende opzioni call a un prezzo di esercizio pari o superiore a quello in cui lo stock è attualmente negoziato, in un modo 1: 1. Lo scopo è quello di generare entrate extra dai premi raccolti dalla vendita dell'opzione. La strategia paga di più quando lo stock non cambia rispetto al suo livello attuale, poiché alla fine la chiamata scadrà senza valore e l'investitore continuerà a possedere le azioni mentre riscuote l'intero premio di opzioni. Tuttavia, la scrittura di chiamate coperte limita il potenziale al rialzo poiché le chiamate brevi verranno assegnate e qualsiasi guadagno nel titolo al di sopra del prezzo d'esercizio verrà compensato dalla chiamata breve.
Nella call call del rapporto, il rapporto rappresenta la quantità di opzioni vendute per ogni 100 azioni possedute nel titolo sottostante. Ad esempio, una scrittura di chiamata in rapporto 3: 1 implica la scrittura di tre contratti di opzione call (che rappresentano un totale di 300 azioni) e una lunghezza di cento azioni dell'asset. Il guadagno derivante dalla detenzione dell'attività e dalla scrittura delle chiamate assomiglia a una chiamata coperta tradizionale, tranne per il potenziale profitto amplificato. Allo stesso tempo, la perdita potenziale diventa infinita, dal momento che l'investitore ha essenzialmente una posizione di call coperta 1: 1 e quindi è breve altre due call nude. Questi pantaloncini nudi hanno una perdita illimitata se il prezzo del titolo sale e sale.
Pertanto, l'intervallo di profitti per le scritture di call ratio è spesso molto limitato. Un forte calo del prezzo può finire per costare al commerciante una considerevole somma di denaro nelle azioni che supera l'importo del premio incassato. Se il prezzo delle azioni sottostanti aumenta troppo, anche il trader perderà, come spiegato sopra.
Esempio di scrittura di una chiamata di rapporto
Ad esempio, se un investitore ha 1.000 azioni di XYZ, che è scambiato a $ 50, può vendere 10 volte l'opzione di call strike 60 che scade tra 3 mesi. Questa sarebbe una chiamata coperta. In una scrittura del rapporto, avrebbe venduto più di 10 volte, diciamo 25 volte, della chiamata di 60 strike.
Finché le azioni XYZ resteranno al di sotto di $ 60, l'investitore rimarrà redditizio, poiché le opzioni call scadranno senza valore e raccoglieranno l'intero premio delle 25 opzioni vendute. Se, tuttavia, il prezzo delle azioni XYZ supera sostanzialmente i $ 60, l'investitore perderà denaro poiché la posizione delle azioni lunghe non è completamente coperta contro il maggior numero di chiamate corte che diventano in-the-money.
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