Stock preferenziale cumulativo

Che cos'è lo stock preferito cumulativo?

Le azioni privilegiate cumulative sono un tipo di azioni privilegiate con una disposizione che stabilisce che se in passato sono stati persi pagamenti di dividendi, i dividendi dovuti devono essere pagati prima agli azionisti privilegiati cumulativi. Questo è prima che altre classi di azionisti privilegiati e azionisti comuni possano ricevere pagamenti di dividendi. Le azioni privilegiate cumulative sono anche chiamate azioni privilegiate cumulative.

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Stock preferenziale cumulativo

Comprensione dello stock preferenziale cumulativo

Lo stock preferito cumulativo è un tipo di stock preferito; un titolo preferito ha generalmente un rendimento da dividendo fisso basato sul valore nominale del titolo. Questo dividendo viene erogato a intervalli prefissati, generalmente trimestrali, ai detentori preferiti. Le azioni privilegiate sono valutate in modo simile alle obbligazioni. I proventi delle obbligazioni sono considerati una passività, mentre i proventi delle azioni privilegiate sono contabilizzati come attività. Inoltre, gli obbligazionisti hanno un diritto di priorità sulle attività dell'azienda.

Pagamenti persi e azioni privilegiate cumulative

Quando un'azienda incontra problemi finanziari e non è in grado di adempiere a tutti i suoi obblighi, può sospendere i pagamenti dei dividendi e concentrarsi sul pagamento delle spese specifiche per l'azienda e dei pagamenti del debito. Quando la società riesce a risolvere il problema e inizia a distribuire nuovamente i dividendi, gli azionisti privilegiati standard non detengono alcun diritto a ricevere dividendi persi. Queste azioni privilegiate standard vengono talvolta definite azioni privilegiate non cumulative.

Al contrario, i possessori delle azioni cumulate privilegiate riceveranno tutti i pagamenti dei dividendi in via posticipata prima che gli azionisti privilegiati ricevano un pagamento. In sostanza, gli azionisti comuni devono attendere che tutti i dividendi privilegiati cumulativi vengano pagati prima di ricevere nuovamente i pagamenti di dividendi. Per questo motivo, le azioni privilegiate cumulative spesso hanno un tasso di pagamento inferiore rispetto alle azioni privilegiate non cumulative leggermente più rischiose.

Esempio di funzionamento dello stock privilegiato cumulativo

Ad esempio, una società emette azioni privilegiate cumulative con un valore nominale di $ 10.000 e un tasso di pagamento annuale del 6%. L'economia rallenta; la società può permettersi di pagare solo la metà del dividendo e deve all'azionista privilegiato cumulativo $ 300 per azione. L'anno successivo, l'economia è ancora peggio e la società non può pagare alcun dividendo; deve quindi all'azionista $ 900 per azione. Nel terzo anno, l'economia cresce, consentendo alla società di riprendere i dividendi. Agli azionisti preferenziali cumulativi devono essere corrisposti in via posticipata i $ 900 in aggiunta all'attuale dividendo di $ 600. Una volta che tutti gli azionisti cumulativi ricevono i $ 1.500 dovuti per azione, la società può considerare di pagare dividendi ad altre classi di azionisti.

Fattore di rischio dello stock preferito cumulativo

Poiché la caratteristica cumulativa riduce il rischio di dividendo per gli investitori, le azioni privilegiate cumulative possono di solito essere offerte con un tasso di pagamento inferiore a quello richiesto per un'azione privilegiata non cumulativa. A causa di questo minor costo del capitale, le offerte azionarie preferite della maggior parte delle società vengono emesse con la funzione cumulativa. In genere, solo le società blue chip con una storia di dividendi forte possono emettere azioni privilegiate non cumulative senza aumentare il costo del capitale.

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