Cambio valuta
Una valuta carry trade è una strategia in base alla quale una valuta ad alto rendimento finanzia il commercio con una valuta a basso rendimento. Un trader che utilizza questa strategia tenta di catturare la differenza tra i tassi, che spesso possono essere sostanziali, a seconda della quantità di leva utilizzata.
Il carry trade è una delle strategie di trading più popolari nel mercato forex. I carry trade più popolari hanno comportato l'acquisto di coppie di valute come il dollaro australiano / yen giapponese e il dollaro della Nuova Zelanda / yen giapponese perché gli spread dei tassi di interesse di queste coppie di valute sono stati piuttosto elevati. Il primo passo per mettere insieme un carry trade è scoprire quale valuta offre un alto rendimento e quale offre un basso rendimento.
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Le basi di un commercio di valuta
Il commercio di valute è una delle strategie di trading più popolari nel mercato valutario. Consideralo simile al motto "compra basso, vendi alto". Il modo migliore per implementare prima un carry trade è determinare quale valuta offre un rendimento elevato e quale offre un rendimento inferiore.
I carry trade più popolari prevedono l'acquisto di coppie di valute come l'AUD / JPY e lo NZD / JPY, dal momento che hanno spread sui tassi di interesse molto elevati.
Meccanica del Carry Trade
Per quanto riguarda la meccanica, un trader trarrà profitto dalla differenza nei tassi di interesse dei due paesi, purché il tasso di cambio tra le valute non cambi. Molti trader professionisti usano questo trade perché i guadagni possono diventare molto grandi se si tiene conto della leva finanziaria. Se il trader nel nostro esempio utilizza un fattore di leva comune di 10: 1, può sopportare un profitto di 10 volte la differenza di tasso di interesse.
La valuta di finanziamento è la valuta che viene scambiata in una transazione di carry trade. Una valuta di finanziamento in genere ha un tasso di interesse basso. Gli investitori prendono in prestito la valuta di finanziamento e assumono posizioni corte nella valuta dell'attivo, che ha un tasso di interesse più elevato. Le banche centrali dei paesi in valuta di finanziamento come la Bank of Japan (BoJ) e la Federal Reserve statunitense spesso si impegnano in uno stimolo monetario aggressivo che si traduce in tassi di interesse bassi. Queste banche useranno la politica monetaria per abbassare i tassi di interesse per dare il via alla crescita durante un periodo di recessione. Quando i tassi scendono, gli speculatori prendono in prestito i soldi e sperano di sciogliere le loro posizioni corte prima che i tassi aumentino.
Quando entrare in un commercio Carry, quando uscire
Il momento migliore per entrare in un carry trade è quando le banche centrali stanno alzando (o pensando) i tassi di interesse. Molte persone saltano sul carro del carry trade e aumentano il valore della coppia di valute. Allo stesso modo, queste operazioni funzionano bene durante i periodi di bassa volatilità poiché gli operatori sono disposti ad assumersi più rischi. Finché il valore della valuta non diminuisce, anche se non si muove molto, o comunque, gli operatori potranno comunque essere pagati.
Ma un periodo di riduzione del tasso di interesse non offrirà grandi ricompense nei trade carry per i trader. Tale spostamento nella politica monetaria implica anche uno spostamento dei valori valutari. Quando i tassi scendono, anche la domanda della valuta tende a ridursi e la vendita della valuta diventa difficile. Fondamentalmente, affinché il carry trade si traduca in un profitto, non ci deve essere alcun movimento o un certo grado di apprezzamento.
Key Takeaways
- Una valuta carry trade è una strategia in base alla quale una valuta ad alto rendimento finanzia il commercio con una valuta a basso rendimento.
- Un trader che utilizza questa strategia tenta di catturare la differenza tra i tassi, che spesso possono essere sostanziali, a seconda della quantità di leva utilizzata.
- Il carry trade è una delle strategie di trading più popolari nel mercato forex.
Esempio di scambio di valuta
Come esempio di commercio di valuta, supponiamo che un trader noti che i tassi in Giappone sono dello 0, 5 percento, mentre sono del 4 percento negli Stati Uniti. Ciò significa che il trader prevede di guadagnare il 3, 5 percento, che è la differenza tra i due tassi. Il primo passo è prendere in prestito lo yen e convertirli in dollari. Il secondo passo è investire quei dollari in un titolo pagando il tasso statunitense. Supponiamo che il tasso di cambio attuale sia di 115 yen per dollaro e che il trader prenda in prestito 50 milioni di yen. Una volta convertito, l'importo che avrebbe sarebbe:
Dollari USA = 50 milioni di yen ÷ 115 = $ 434.782, 61
Dopo un anno investito al tasso americano del 4 percento, il trader ha:
Saldo finale = $ 434.782, 61 x 1, 04 = $ 452.173, 91
Ora, il commerciante deve il capitale di 50 milioni di yen più l'interesse dello 0, 5 per cento per un totale di:
Importo dovuto = 50 milioni di yen x 1, 005 = 50, 25 milioni di yen
Se il tasso di cambio rimane lo stesso nel corso dell'anno e termina a 115, l'importo dovuto in dollari USA è:
Importo dovuto = 50, 25 milioni di yen ÷ 115 = $ 436.956, 52
Il trader beneficia della differenza tra il saldo in dollari USA finale e l'importo dovuto, che è:
Profitto = $ 452.173, 91 - $ 436.956, 52 = $ 15.217, 39
Si noti che questo profitto è esattamente l'importo previsto: $ 15.217, 39 ÷ $ 434.782, 62 = 3, 5%
Se il tasso di cambio si muove rispetto allo yen, il trader trarrebbe maggiori profitti. Se lo yen diventa più forte, il trader guadagnerà meno del 3, 5 percento o potrebbe addirittura subire una perdita.
Rischi e limitazioni dei carry trade
Il grande rischio in un carry trade è l'incertezza dei tassi di cambio. Usando l'esempio sopra, se il dollaro USA dovesse scendere di valore rispetto allo yen giapponese, il trader rischia di perdere denaro. Inoltre, queste transazioni vengono generalmente eseguite con molta leva, quindi un piccolo movimento nei tassi di cambio può comportare enormi perdite a meno che la posizione non sia coperta adeguatamente.
Un'efficace strategia di carry trade non implica semplicemente l'adesione di una valuta con il rendimento più elevato e la riduzione di una valuta con il rendimento più basso. Mentre l'attuale livello del tasso di interesse è importante, ciò che è ancora più importante è la direzione futura dei tassi di interesse. Ad esempio, il dollaro USA potrebbe apprezzare rispetto al dollaro australiano se la banca centrale americana aumentasse i tassi di interesse in un momento in cui la banca centrale australiana ha finito di stringere. Inoltre, carry trade funziona solo quando i mercati sono compiacenti o ottimisti. Incertezza, preoccupazione e paura possono indurre gli investitori a svolgere le proprie operazioni di carry carry. Il sell-off del 45% in coppie di valute come AUD / JPY e NZD / JPY nel 2008 è stato innescato dalla crisi finanziaria globale trasformata da Subprime. Poiché le carry carry sono spesso investimenti con leva finanziaria, le perdite effettive sono state probabilmente molto maggiori.
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