Piolo di valuta

Che cos'è un piolo di valuta?

Un piolo di valuta è una politica dei tassi di cambio di un paese o di un governo in base alla quale esso collega o collega il tasso di cambio della banca centrale allo script di un altro paese. Definito anche un tasso di cambio fisso o un tasso di cambio ancorato, un piolo di valuta stabilizza il tasso di cambio tra i paesi. Ciò consente una prevedibilità a lungo termine dei tassi di cambio per la pianificazione aziendale e può ancorare i tassi a livelli vantaggiosi per i grandi importatori.

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Come funziona un piolo di valuta?

Key Takeaways

• Un piolo di valuta viene utilizzato per stabilizzare il tasso di cambio tra i paesi spesso a vantaggio dei grandi importatori.
• Una valuta ancorata rimane artificialmente bassa, il che crea un ambiente commerciale anticoncorrenziale rispetto a un tasso di cambio fluttuante.
• I produttori statunitensi ritengono che la molletta dello yuan rispetto al dollaro consenta ai cinesi di fornire beni a basso costo a spese dei posti di lavoro negli Stati Uniti.

Piolo di valuta decostruito

I paesi di solito puntano i loro soldi sulle valute di altri, in genere il dollaro USA, l'euro o talvolta il prezzo dell'oro. I pioli valutari creano stabilità tra i partner commerciali e possono rimanere in vigore per decenni. Ad esempio, il dollaro di Hong Kong è ancorato al dollaro statunitense a partire dal 1983 e la corona danese è ancorata all'euro (dal 1982). La pratica viene anche definita tasso di cambio fisso o pegging.

Svantaggi delle valute ancorate

La banca centrale di un paese con un piolo valutario deve monitorare l'offerta e la domanda e gestire il flusso di cassa per evitare picchi di domanda o offerta. Questi picchi possono far deviare una valuta dal suo prezzo ancorato, il che significa che le banche centrali dovranno detenere enormi volumi di denaro per evitare acquisti o vendite eccessivi della loro valuta considerata volatile. I picchetti valutari influenzano il forex trading causando artificialmente la volatilità.

Uno svantaggio di una valuta ancorata è che il valore del denaro viene mantenuto artificialmente basso, creando un ambiente commerciale anticoncorrenziale rispetto a un tasso di cambio fluttuante. I produttori nazionali sostengono questo argomento negli Stati Uniti nel caso del piolo dello yuan rispetto al dollaro. Questi produttori considerano quei prodotti a basso prezzo, in parte il risultato di un tasso di cambio artificiale sta costando posti di lavoro negli Stati Uniti.

Un altro svantaggio è che un pegging valutario può ridurre al minimo le fluttuazioni valutarie, ma i crescenti squilibri tra il paese che picchia una valuta e il paese target possono essere problematici quando si rompe un pegging. Le forti fluttuazioni valutarie della sterlina britannica nel 1992, del rublo russo nel 1997 e del corralito argentino nel 2002 hanno seguito un crollo.

Esempio del mondo reale

Un esempio di un piolo valutario reciprocamente vantaggioso è il collegamento yuan della Cina con il dollaro USA. Il piolo è in atto da molto tempo, è limitato e ha i suoi detrattori e i suoi sostenitori. La Cina si è brevemente separata dal dollaro nel dicembre 2015 quando il paese è passato a un paniere di 13 valute, ma la Cina è tornata discretamente a gennaio 2016.

Come esportatore, la Cina beneficia di una valuta relativamente debole, il che rende le sue esportazioni meno costose rispetto alle esportazioni da paesi concorrenti. La Cina punta lo yuan sul dollaro perché gli Stati Uniti sono stati il ​​principale partner di importazione della Cina a $ 540 miliardi nel 2018, secondo l'Ufficio censimento degli Stati Uniti.

Il tasso di cambio stabile in Cina e uno yuan debole favoriscono anche attività specifiche negli Stati Uniti. Ad esempio, la stabilità consente alle aziende di impegnarsi in una pianificazione a lungo termine come lo sviluppo di prototipi e investimenti nella produzione e importazione di beni con la consapevolezza che i costi non saranno influenzati dalle fluttuazioni valutarie.

Lo yuan debole beneficia anche importanti importatori come Walmart Stores, Inc. e Target Corporation. Per questi e altri rivenditori, i risparmi realizzati dalle importazioni cinesi in dollari più economiche possono avere un impatto significativo sui profitti. I margini di profitto nel settore del commercio al dettaglio sono in genere a cifre singole basse.

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