L'Amazzonia della Cannabis

[Todd Harrison è CIO e co-fondatore di CB1 Capital e editorialista di Investopedia. Le opinioni espresse nel presente documento sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente le opinioni di Investopedia.]

Nelle ultime settimane, Tilray Inc. (TLRY) è diventata la prima licenza canadese prodotta per elencare sul NASDAQ, mentre Constellation Brands (STZ) ha investito altri $ 5 miliardi di dollari in Canopy Growth Corporation (CGC) per sviluppare bevande a base di cannabis. Ciò che entrambe le società hanno in comune è quello inerente ai rispettivi prezzi delle azioni, gli investitori stanno ottenendo l'opzione call rialzista della loro ricerca e sviluppo nel settore delle biotecnologie.

Mentre la storia dipinge un'immagine di Reefer Madness, la cannabis e la canapa sono emersi come ingredienti di base in una vasta gamma di prodotti finali e casi d'uso che includono materiali da costruzione, compositi di plastica, cosmetici e vanità, integratori per animali domestici, abbigliamento, cibo, e sì, medicina. Mentre ognuno di questi verticali ha meriti di investimento, è l'arena del benessere che ci entusiasma di più.

Perché? Poiché la comunità medica informa il mercato azionario di gran lunga non ha studiato la scienza alla base del sistema endocannabinoide. La maggior parte dei medici non è a conoscenza del fatto che i cannabinoidi trovati nella cannabis sono identici in azione agli endocannabinoidi che i nostri corpi producono per regolare le neurotrasmissioni. Usando il nostro sistema endocannabinoide (ECS) come via retrograda, siamo in grado di colpire una moltitudine di condizioni e malattie dannose.

La maggior parte del mondo sta appena iniziando a comprendere i benefici terapeutici della cannabis, ma due giocatori sul palcoscenico globale lo hanno capito molto tempo fa. Israele ha studiato la scienza per 50 anni, grazie al lavoro pionieristico del Dr. Raphael Mechoulam, ma ci sono solo poche aziende di biotecnologie in fase iniziale quotate in borsa con cui esprimere una visione degli investimenti. E c'è la GW Pharmaceuticals (GWPH) con sede nel Regno Unito.

Il vantaggio GWPH

Negli anni '90, i governi degli Stati Uniti e del Regno Unito commissionarono studi separati ma simili per aiutare a determinare se la cannabis avesse il potenziale per l'efficacia medica, ed entrambi trovarono lì prove incoraggianti. Gli Stati Uniti hanno ignorato questi risultati e hanno continuato la sua guerra alla droga fallita, mentre il governo britannico ha gettato le basi per GW Pharmaceuticals, che è stata fondata nel 1998.

Negli ultimi vent'anni, GW ha condotto ricerche cliniche rivoluzionarie e, soprattutto, hanno depositato numerosi brevetti negli Stati Uniti e nel Regno Unito. Hanno studiato CBD, THC e una vasta gamma di nuove molecole di cannabinoidi in diverse aree terapeutiche distinte, tra cui epilessia, autismo, cancro e schizofrenia. In breve, hanno un enorme vantaggio nella prima mossa in uno spazio che la maggior parte delle persone non capisce ancora che è uno spazio.

Naturalmente, c'è molto da imparare una volta che arriva la depenalizzazione federale della cannabis, aprendo la strada alla ricerca, agli investimenti bancari e istituzionali in operatori con sede negli Stati Uniti, insieme a quello che presumo sarà una buona quantità di fusioni e acquisizioni. Esistono due percorsi su questo fronte: legislativamente, attraverso sforzi come l'ACT STATES; e con la dimostrazione dell'efficacia medica, che obbliga la DEA a riprogrammare entro 90 giorni.

Il primo farmaco di GW, Epidiolex ™ per il trattamento dei disturbi dell'epilessia a esordio infantile, ha ricevuto l'approvazione della FDA a giugno, ma il linguaggio del corpo collettivo suggerisce che verrà riprogrammato solo il CBD, lasciando la cannabis come nell'Allegato I. Ciò è dovuto alla percezione della paura del THC, il cannabinoide che è responsabile dell'euforia spesso associata alla cannabis e ampiamente considerata la pecora nera della famiglia dei cannabinoidi. Crediamo che la percezione sia fuori luogo e che GW abbia due opportunità per dimostrarlo.

Sativex®, uno spray oromucosale a base di THC per il trattamento della spasticità della SM, ha già ricevuto l'approvazione normativa in numerosi paesi al di fuori degli Stati Uniti e prevediamo che una NDA sarà presentata a breve. Più avanti lungo il percorso clinico, e la storia a cui nessuno sembra prestare attenzione, è il glioblastoma, o cancro al cervello, che riteniamo servirà da base per la piattaforma oncologica di GW e dimostrerà una volta per tutte l'agilità efficace del benessere dei cannabinoidi.

Nel febbraio del 2017, GW ha annunciato endpoint primari di fase due positivi per il loro studio GBM, che utilizzava un rapporto 1: 1 CBD: THC, ma non riuscivano a rilasciare endpoint secondari (sopravvivenza globale) perché "troppe persone sopravvivevano ancora". All'epoca il CEO Justin Gover ha affermato che probabilmente saranno disponibili ulteriori informazioni "nelle prossime settimane o mesi".

Avanti veloce ad agosto 2018, diciassette mesi dopo, e stiamo ancora aspettando quegli endpoint secondari. Gli unici dati che abbiamo ricevuto, poche settimane fa, erano che il tasso di sopravvivenza mediano era di 662 giorni rispetto ai 369 giorni con placebo e che la società aveva ricevuto una designazione di farmaco orfano sia dalla FDA che dall'EMA. Per coloro che prestano attenzione, l'azienda si posiziona silenziosamente per questa nuova realtà.

Lo scorso maggio, la società ha assunto il Dr. Volker Knappertz come Chief Medical Officer. Volker ha ricevuto la sua formazione di scienziato clinico e MD, nonché un dottorato in ricerca sul glioblastoma presso l'Università di Colonia in Germania. Abbiamo scoperto che questa è una sfumatura interessante data la percezione diffusa che GW sia solo una piattaforma di epilessia.

Non è raro che un'azienda biotecnologica abbia una pipeline promettente; è raro, tuttavia, per gli analisti non assegnargli alcun valore. Solo otto analisti di Wall Street coprono il titolo e, per la maggior parte, basano tutti i loro obiettivi di prezzo sul potenziale di successo di Epidiolex ™. Non pensiamo che capiscano la storia, proprio come la maggior parte delle persone non capisce la cannabis; e qui sta l'opportunità.

L'abisso tra percezione e realtà è dove si trovano i profitti, e la maggior parte del mondo vede ancora il "vaso" come una droga di accesso. Quando arriverà la convalida clinica e altre persone capiranno che la cannabis ha un impatto maggiore sugli investimenti rispetto ai margini del vice-fondo, GW Pharmaceuticals, più di qualsiasi altra azione nell'universo della cannabis, è pronta a trarne il massimo beneficio.

(Rivelazione: al momento della stesura di questo articolo, CB1 Capital Management ha una posizione in GW Pharmaceuticals, Tilray e Canopy Growth Corporation)