Costruisci il tuo portafoglio con investimenti in infrastrutture
Molti esperti di investimento concordano sul fatto che l'infrastruttura è un'area molto redditizia per gli investimenti. Ciò vale non solo in America e in altri paesi sviluppati, ma anche nei paesi in via di sviluppo.
Ad esempio, il numero di proprietari di auto in Cina dovrebbe aumentare man mano che il paese si sposta verso l'industrializzazione e i salari aumentano. Questa è una grande notizia per i produttori di automobili, ma per molti privati e istituzioni, la vera opportunità di investimento può essere presentata dall'infrastruttura che accompagna questa straordinaria ondata di mobilitazione. Ferrovie, strade, centrali elettriche e smaltimento dei rifiuti sono essenziali per mantenere lo slancio economico nei paesi in via di sviluppo. Continua a leggere per uno sguardo agli investimenti in infrastrutture e su come utilizzarli per realizzare grandi profitti nel tuo portafoglio.
Il mondo in via di sviluppo e sviluppato
In America e in Europa, la vecchia infrastruttura sta diventando continuamente fatiscente, che richiede riparazioni e sostituzioni. Questo deprezzamento porta a miliardi di dollari spesi per l'aggiornamento e la manutenzione di questa infrastruttura. Tim Albrecht di DWS Funds in Europa spiega "stiamo affrontando una situazione storica unica. Sia i paesi sviluppati che quelli in via di sviluppo dovranno ampliare o rinnovare le proprie infrastrutture". Questo costerà grandi soldi.
In nessuna parte del mondo il settore pubblico può finanziare questo da solo. Ha bisogno di investitori - e molti di loro. Ciò che rende tutto così attraente è che i guadagni sono relativamente indipendenti dalle tendenze del mercato azionario a breve termine e sono anche calcolabili.
Il crollo del ponte Interstate 35W a Minneapolis, Minn. Nell'agosto 2007 suggerisce la necessità di affrontare il problema dell'invecchiamento dell'infrastruttura. Questo è un problema, almeno in una certa misura, in molte aree del mondo; Booz Allen Hamilton, una società di consulenza tecnologica, ha previsto che i costi di ristrutturazione, ampliamento o costruzione di strade, impianti di energia e acqua (e altre necessità infrastrutturali) saranno circa 40 miliardi di dollari su base globale dal 2007 al 2032.
I governi che intendono migliorare le infrastrutture locali dovranno cercare finanziamenti per grandi progetti da contratti su larga scala con fornitori, ingegneri e appaltatori.
Uno sguardo più da vicino alla natura dei beni infrastrutturali
Le risorse infrastrutturali generalmente hanno costi di sviluppo elevati e lunga durata. Ciò significa che sono generalmente gestiti e finanziati a lungo termine. In passato, le infrastrutture erano generalmente finanziate e gestite dai governi. Recentemente, questo ruolo è in declino e vi è una maggiore privatizzazione e finanziamenti privati. Questo processo ha aperto il campo agli investitori privati.
Inizialmente, l'infrastruttura si riferiva ai sistemi fognari e ad altre parti del quadro più basilare di una città. Attualmente, tuttavia, le condutture, le centrali elettriche e tutti i tipi di rotte di trasporto e vettori fanno parte dell'infrastruttura nazionale e globale. Di conseguenza, i fondi di investimento specializzati in questo settore detengono scorte che coprono una vasta gamma di settori e industrie. I rischi tendono ad essere ben diversificati e attraenti per gli investitori privati. Anche gli investitori istituzionali hanno iniziato a investire in queste aree. Ad esempio, nel novembre 2007 il fondo pensione americano CalPERS ha annunciato un piano per spostare fino a $ 2, 5 miliardi verso un nuovo programma di infrastrutture incentrato sugli investimenti in nuove strade, ponti, porti e sistemi idrici.
I rischi
Esistono due tipi principali di rischio. Innanzitutto, esistono rischi specifici per le attività relativi alla progettazione, alla costruzione e al funzionamento di particolari attività infrastrutturali. Ad esempio, durante la fase di costruzione, qualcosa può andare storto tecnicamente, meccanicamente o in termini di impegni di bilancio e di scadenza. L'impatto sull'investitore potrebbe variare da rendimenti inferiori alle attese, fino al fallimento nei casi più estremi.
Un secondo tipo di rischio riguarda la classe di attività in generale. Il mercato può creare problemi attraverso cambiamenti imprevisti e svantaggiosi nella domanda o nell'offerta. Un aumento dei tassi di interesse può anche avere gravi effetti negativi. Per gli investimenti esteri, c'è sempre il pericolo di sviluppi politici negativi e fluttuazioni dei tassi di cambio. Inoltre, le infrastrutture sono spesso regolate dal governo, che potrebbe anche cambiare e influire sul risultato per gli investitori.
In parte a causa della regolamentazione, gli investimenti in infrastrutture tendono a produrre flussi di reddito a crescita abbastanza bassa. Tale regolamentazione limita il funzionamento dei progetti e può avere un effetto negativo sulla redditività. Per compensare ciò, gli investimenti tendono ad avere rendimenti più elevati rispetto agli investimenti azionari. Il risultato di questi due fattori è una tendenza generale di volatilità dei prezzi inferiore rispetto agli investimenti azionari nel lungo periodo. Molti di tali investimenti sono pertanto considerati difensivi, in quanto dovrebbero fornire un rendimento costante durante l'intero ciclo di investimento.
Tuttavia, è importante sottolineare che la natura dell'attività sottostante rimane importante e il livello di rischio può comunque variare considerevolmente di conseguenza. Questo può essere aggravato in un ambiente macro relativamente rischioso al di fuori del mondo sviluppato. Pertanto, alcuni (ma fortunatamente non tutti) investimenti in infrastrutture sono solo per investitori avventurosi e amanti del rischio. (Per ulteriori informazioni sul rischio, consultare Determinazione del rischio e della piramide del rischio e personalizzazione della tolleranza al rischio .)
Esistono anche altri fattori che possono rendere gli investimenti in infrastrutture abbastanza complessi, come la mancanza di dati storici. Soprattutto nei paesi in via di sviluppo, vari elementi degli investimenti in infrastrutture sono piuttosto nuovi. Il livello delle informazioni disponibili non è quindi paragonabile a quello dei paesi industrializzati. Tuttavia, dato che ciò potrebbe essere detto anche su molte altre classi di attività, ciò non dovrebbe scoraggiare gli investitori.
Quali veicoli di investimento sono disponibili?
Esistono vari modi per investire in infrastrutture. Le alternative spaziano da fondi multi-asset diversificati con una parte del loro patrimonio in partecipazioni infrastrutturali, a fondi infrastrutturali dedicati, a scorte in singoli progetti. Sono inoltre disponibili varie forme di strumenti di debito.
Oltre ai fondi comuni d'investimento aperti, esistono anche fondi infrastrutturali chiusi. Ad esempio, le società di investimento globali come ABN AMRO e The Carlyle Group, entrambe con operazioni americane, sono sul mercato per tali investimenti.
La persona media può già avere una certa esposizione agli investimenti in infrastrutture attraverso grandi fondi pensione. Ad esempio, in Canada il sistema pensionistico dei dipendenti municipali dell'Ontario ha creato il Borealis Infrastructure Trust per investire in infrastrutture.
La Macquarie Infrastructure Company, leader mondiale negli investimenti in infrastrutture, opera negli Stati Uniti e offre numerosi fondi e veicoli di investimento diversi, alcuni quotati e altri non quotati.
Anche i fondi indicizzati e i fondi negoziati in borsa (ETF) sono una possibilità nell'area delle infrastrutture. Come nel caso dei fondi indicizzati azionari, che valutano lo S&P o indici simili, anche questi sono relativamente convenienti. Inoltre, ci sono ETF che tracciano o utilizzano l'indice S&P Global Infrastructure come benchmark, che può essere un metodo semplice per l'investitore medio per ottenere una posizione liquida nell'infrastruttura. (Per ulteriori informazioni sugli ETF e sui fondi indicizzati, consultare ETF Vs Indexs Funds: quantificazione delle differenze e benchmark dei rendimenti con gli indici .)
E poi ci sono varianti ad alto rischio che investono principalmente o addirittura interamente nei mercati emergenti, come quelli in Asia. Qui si possono fare molti soldi, ma sii consapevole dei rischi corrispondenti più elevati.
Gli investimenti in infrastrutture sono stati storicamente redditizi. Tuttavia, il passato non è una guida sicura per il futuro e ci sono critici che avvertono di bolle e troppi soldi che inseguono troppo pochi progetti. Tuttavia, non ci sono dubbi sul fatto che i progetti giusti siano ancora altamente sostenibili, investimenti interessanti e rimarranno tali.
Infrastruttura nel tuo portafoglio
Con le prospettive generalmente promettenti per le infrastrutture negli anni successivi, sembrerebbe ragionevole considerare la possibilità di collocare una certa percentuale dei fondi in questo settore. A seconda della struttura del portafoglio, della preferenza di rischio e dell'atteggiamento soggettivo nei confronti dell'infrastruttura, il 5-10% dei fondi totali potrebbe avere senso.
Come indicato sopra, lo scenario di rischio per gli investimenti in infrastrutture è piuttosto misto, ma ce n'è per tutti i gusti. E nel complesso, questo rimane un campo di investimento con un potenziale estremamente elevato.
conclusioni
Man mano che le strade, i ponti, le strutture elettriche e idriche dei paesi si deprezzano, emerge la necessità di ripararli e migliorarli. Una spinta simile per le infrastrutture si verifica nei paesi in via di sviluppo mentre costruiscono le strade e le strutture di cui hanno bisogno per una maggiore industrializzazione. Poiché questo lavoro è importante per mantenere lo slancio economico in qualsiasi paese, le infrastrutture offrono una solida area per gli investimenti, sia attraverso singoli titoli sia con fondi comuni o negoziati in borsa.