3 modi comuni per prevedere i tassi di cambio

L'uso di una previsione del tasso di cambio può aiutare broker e aziende a prendere decisioni informate per ridurre al minimo i rischi e massimizzare i rendimenti. Esistono molti metodi di previsione dei tassi di cambio. Qui, vedremo alcuni dei metodi più popolari.

3 modi per prevedere i cambi di valuta

Parità del potere di acquisto

La parità del potere d'acquisto (PPP) è forse il metodo più popolare a causa della sua indottrinamento nella maggior parte dei libri di testo economici. L'approccio di previsione PPP si basa sulla legge teorica di un prezzo, in base alla quale merci identiche in paesi diversi dovrebbero avere prezzi identici.

Ad esempio, questa legge sostiene che una matita in Canada dovrebbe avere lo stesso prezzo di una matita negli Stati Uniti dopo aver tenuto conto del tasso di cambio ed escludendo i costi di transazione e spedizione. In altre parole, non dovrebbe esserci alcuna possibilità di arbitraggio per qualcuno di acquistare matite economiche in un paese e venderle in un altro a scopo di lucro.

L'approccio PPP prevede che il tasso di cambio cambierà per compensare le variazioni di prezzo dovute all'inflazione basata su questo principio di base. Per usare l'esempio sopra, supponiamo che i prezzi delle matite negli Stati Uniti dovrebbero aumentare del 4% nel prossimo anno, mentre i prezzi in Canada dovrebbero aumentare solo del 2%. Il differenziale di inflazione tra i due paesi è:

4% −2% = 2% \ inizio {allineato} e 4 \% - 2 \% = 2 \% \\ \ end {allineato} 4% −2% = 2%

Ciò significa che i prezzi delle matite negli Stati Uniti dovrebbero aumentare più rapidamente rispetto ai prezzi in Canada. In questa situazione, l'approccio della parità del potere d'acquisto prevede che il dollaro USA dovrebbe deprezzarsi di circa il 2% per mantenere i prezzi delle matite tra i due paesi relativamente uguali. Pertanto, se il tasso di cambio attuale fosse di 90 centesimi di dollaro USA per un dollaro canadese, il PPP avrebbe previsto un tasso di cambio di:

(1 + 0, 02) × (0, 90 USD per CA $ 1) = 0, 92 USD per CA $ 1 \ inizio {allineato} & (1 + 0, 02) \ volte (\ text {US \ $} 0, 90 \ testo {per CA \ $} 1) = \ text {US \ $} 0, 92 \ text {per CA \ $} 1 \\ \ end {allineato} (1 + 0, 02) × (US $ 0, 90 per CA $ 1) = US $ 0, 92 per CA $ 1

Ciò significa che ora occorrerebbero 91, 8 centesimi di dollaro USA per acquistare un dollaro canadese.

Una delle applicazioni più note del metodo PPP è illustrata dall'indice Big Mac, compilato e pubblicato da The Economist . Questo indice leggero tenta di misurare se una valuta è sottovalutata o sopravvalutata in base al prezzo dei Big Mac in vari paesi. Poiché i Big Mac sono quasi universali in tutti i paesi in cui vengono venduti, un confronto dei loro prezzi serve come base per l'indice.

Forza economica relativa

Come può suggerire il nome, l'approccio relativo alla forza economica considera la forza della crescita economica in diversi paesi al fine di prevedere la direzione dei tassi di cambio. La logica alla base di questo approccio si basa sull'idea che un forte ambiente economico e una crescita potenzialmente elevata hanno maggiori probabilità di attrarre investimenti da investitori stranieri. E, al fine di acquistare investimenti nel paese desiderato, un investitore dovrebbe acquistare la valuta del paese, creando un aumento della domanda che dovrebbe far apprezzare la valuta.

Questo approccio non riguarda solo la relativa forza economica tra i paesi. Prende una visione più generale e esamina tutti i flussi di investimento. Ad esempio, un altro fattore che può attrarre gli investitori in un determinato paese sono i tassi di interesse. Gli alti tassi di interesse attireranno gli investitori alla ricerca del rendimento più elevato per i loro investimenti, facendo aumentare la domanda di valuta, il che porterebbe di nuovo a un apprezzamento della valuta.

Al contrario, i bassi tassi di interesse possono talvolta indurre gli investitori a evitare di investire in un determinato paese o addirittura prendere in prestito la valuta di quel paese a bassi tassi di interesse per finanziare altri investimenti. Molti investitori hanno fatto questo con lo yen giapponese quando i tassi di interesse in Giappone erano ai minimi estremi. Questa strategia è comunemente nota come carry-trade.

Il metodo di solidità economica relativa non prevede quale dovrebbe essere il tasso di cambio, a differenza dell'approccio PPP. Piuttosto, questo approccio fornisce all'investitore un senso generale sull'apprezzamento o deprezzamento di una valuta e una sensazione generale per la forza del movimento. Questo approccio viene in genere utilizzato in combinazione con altri metodi di previsione per produrre un risultato più completo.

Modelli econometrici di previsione dei tassi di cambio

Un altro metodo comune utilizzato per prevedere i tassi di cambio prevede la raccolta di fattori che ritieni influenzino i movimenti di valuta e la creazione di un modello che colleghi questi fattori al tasso di cambio. I fattori utilizzati nei modelli econometrici si basano in genere sulla teoria economica, ma è possibile aggiungere qualsiasi variabile se si ritiene che influenzi in modo significativo il tasso di cambio.

Ad esempio, supponiamo che un previsore per una società canadese sia stato incaricato di prevedere il tasso di cambio USD / CAD nel corso del prossimo anno. Ritengono che un modello econometrico sarebbe un buon metodo da utilizzare e ha studiato i fattori che ritengono influenzino il tasso di cambio. Dalla loro ricerca e analisi, concludono che i fattori più influenti sono: la differenza del tasso di interesse tra Stati Uniti e Canada (INT), la differenza nei tassi di crescita del PIL (PIL) e le differenze tra il tasso di crescita del reddito (IGR) tra i due paesi. Il modello econometrico che escono viene mostrato come:

USD / Cad (1 - Anno) = z + a (INT) + b (PIL) + c (IGR) dove: z = tasso di cambio di riferimento costante b, c ec = coefficienti che rappresentano il peso relativo di ciascun fattoreINT = differenza nei tassi di interesse tra di noi. e Canada PIL = differenza nei tassi di crescita del PILIGR = differenza nei tassi di crescita del reddito \ inizio {allineato} & \ text {USD / cad (1 anno)} = z + a (\ text {INT}) + b (\ text {PIL }) + c (\ text {IGR}) \\ & \ textbf {dove:} \\ & z = \ text {tasso di cambio basale costante} \\ & a, b \ text {e} c = \ text {coefficienti che rappresentano il } \\ & \ text {peso di ciascun fattore} \\ & \ text {INT} = \ text {Differenza nei tassi di interesse tra} \\ & \ text {Stati Uniti e Canada} \\ & \ text {GDP} = \ text {Differenza nei tassi di crescita del PIL} \\ & \ text {IGR} = \ text {Differenza nei tassi di crescita del reddito} \\ \ end {allineato} USD / Cad (1 anno) = z + a (INT) + b (PIL) + c (IGR) dove: z = ratea di scambio costante al basale, b e c = coefficienti che rappresentano il peso relativo di ciascun fattoreINT = differenza nei tassi di interesse tra gli Stati Uniti. e Canada PIL = differenza nei tassi di crescita del PILIGR = differenza nei tassi di crescita del reddito

Dopo aver creato il modello, è possibile collegare le variabili INT, GDP e IGR per generare una previsione. I coefficienti a, bec determineranno quanto un certo fattore influenza il tasso di cambio e la direzione dell'effetto (sia esso positivo o negativo). Questo metodo è probabilmente l'approccio più complesso e dispendioso in termini di tempo, ma una volta creato il modello, è possibile acquisire e collegare facilmente nuovi dati per generare previsioni rapide.

La previsione dei tassi di cambio è un compito molto difficile, ed è per questo motivo che molte società e investitori coprono semplicemente il rischio di cambio. Tuttavia, coloro che vedono valore nella previsione dei tassi di cambio e vogliono comprendere i fattori che influenzano i loro movimenti possono utilizzare questi approcci come un buon posto per iniziare la loro ricerca.