Nota del Tesoro

Che cos'è una nota del tesoro?

Una nota del tesoro è un titolo di debito governativo statunitense negoziabile con un tasso di interesse fisso e una scadenza compresa tra 1 e 10 anni. Le note del tesoro sono disponibili presso il governo con un'offerta competitiva o non competitiva.

Con un'offerta competitiva, gli investitori specificano il rendimento che desiderano, a rischio che la loro offerta non venga approvata; con un'offerta non competitiva, gli investitori accettano qualunque rendimento sia determinato all'asta.

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Nota del Tesoro

Comprensione delle note del tesoro

I titoli del tesoro sono investimenti estremamente popolari, in quanto esiste un grande mercato secondario che aumenta la loro liquidità. I pagamenti di interessi sulle note vengono effettuati ogni sei mesi fino alla scadenza. Le entrate per pagamenti di interessi non sono tassabili a livello comunale o statale, ma sono tassate a livello federale, analogamente al prestito del Tesoro.

L'unica differenza tra una nota del Tesoro e un'obbligazione è la durata della scadenza. La scadenza di un buono del Tesoro può durare da 10 a 30 anni, rendendo i titoli del Tesoro il titolo sovrano a più lungo termine a reddito fisso.

Maggiore è la scadenza, maggiore è il rischio di tasso d'interesse per la nota.

considerazioni speciali

Rischio di tasso di interesse

Maggiore è la scadenza, maggiore è l'esposizione della nota o dell'obbligazione ai rischi di tasso di interesse. Oltre alla solidità del credito, il valore di una nota o di un'obbligazione è determinato dalla sua sensibilità alle variazioni dei tassi di interesse. Più comunemente, una variazione dei tassi si verifica a livello assoluto sotto il controllo di una banca centrale o nella forma della curva dei rendimenti.

Durata

Un buon esempio di uno spostamento assoluto dei tassi di interesse si è verificato a dicembre 2015, quando la Federal Reserve (Fed) ha aumentato l'intervallo dei tassi dei fondi federali di 25 punti base dallo 0, 25 allo 0, 50%. Questo aumento dei tassi di interesse di riferimento ha avuto l'effetto di ridurre il prezzo di tutte le obbligazioni e titoli del Tesoro USA in circolazione.

Inoltre, questi strumenti a reddito fisso presentano livelli diversi di sensibilità alle variazioni dei tassi, il che significa che la caduta dei prezzi è avvenuta a varie grandezze. Questa sensibilità alle variazioni dei tassi è misurata in base alla durata ed espressa in termini di anni. I fattori utilizzati per calcolare la durata includono coupon, rendimento, valore attuale, scadenza finale e caratteristiche della chiamata.

Key Takeaways

• Una nota del Tesoro è un titolo di debito del governo degli Stati Uniti con un tasso di interesse fisso e una scadenza compresa tra 1 e 10 anni.
• Le note del Tesoro sono disponibili tramite offerte competitive, in cui un investitore specifica il rendimento, oppure offerte non competitive, in cui l'investitore accetta qualunque rendimento sia determinato.
• Una nota del Tesoro è proprio come un titolo del Tesoro, tranne per il fatto che le due hanno scadenze diverse.

Spostamenti nella curva del rendimento

Oltre al tasso di interesse di riferimento, elementi come il cambiamento delle aspettative degli investitori creano cambiamenti nella curva dei rendimenti, nota come rischio della curva dei rendimenti. Questo rischio è associato a un inasprimento o all'appiattimento della curva dei rendimenti, a seguito dell'alterazione dei rendimenti tra obbligazioni simili con scadenze diverse. Ad esempio, nel caso di una curva in aumento, lo spread tra i tassi di interesse a breve e a lungo termine si allarga.

Pertanto, il prezzo delle note a lungo termine diminuisce rispetto alle note a breve termine. Il contrario si verifica nel caso di una curva dei rendimenti appiattita. Lo spread si restringe e il prezzo delle note a breve termine diminuisce rispetto alle note a lungo termine.

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