Perché Bitcoin ha un valore volatile

Le fluttuazioni dei prezzi nel tasso spot Bitcoin sulle borse Bitcoin sono guidate da molti fattori. La volatilità è misurata nei mercati tradizionali dall'indice di volatilità, noto anche come indice di volatilità CBOE (VIX). La volatilità in Bitcoin non ha ancora un indice generalmente accettato poiché la criptovaluta in quanto una classe di attività è ancora nelle sue fasi nascenti, ma sappiamo che Bitcoin è in grado di volatilità sotto forma di variazioni di prezzo 10 volte rispetto al dollaro USA, in un modo relativamente breve lasso di tempo.

Ecco solo alcuni dei molti fattori alla base della volatilità di Bitcoin:

Cattive notizie fanno male al tasso di adozione

Gli eventi di notizie che spaventano gli utenti di Bitcoin includono eventi geopolitici e dichiarazioni dei governi secondo cui è probabile che Bitcoin sia regolato. I primi ad adottare Bitcoin includevano diversi cattivi attori, producendo notizie di cronaca che generavano paura negli investitori.

Le notizie sui titoli Bitcoin includono il fallimento del Monte. Gox all'inizio del 2014 e più recentemente quello dello scambio sudcoreano Yapian Youbit. Altri includono l'uso di alto profilo di Bitcoin nelle transazioni di droga tramite Silk Road che si è conclusa con la chiusura dell'FBI del mercato nell'ottobre 2013.

Tutti questi incidenti e il panico pubblico che ne è derivato hanno ridotto rapidamente il valore dei Bitcoin rispetto alle valute legali. Tuttavia, gli investitori compatibili con Bitcoin hanno visto quegli eventi come prove che il mercato stava maturando, portando il valore dei Bitcoin rispetto al dollaro in netto rialzo nel breve periodo immediatamente successivo agli eventi delle notizie.

Il valore percepito di Bitcoin oscilla

Uno dei motivi per cui Bitcoin può fluttuare contro le valute legali è il negozio di valore percepito rispetto alla valuta fiat. Bitcoin ha proprietà che lo rendono simile all'oro. È governato da una decisione di progettazione da parte degli sviluppatori della tecnologia di base per limitare la sua produzione a un importo fisso, 21 milioni di BTC.

Poiché ciò differisce notevolmente dalla valuta fiat, che è gestita da governi che vogliono mantenere bassa inflazione, elevata occupazione e crescita soddisfacente attraverso investimenti in risorse di capitale, poiché le economie costruite con valute fiat mostrano segni di forza o debolezza, gli investitori possono allocare di più o meno delle loro risorse in Bitcoin.

Incertezza del valore futuro del Bitcoin

La volatilità dei bitcoin è anche guidata in gran parte da percezioni variabili del valore intrinseco della criptovaluta come riserva di valore e metodo di trasferimento del valore. Una riserva di valore è la funzione con cui un'attività può essere utile in futuro con una certa prevedibilità. Un deposito di valore può essere salvato e scambiato per un bene o un servizio in futuro.

Un metodo di trasferimento di valore è qualsiasi oggetto o concetto utilizzato per trasmettere proprietà sotto forma di beni da una parte all'altra. La volatilità del Bitcoin al momento lo rende una riserva di valore alquanto poco chiara, ma promette un trasferimento di valore quasi senza attrito. Poiché questi due driver dell'attuale prezzo spot del Bitcoin variano rispetto al dollaro e ad altre valute fiat, vediamo che il valore di Bitcoin può oscillare sulla base di eventi di notizie così come osserviamo con le valute fiat.

Grandi rischi per i detentori di valuta

La volatilità dei bitcoin è anche determinata in parte dai detentori di grandi proporzioni del totale in circolazione della valuta. Per gli investitori Bitcoin con partecipazioni attuali superiori a circa $ 10 milioni, non è chiaro come liquiderebbero una posizione così grande in una posizione legale senza spostare gravemente il mercato.

Poiché il volume di Bitcoin assomiglia a uno stock a piccola capitalizzazione, la valuta non ha raggiunto i tassi di adozione del mercato di massa che sarebbero necessari per fornire il valore dell'opzione ai grandi possessori di valuta.

Le violazioni della sicurezza causano volatilità

Bitcoin può anche diventare volatile quando la comunità Bitcoin espone vulnerabilità di sicurezza nel tentativo di produrre enormi risposte open source sotto forma di correzioni di sicurezza. Questo approccio alla sicurezza è paradossalmente uno che produce grandi risultati, con molte preziose iniziative software open source al suo attivo, incluso Linux. Gli sviluppatori di bitcoin devono rivelare problemi di sicurezza al pubblico al fine di produrre soluzioni robuste.

Fu un hack che portò alla bancarotta lo Yapian Youbit, mentre anche NiceHash riferì di aver rubato Bitcoin per un valore di 70 milioni di dollari in un recente attacco alla piattaforma. Nell'aprile 2014, le vulnerabilità di OpenSSL attaccate dal bug Heartbleed e segnalate dalla sicurezza di Google, Neel Mehta, hanno fatto scendere i prezzi dei Bitcoin del 10% in un mese.

Lo sviluppo di bitcoin e software open source si basa sulla stessa premessa fondamentale che una copia del codice sorgente è libera per gli utenti di esaminare e modificare a piacimento. Questo concetto rende responsabilità della community esprimere le proprie preoccupazioni in merito alla progettazione del software e, quando la community lo fa, il valore di Bitcoin riflette il livello di fiducia nella progettazione del protocollo nel suo insieme. È naturale quindi che il valore fluttui con eventi di notizie sulle violazioni della sicurezza.

Le perdite di alto profilo aumentano la paura

Vale la pena notare che queste perdite e le notizie che ne conseguono sulle perdite hanno avuto un doppio effetto sulla volatilità. Hanno ridotto il galleggiante complessivo di Bitcoin di circa, producendo un potenziale aumento del valore del Bitcoin rimanente a causa della maggiore scarsità. Tuttavia, ignorare questo rialzo è stato l'effetto negativo del ciclo di notizie che è seguito.

In particolare, altri gateway Bitcoin hanno considerato il massiccio fallimento di Mt Gox come positivo per le prospettive a lungo termine di Bitcoin, complicando ulteriormente la già complessa storia dietro la volatilità della valuta. Poiché le prime aziende che adottano vengono eliminate dal mercato a causa della cattiva gestione e dei processi disfunzionali, i concorrenti successivi apprendono dai loro errori e costruiscono processi più forti nelle proprie operazioni, rafforzando l'infrastruttura della valuta nel suo complesso.

Nazioni e Bitcoin ad alta inflazione

Il caso d'uso di Bitcoin come valuta per i paesi in via di sviluppo che stanno attualmente vivendo un'inflazione elevata è prezioso se si considera la volatilità del Bitcoin in queste economie rispetto alla volatilità del Bitcoin in dollari USA. Il bitcoin è molto più volatile rispetto al dollaro rispetto all'elevata inflazione del peso argentino rispetto al dollaro statunitense.

Detto questo, il trasferimento quasi senza attrito di Bitcoin attraverso le frontiere lo rende uno strumento di prestito potenzialmente molto interessante per gli argentini, poiché l'alto tasso di inflazione per i prestiti denominati in peso giustifica potenzialmente l'assunzione di un rischio di volatilità valutaria intermedia in un prestito denominato in Bitcoin finanziato all'esterno Argentina.

Allo stesso modo, i finanziatori al di fuori dell'Argentina possono ottenere un rendimento superiore a questo regime rispetto a quanto possono utilizzando altri strumenti di debito, denominati nella loro valuta nazionale, compensando potenzialmente alcuni dei rischi di esposizione al mercato argentino ad alta inflazione.

8. Volatilità degli aumenti del trattamento fiscale

I recenti annunci dell'IRS in cui si afferma che la valuta è effettivamente un'attività a fini fiscali hanno avuto effetti contrastanti sulla volatilità. Sul lato positivo, qualsiasi dichiarazione che riconosca la valuta ha un effetto positivo sulla valutazione del mercato della valuta.

Al contrario, la decisione dell'IRS di chiamarla proprietà ha avuto due effetti negativi. La prima è stata la maggiore complessità per gli utenti che desiderano utilizzarla come forma di pagamento. In base alla nuova legge fiscale, gli utenti dovrebbero registrare il valore di mercato della valuta al momento di ogni transazione, non importa quanto piccola. Questa esigenza di tenuta dei registri può comprensibilmente rallentare l'adozione in quanto sembra costituire un problema per ciò che vale per molti utenti.

In secondo luogo, la decisione di definire la valuta come una forma di proprietà a fini fiscali potrebbe essere un segnale per alcuni partecipanti al mercato che l'IRS si sta preparando a far applicare normative più severe in un secondo momento. Una regolamentazione molto forte della valuta potrebbe causare un rallentamento del tasso di adozione della valuta al punto in cui non è in grado di ottenere l'adozione di massa che è fondamentale per la sua utilità generale nella società. Le recenti mosse dell'IRS non sono chiare riguardo ai loro motivi di segnalazione e quindi hanno segnali contrastanti sul mercato dei Bitcoin.

La linea di fondo

Bitcoin presenta una varietà di opportunità che non esistevano prima del suo sviluppo. Tuttavia, non è ancora riuscito a convertire gli investitori preoccupati per il suo potenziale tasso di adozione come valuta alternativa.

Il recente riconoscimento da parte dell'IRS che Bitcoin è un'attività a fini fiscali ha chiarito la situazione per gli investitori e la promessa di un trasferimento di valore senza attrito suggerisce casi d'uso innovativi negli investimenti diretti esteri. Nel breve termine, gran parte della volatilità sarà guidata dalla percezione da parte degli investitori della capacità dei gateway di salvaguardare le singole partecipazioni e fornire una riserva affidabile di valore all'aumentare dell'adozione.