Riduzione dell'opzione Rischio con chiamate coperte

Il call coperto è una strategia utilizzata da operatori nuovi ed esperti. Poiché si tratta di una strategia a rischio limitato, viene spesso utilizzata al posto di scrivere chiamate "nude" e, pertanto, le società di intermediazione non pongono altrettante restrizioni all'uso di questa strategia. Dovrai essere approvato per le opzioni dal tuo broker prima di utilizzare questa strategia e probabilmente dovrai essere specificamente approvato per le chiamate coperte. Continua a leggere mentre trattiamo questa strategia di opzione e ti mostriamo come puoi usarla a tuo vantaggio.

Nozioni di base sulle opzioni

Un'opzione call offre all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare lo strumento sottostante (in questo caso, uno stock) al prezzo di esercizio alla data di scadenza o prima. Ad esempio, se acquisti chiamate XYZ del 40 luglio, hai il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare XYZ a $ 40 per azione in qualsiasi momento tra ora e la scadenza di luglio. Questo tipo di opzione può essere preziosa in caso di una mossa significativa superiore a $ 40. Ogni contratto di opzione che acquisti è per 100 azioni. L'importo che l'operatore paga per l'opzione è chiamato premio.

[Le opzioni hanno una reputazione ingiusta in quanto complesse e riservate solo ai trader esperti, ma come imparerai nel corso Opzioni per principianti di Investopedia Academy, non è così. Con spiegazioni chiare e concise su quali siano le opzioni e su come usarle a tuo favore, scoprirai rapidamente come il trading di opzioni può portarti dove le azioni non possono. ]

Esistono due valori per l'opzione, il valore intrinseco ed estrinseco o il time premium. Usando il nostro esempio XYZ, se il titolo è scambiato a $ 45, le nostre chiamate del 40 luglio hanno $ 5 di valore intrinseco. Se le chiamate vengono scambiate a $ 6, quel dollaro in più è il premio di tempo. Se il titolo è scambiato a $ 38 e la nostra opzione è negoziata a $ 2, l'opzione ha solo un premio temporale e si dice che sia fuori dai soldi.

I venditori di opzioni scrivono l'opzione in cambio della ricezione del premio dall'acquirente dell'opzione. Si aspettano che l'opzione scada senza valore e, quindi, mantenga il premio. Per alcuni trader, lo svantaggio delle opzioni di scrittura nude è il rischio illimitato. Quando sei un acquirente di opzioni, il rischio è limitato al premio pagato per l'opzione. Ma quando sei un venditore, si assume il rischio significativo.

Fare riferimento al nostro esempio XYZ. Il venditore di tale opzione ha dato all'acquirente il diritto di acquistare XYZ a 40. Se lo stock arriva a 50 e l'acquirente esercita l'opzione, il venditore dell'opzione venderà XYZ a $ 40. Se il venditore non possiede il titolo sottostante, dovrà acquistarlo sul mercato aperto per $ 50 per venderlo a $ 40. Chiaramente, più aumenta il prezzo del titolo, maggiore è il rischio per il venditore.

Come può aiutare una chiamata coperta

Nella strategia di chiamata coperta, assumeremo il ruolo del venditore di opzioni. Tuttavia, non assumeremo rischi illimitati perché possederemo già il titolo sottostante. Questo dà origine al termine "coperto" perché sei coperto da perdite illimitate nel caso in cui l'opzione vada in denaro e venga esercitata.

La strategia di chiamata coperta richiede due passaggi. Innanzitutto, possiedi già lo stock. Non deve trovarsi in 100 blocchi di condivisione, ma dovrà contenere almeno 100 condivisioni. Quindi venderai o scriverai un'opzione call per ogni multiplo di 100 condivisioni: 100 condivisioni = 1 chiamata, 200 condivisioni = 2 chiamate, 226 condivisioni = 2 chiamate e così via.

Quando si utilizza la strategia di chiamata coperta, si hanno considerazioni di rischio leggermente diverse rispetto a quelle che si possiede se si possiede lo stock in modo definitivo. Puoi mantenere il premio che ricevi quando vendi l'opzione, ma se lo stock supera il prezzo di esercizio, hai limitato l'importo che puoi guadagnare.

Quando utilizzare una chiamata coperta

Esistono diversi motivi per cui gli operatori utilizzano chiamate coperte. Il più ovvio è produrre entrate su un titolo che è già nel tuo portafoglio. Ritenete che nell'attuale contesto di mercato, è improbabile che il valore delle azioni appaia o potrebbe persino diminuire. Pur sapendo questo, si desidera comunque trattenere il titolo per, possibilmente come una riserva a lungo termine, per il dividendo o per motivi fiscali. Di conseguenza, è possibile decidere di scrivere chiamate coperte contro questa posizione.

In alternativa, molti trader cercano opportunità sulle opzioni che ritengono sopravvalutate e offriranno un buon rendimento. Quando un'opzione è sopravvalutata, il premio è elevato, il che significa un maggiore potenziale di reddito.

Per inserire una posizione call coperta su un titolo, non possiedi; dovresti acquistare contemporaneamente il titolo (o già possederlo) e vendere la chiamata. Ricorda quando fai questo che lo stock potrebbe scendere di valore. Sebbene il rischio di opzione sia limitato dal possesso dello stock, sussiste comunque il rischio di possedere lo stock direttamente.

Cosa fare alla scadenza

Alla fine, raggiungeremo il giorno di scadenza.

Se l'opzione è ancora esaurita, probabilmente scadrà senza valore e non sarà esercitata. In questo caso, non è necessario fare nulla. Se lo desideri, puoi scrivere un'altra opzione rispetto al tuo stock.

Se l'opzione è in the money, aspettati che l'opzione sia esercitata. A seconda della tua società di intermediazione, tutto è di solito automatico quando il titolo viene richiamato. Essere consapevoli di quali commissioni verranno addebitate in questa situazione, poiché ogni broker sarà diverso. Dovrai essere consapevole di ciò in modo da poter pianificare in modo appropriato quando si determina se scrivere una determinata chiamata coperta sarà redditizio.

Diamo un'occhiata a un breve esempio. Supponi di acquistare 100 azioni di XYZ a $ 38 e di vendere le chiamate del 40 luglio a $ 1. In questo caso, porteresti $ 100 in premi per l'opzione che hai venduto. Ciò renderebbe la tua base di costo sullo stock $ 37 ($ 38 pagati per azione - $ 1 per il premio dell'opzione ricevuto). Se la scadenza di luglio arriva e le azioni vengono scambiate a un prezzo inferiore o uguale a $ 40 per azione, è molto probabile che l'opzione scada senza valore e manterrai il premio. È quindi possibile continuare a detenere lo stock e scrivere un'altra opzione se si sceglie.

Se, tuttavia, lo stock viene scambiato a $ 41, puoi aspettarti che lo stock venga richiamato. Lo venderai a $ 40, che è il prezzo d'esercizio dell'opzione. Ma ricorda, hai portato $ 1 in premio per l'opzione, quindi il tuo profitto sul trade sarà di $ 3 (hai acquistato lo stock per $ 38, hai ricevuto $ 1 per l'opzione, lo stock è stato chiamato a $ 40). Allo stesso modo, se avessi acquistato il titolo e non avessi venduto l'opzione, il tuo profitto in questo esempio sarebbe lo stesso $ 3 (acquistato a $ 38, venduto a $ 41).

Se lo stock è superiore a $ 41, il trader che detiene lo stock e non ha scritto la call 40 guadagnerebbe di più, mentre per il trader che ha scritto la call 40 coperta gli utili sarebbero limitati.

Rischi di scrittura delle chiamate coperte

I rischi della scrittura delle chiamate coperte sono già stati brevemente affrontati. Il principale sta perdendo l'apprezzamento delle scorte, in cambio del premio. Se un titolo sale alle stelle, poiché è stata scritta una chiamata, lo scrittore beneficia solo dell'apprezzamento del titolo fino al prezzo di esercizio, ma non superiore. Con forti movimenti al rialzo, sarebbe stato semplice tenere in mano lo stock e non scrivere la chiamata.

Mentre una chiamata coperta è spesso considerata una strategia di opzioni a basso rischio, ciò non è necessariamente vero. Mentre il rischio sull'opzione è limitato a causa delle azioni proprie dello scrittore, tali azioni possono ancora cadere, causando una perdita significativa. Tuttavia, la raccolta premi aiuta a compensare leggermente tale perdita.

Questo fa apparire la terza potenziale caduta. Scrivere l'opzione è un'altra cosa da monitorare. Rende un po 'più complicato uno scambio di azioni e comporta più transazioni e più commissioni.

La linea di fondo

La strategia di call coperto funziona meglio su azioni in cui non ci si aspetta molto rialzo o ribasso. In sostanza, vuoi che le tue azioni rimangano coerenti mentre raccogli i premi e riduci il costo medio ogni mese. Ricorda di tenere conto dei costi di trading nei tuoi calcoli e possibili scenari.

Come ogni strategia, la scrittura di chiamate coperte presenta vantaggi e svantaggi. Se utilizzate con lo stock giusto, le chiamate coperte possono essere un ottimo modo per ridurre il costo medio o generare entrate.