Defeasance

Cos'è la defeasance

La defeasance è una disposizione di un contratto che annulla un'obbligazione o un prestito in uno stato patrimoniale quando il mutuatario mette da parte liquidità o obbligazioni sufficienti a coprire il debito. Il mutuatario mette da parte i contanti per saldare le obbligazioni; pertanto, i debiti e le liquidità in essere si compensano reciprocamente in bilancio e non devono essere registrati.

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Defeasance

Abbattimento della disfunzione

In senso lato, la defeasance è una disposizione che annulla l'accordo in cui è contenuta. La disposizione include vari requisiti che devono essere soddisfatti, molto spesso dall'acquirente, prima che il venditore sia tenuto a liberare il suo interesse per una determinata proprietà. La defeasance implica che un mutuatario stanziando fondi sufficienti, spesso in contanti e obbligazioni, per coprire i propri debiti associati. Questo funziona come un modo per rendere nullo l'obbligo di debito senza il rischio di penalità di pagamento anticipato. Poiché gli importi dovuti e gli importi accantonati sono compensati, essi sono funzionalmente rimossi dal bilancio poiché il controllo dei conti è generalmente superfluo.

Esempio di Defeasance

Un'area in cui viene utilizzata la defeasance è con gli acquisti di immobili commerciali. A differenza dei mutui ipotecari domestici, i prestiti commerciali possono avere significative penalità di pagamento anticipato a causa degli obblighi nei confronti degli obbligazionisti con una partecipazione nel titolo garantito da ipoteca commerciale (CMBS) che contiene il prestito. Il pagamento anticipato può essere un problema in queste situazioni perché gli investitori si aspettano che un certo numero di pagamenti di interessi generi entrate. Se un mutuatario paga in anticipo, perde quei soldi futuri, quindi per evitare questo, alcune obbligazioni e prestiti hanno una penalità di pagamento anticipato scritta. Per evitare penalità, ma completare funzionalmente un pagamento anticipato, l'acquirente di proprietà commerciale può costruire un portafoglio con un valore per gli obblighi rimanenti. I titoli più comuni all'interno di questi portafogli sono obbligazioni di alta qualità con un rendimento che copre il tasso di interesse associato al prestito. Questo costrutto consente agli obbligazionisti di continuare a ricevere pagamenti e consente al mutuatario di rimborsare il prestito in modo funzionale in anticipo.

Creazione di account di defeasance

Il processo di defeasance è generalmente considerato complesso e raramente viene intrapreso esclusivamente dal mutuatario. Spesso sono necessari diversi avvocati ed esperti finanziari per garantire che il portafoglio sia adeguatamente strutturato e fornisca la necessità del fondo di compensare il debito dovuto. Ciò è simile all'adeguamento della responsabilità utilizzato dagli esperti dei fondi pensione, in cui il flusso di reddito futuro associato ai titoli correnti corrisponde ai pagamenti futuri da effettuare.

La clausola di defeasance

Come parte di un contratto di mutuo, la clausola di defeasance fornisce al mutuatario il diritto di garantire il titolo, o atto, per la proprietà una volta che il debito è stato pagato per intero. Prima di allora, l'istituto finanziario a sostegno del prestito ha tutti i diritti sul titolo, in quanto funge da garanzia per il debito associato.

Accordi simili esistono anche con una varietà di altri acquisti finanziati su larga scala. Ciò include la maggior parte dei prestiti di veicoli. Una volta che il debito è stato pagato per intero, la società finanziaria termina i suoi interessi sulla proprietà e successivamente rilascia la proprietà all'acquirente.

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