Derivati ​​vs. opzioni: qual è la differenza?

Un derivato è un contratto finanziario che ottiene il valore, il rischio e la struttura a termine di base da un'attività sottostante. Le opzioni sono una categoria di derivati ​​e danno al detentore il diritto, ma non l'obbligo di acquistare o vendere l'attività sottostante. Sono disponibili opzioni per molti investimenti, tra cui azioni, valute e materie prime.

I derivati ​​sono contratti tra due o più parti in cui il valore del contratto si basa su un titolo sottostante concordato o su un insieme di attività come l'indice S&P. I titoli sottostanti tipici per i derivati ​​includono obbligazioni, tassi di interesse, materie prime, indici di mercato, valute e azioni.

I derivati ​​hanno un prezzo e una data di scadenza o una data di regolamento che possono essere in futuro. Di conseguenza, i derivati, comprese le opzioni, sono spesso utilizzati come veicoli di copertura per compensare il rischio associato a un'attività o un portafoglio.

I derivati ​​sono stati utilizzati per molti anni a copertura del rischio nel settore agricolo, in cui una parte può concludere un accordo per vendere colture o bestiame a un'altra controparte che accetta di acquistare tali colture o bestiame a un prezzo specifico in una data specifica. Questi contratti bilaterali furono rivoluzionari quando furono introdotti per la prima volta, sostituendo gli accordi orali e la semplice stretta di mano.

Key Takeaways

• I derivati ​​sono contratti tra due o più parti in cui il valore del contratto si basa su un titolo sottostante o su un insieme di attività concordati.
• I derivati ​​includono swap, contratti a termine e contratti a termine.
• Le opzioni sono una categoria di derivati ​​e danno al detentore il diritto, ma non l'obbligo di acquistare o vendere l'attività sottostante.
• Opzioni, come i derivati, sono disponibili per molti investimenti tra cui azioni, valute e materie prime.

Opzioni

Quando la maggior parte degli investitori pensa alle opzioni, di solito pensa alle opzioni azionarie, che è un derivato che ottiene il suo valore da un titolo sottostante. Un'opzione azionaria rappresenta il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere azioni a un determinato prezzo, noto come prezzo di esercizio, entro o prima di una data di scadenza. Le opzioni sono vendute per un prezzo chiamato premio. Un'opzione call dà al titolare il diritto di acquistare le azioni sottostanti mentre un'opzione put dà al titolare il diritto di vendere le azioni sottostanti.

Se l'opzione è esercitata dal titolare, il venditore dell'opzione deve consegnare all'acquirente 100 azioni dello stock sottostante per contratto. Le opzioni su azioni sono negoziate su borse valori e regolate attraverso stanze di compensazione centralizzate, fornendo trasparenza e liquidità, due fattori critici quando i trader o gli investitori assumono esposizione ai derivati.

Le opzioni in stile americano possono essere esercitate in qualsiasi momento fino alla data di scadenza, mentre le opzioni in stile europeo possono essere esercitate solo il giorno in cui è prevista la scadenza. I principali parametri di riferimento, tra cui l'S & P 500, hanno scambiato attivamente opzioni in stile europeo. La maggior parte delle opzioni di fondi azionari e negoziati in borsa (ETF) sugli scambi sono opzioni americane, mentre solo alcuni indici ad ampia base hanno opzioni in stile americano. I fondi negoziati in borsa sono un paniere di titoli - come le azioni - che tracciano un indice sottostante.

Derivati

I contratti futures sono derivati ​​che ottengono il loro valore da un prodotto in contanti o un indice sottostante. Un contratto futures è un accordo per l'acquisto o la vendita di una determinata merce o attività a un prezzo prestabilito e ad una data o ora prestabilita in futuro.

Ad esempio, un contratto futures su mais standard rappresenta 5.000 bushel di mais, mentre un contratto futures su greggio standard rappresenta 1.000 barili di petrolio. Esistono contratti futures su attività diverse come le valute e il tempo.

Un altro tipo di derivato è un accordo di swap. Uno swap è un accordo finanziario tra le parti per scambiare una sequenza di flussi di cassa per un determinato periodo di tempo. Gli swap su tassi di interesse e swap su valute sono tipi comuni di accordi di swap. Gli swap su tassi di interesse, ad esempio, sono accordi per lo scambio di una serie di pagamenti di interessi con un'altra basata su un importo principale. Una società potrebbe desiderare pagamenti a tasso variabile mentre un'altra potrebbe desiderare pagamenti a tasso fisso. L'accordo di swap consente a due parti di scambiare i flussi di cassa.

Gli swap sono generalmente negoziati al banco ma si stanno lentamente spostando verso borse centralizzate. La crisi finanziaria del 2008 ha portato a nuovi regolamenti finanziari come il Dodd-Frank Act, che ha creato nuovi scambi di swap per incoraggiare gli scambi centralizzati.

Esistono diversi motivi per cui gli investitori e le società scambiano derivati ​​di swap. I più comuni includono:

• Una modifica degli obiettivi di investimento o degli scenari di rimborso.
• Un vantaggio finanziario percepito nel passaggio a nuovi flussi di cassa disponibili o alternativi.
• La necessità di coprire o ridurre il rischio generato da un rimborso del prestito a tasso variabile.

Contratti a termine

Un contratto a termine è un contratto per negoziare un'attività, spesso valute, in un momento e una data futuri per un prezzo specificato. Un contratto a termine è simile a un contratto a termine, ad eccezione del fatto che i contratti a termine possono essere personalizzati in modo da scadere in una determinata data o per un determinato importo.

Ad esempio, se una società americana deve ricevere un flusso di pagamenti in euro ogni mese, gli importi devono essere convertiti in dollari USA. Ogni volta che c'è uno scambio, viene applicato un tasso di cambio diverso dato il tasso prevalente da euro a dollaro USA. Di conseguenza, la società potrebbe ricevere importi in dollari diversi ogni mese nonostante l'importo in euro sia stato fissato a causa delle fluttuazioni dei tassi di cambio.

Un contratto a termine consente alla società di bloccare oggi un tasso di cambio per ogni mese di pagamenti in euro. Ogni mese l'azienda riceve euro, vengono convertiti in base al tasso del contratto a termine. Il contratto viene eseguito con una banca o un broker e consente alla società di avere flussi di cassa prevedibili.

Un contratto a termine può essere utilizzato sia per la speculazione che per la copertura, sebbene la sua natura non standardizzata lo renda particolarmente adatto alla copertura. I contratti a termine sono negoziati allo sportello, vale a dire tra banche e broker, poiché si tratta di accordi personalizzati tra due parti. Poiché non sono negoziati in una borsa, i forward hanno un rischio maggiore di insolvenza della controparte. Di conseguenza, i contratti a termine non sono così facilmente disponibili per gli operatori al dettaglio e gli investitori come i contratti a termine.

Differenze chiave

Una delle principali differenze tra opzioni e derivati ​​è che i detentori di opzioni hanno il diritto, ma non l'obbligo di esercitare il contratto o lo scambio di azioni del titolo sottostante.

I derivati, invece, di solito sono contratti legalmente vincolanti in base ai quali una volta stipulati, la parte deve soddisfare i requisiti del contratto. Naturalmente, molte opzioni e derivati ​​possono essere venduti prima della data di scadenza, quindi non c'è scambio di attività fisica sottostante.

Tuttavia, per qualsiasi contratto che viene srotolato o venduto prima della sua scadenza, il titolare è a rischio di perdita a causa della differenza tra i prezzi di acquisto e di vendita del contratto.