Sconto sul valore patrimoniale netto
Lo sconto sul valore patrimoniale netto (NAV) è una situazione di prezzo che si verifica quando il prezzo di negoziazione del mercato di un fondo è inferiore al suo valore patrimoniale netto. Gli sconti possono verificarsi in periodi in cui il mercato ha prospettive pessimistiche future sulle partecipazioni di fondi comuni di investimento sottostanti. Altri fattori possono anche influenzare uno sconto sui fondi comuni di investimento.
RIPARTIZIONE Sconto al valore patrimoniale netto
Uno sconto sul NAV può avvenire con fondi comuni chiusi e fondi negoziati in borsa (ETF). Entrambi questi investimenti sono negoziati sul mercato aperto e calcolano un NAV giornaliero. Uno sconto sul NAV si verifica quando il prezzo di negoziazione del mercato è inferiore al NAV più recente. Uno sconto indica spesso che il mercato è generalmente ribassista sugli investimenti nel fondo e sul potenziale dell'azienda di generare rendimenti.
Il valore patrimoniale netto di un fondo viene calcolato dopo la chiusura di ciascun giorno di negoziazione. È considerato un NAV dei prezzi a termine poiché tiene conto di tutte le transazioni avvenute dal calcolo del prezzo del giorno precedente. Il valore patrimoniale netto è il valore delle attività totali del fondo alla chiusura del mercato meno le passività del fondo diviso per il numero totale di azioni in circolazione.
I fondi chiusi e gli ETF sono negoziati in borsa con transazioni che si verificano a un valore di mercato. Il valore di mercato è un prezzo arbitrario determinato dai partecipanti al mercato. Quando il fondo viene negoziato al di sopra del suo ultimo NAV quotato, viene negoziato con un premio. Quando viene negoziato al di sotto dell'ultimo NAV negoziato, viene negoziato con uno sconto. Le società di fondi forniscono spesso registri storici dei premi e degli scambi di sconto di un fondo.
Utili di sconto
Un fondo che negozia con uno sconto sul NAV offre l'opportunità di trarre profitto. I fondi possono essere scambiati con uno sconto per molte ragioni. I fondi di tipo chiuso tendono a negoziare con una volatilità maggiore rispetto al proprio NAV rispetto agli ETF poiché gli ETF hanno partecipanti autorizzati che seguono attivamente le azioni e agiscono per conciliare il prezzo nel mercato aperto quando si discosta dal NAV. I fondi chiusi non dispongono di tali meccanismi e offrono maggiori opportunità di arbitraggio.
In molti casi, un premio o uno sconto possono essere dovuti a lievi variazioni dei prezzi di mercato dei titoli all'interno del fondo. Il NAV viene calcolato una volta al giorno mentre i titoli vengono negoziati quasi 24 ore al giorno in tutto il mondo. Uno sconto segnala che gli investitori del mercato ritengono che i titoli del fondo siano valutati al di sotto del loro valore complessivo di NAV. Ciò può accadere durante il giorno dall'offerta e chiedere la varianza di spread. Anche il prezzo dei titoli sottostanti potrebbe essere in calo. Inoltre, le notizie di mercato possono anche influenzare il prezzo dei titoli prima che vengano inclusi nel NAV successivo.
I valori dei fondi chiusi generalmente non si discostano molto dal loro NAV poiché i fondi sono supportati dalle loro partecipazioni sottostanti. I gestori di fondi possono riacquistare azioni per ripristinare il NAV del fondo. Se si verifica uno sconto, gli investitori possono trarre profitto dal prezzo scontato e ottenere vantaggi in termini di rendimento da un prezzo inferiore sui titoli a pagamento.
La maggior parte dei gestori di fondi chiusi riporta sia il prezzo di mercato del giorno sia il NAV nei loro materiali di marketing. Inoltre forniscono spesso record storici dei livelli di mercato premium e di sconto rispetto al NAV. Il Guggenheim Enhanced Equity Income Fund fornisce un esempio. Il 13 dicembre 2017 il prezzo di mercato del fondo è stato di $ 8, 97 rispetto al prezzo del NAV di $ 9, 15. Il Fondo ha registrato uno sconto dell'1, 97%. Al 13 dicembre, ha anche registrato uno sconto medio di 52 settimane del -4, 04%.
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