Disinvestimento
Il disinvestimento è il processo di vendita di attività, investimenti o divisioni sussidiarie al fine di massimizzare il valore della società madre. Conosciuto anche come disinvestimento, è l'opposto di un investimento e di solito viene effettuato quando tale attività o divisione sussidiaria non soddisfa le aspettative. Le aziende possono scegliere di implementare questa strategia per soddisfare obiettivi finanziari, sociali o politici.
Comprensione del disinvestimento
Il disinvestimento coinvolge un'azienda che vende i suoi beni, spesso per migliorarne il valore e ottenere una maggiore efficienza. Le attività che possono essere cedute includono una filiale, un dipartimento commerciale, immobili, attrezzature e altre proprietà. Il disinvestimento può essere dovuto a una strategia di ottimizzazione aziendale o guidato da circostanze estranee, ad esempio quando gli investimenti sono ridotti e le imprese si ritirano da una particolare regione geografica o industria a causa della pressione politica o sociale.
Molte aziende utilizzano la cessione per vendere attività periferiche che consentono ai loro team di gestione di riacquistare maggiore attenzione al core business. I proventi del disinvestimento sono generalmente utilizzati per ripagare il debito, effettuare spese in conto capitale, finanziare il capitale circolante o pagare un dividendo speciale agli azionisti di una società. Mentre la maggior parte delle transazioni di disinvestimento sono deliberate, gli sforzi avviati dall'azienda, a volte questo processo potrebbe essere imposto su di esse a seguito di un'azione normativa.
Indipendentemente dal motivo per cui un'azienda sceglie di adottare questa strategia, il disinvestimento genererà entrate che possono essere utilizzate altrove nell'organizzazione. A breve termine, questo aumento delle entrate andrà a beneficio della maggior parte delle organizzazioni in quanto possono allocare i fondi a un'altra divisione che sta soddisfacendo le aspettative. L'eccezione sarebbe se la società fosse costretta a cedere un'attività o una divisione redditizia per motivi politici o sociali che potrebbero comportare una perdita di entrate.
Key Takeaways
- Il disinvestimento è il processo di vendita di attività, investimenti o divisioni sussidiarie al fine di massimizzare il valore della società madre.
- Mentre la maggior parte delle transazioni di disinvestimento sono deliberate, gli sforzi avviati dall'azienda, a volte questo processo potrebbe essere imposto su di esse a seguito di un'azione normativa.
- Il disinvestimento in genere assume una forma di scissione, scissione di azioni o vendita diretta di attività e il motivo più comune per l'implementazione di questa strategia è l'eliminazione delle attività non core.
Tipi di disinvestimenti
Il disinvestimento in genere assume la forma di scissione, scissione di azioni o vendita diretta di attività. Gli spin-off sono transazioni non in contanti e esenti da imposte, quando una società madre distribuisce le azioni della sua controllata ai suoi azionisti. Pertanto, la consociata diventa una società indipendente le cui azioni possono essere negoziate in borsa. Gli spin-off sono più comuni tra le società costituite da due attività distinte con profili di crescita o di rischio diversi.
In uno scenario di scorporo azionario, una società madre vende al pubblico una determinata percentuale di capitale proprio nella sua controllata attraverso un mercato azionario. Le scorte di azioni sono transazioni esenti da imposte che comportano lo scambio di liquidità per azioni. Poiché la società madre mantiene in genere la partecipazione di controllo nella controllata, le intese azionarie sono più comuni tra le società che devono finanziare opportunità di crescita per una delle loro filiali. Inoltre, gli introiti azionari consentono alle società di stabilire vie di negoziazione per le azioni delle loro filiali e, in seguito, disporre la partecipazione residua in circostanze adeguate.
Una vendita diretta di attività, comprese intere filiali, è un'altra forma popolare di disinvestimento. In questo caso, una società madre vende beni, come immobili, attrezzature o l'intera filiale, a un'altra parte. La vendita di attività in genere comporta liquidità e può determinare conseguenze fiscali per una società madre se le attività sono vendute con un utile.
Principali ragioni del disinvestimento
Il motivo più comune per la cessione è la vendita di attività non core. Le aziende possono possedere diverse unità operative che operano in settori diversi che possono essere fonte di distrazione per i loro team di gestione. La cessione di un'unità di business non essenziale può far risparmiare tempo affinché il management di una società madre possa concentrarsi sulle sue operazioni e competenze principali. Ad esempio, nel 2014 General Electric ha deciso di cedere il proprio braccio di finanziamento non core vendendo azioni di Synchrony Financial alla Borsa di New York.
Inoltre, le società cedono le proprie attività per ottenere fondi, versare una consociata poco performante, rispondere all'azione normativa e realizzare valore attraverso una rottura. Infine, le società possono impegnarsi nel disinvestimento per motivi politici e sociali, come la vendita di attività che contribuiscono al riscaldamento globale.
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