Rendimento degli utili
Il rendimento degli utili si riferisce all'utile per azione per l'ultimo periodo di 12 mesi diviso per il prezzo corrente di mercato per azione. Il rendimento degli utili (che è l'inverso del rapporto P / E) mostra la percentuale di quanto un'azienda ha guadagnato per azione. Questo rendimento viene utilizzato da molti gestori degli investimenti per determinare le allocazioni patrimoniali ottimali e viene utilizzato dagli investitori per determinare quali attività sembrano sottovalutate o sopravvalutate.
01:10Spiegazione degli utili per azione
Come funziona il rendimento degli utili
I gestori monetari spesso confrontano il rendimento degli utili di un ampio indice di mercato (come l'S & P 500) con i tassi di interesse prevalenti, come l'attuale rendimento del Tesoro a 10 anni. Se il rendimento degli utili è inferiore al tasso del rendimento del Tesoro a 10 anni, le azioni nel loro complesso possono essere considerate sopravvalutate. Se il rendimento degli utili è più elevato, le azioni possono essere considerate sottovalutate rispetto alle obbligazioni.
La teoria economica suggerisce che gli investitori in azioni dovrebbero richiedere un premio di rischio extra di diversi punti percentuali al di sopra dei tassi prevalenti privi di rischio (come i tassi sui buoni del Tesoro) nei rendimenti dei loro guadagni per compensarli per il rischio maggiore di possedere azioni rispetto alle obbligazioni.
Key Takeaways
- Il rendimento degli utili è un utile a 12 mesi diviso per il prezzo delle azioni.
- Il rendimento degli utili è l'inverso del rapporto P / E.
- Il rendimento degli utili è un'indicazione del valore, poiché un rapporto basso può indicare uno stock sopravvalutato o un valore elevato può indicare uno stock sottovalutato.
- Le prospettive di crescita per un'azienda sono fondamentali da considerare quando si utilizzano i rendimenti degli utili, poiché le azioni con un elevato potenziale di crescita sono generalmente valutate in modo più elevato e quindi possono avere un rendimento degli utili basso anche se i loro prezzi delle azioni sono in aumento.
Rendimento degli utili vs. rapporto P / E
Il rendimento degli utili come metrica di valutazione degli investimenti non è così ampiamente utilizzato come il rapporto P / E. Il rendimento degli utili può essere utile quando si è preoccupati del tasso di rendimento di un investimento. Per gli investitori in titoli azionari, tuttavia, i guadagni periodici degli investimenti possono essere secondari all'aumento del valore dei loro investimenti nel tempo. Questo è il motivo per cui gli investitori possono fare riferimento a metriche di investimento basate sul valore come il rapporto P / E più spesso dei rendimenti degli utili quando effettuano investimenti azionari. Detto questo, le metriche forniscono le stesse informazioni, solo in modo diverso.
Rendimento degli utili e metrica del rendimento
Per gli investitori che desiderano investire in titoli con reddito da dividendi stabile, il rendimento degli utili può offrire uno sguardo diretto al livello di rendimento che tali titoli di dividendo possono generare. In questo caso, il rendimento degli utili è più una metrica di rendimento su quanto un investimento può guadagnare per gli investitori, piuttosto che una metrica di valutazione di come l'investimento è valutato dagli investitori. Tuttavia, una metrica di valutazione come il rapporto P / E può influire su una metrica di rendimento come il rendimento degli utili.
Un investimento sopravvalutato può ridurre il rendimento degli utili e, al contrario, un investimento sottovalutato può aumentare il rendimento degli utili. Questo perché maggiore è il prezzo delle azioni, senza un aumento comparabile degli utili, il rendimento degli utili diminuirà. Se il prezzo delle azioni scende, ma i guadagni rimangono gli stessi o aumentano, il rendimento dei guadagni aumenterà. Gli investitori di valore cercano quest'ultimo scenario.
La relazione inversa tra rendimento degli utili e rapporto P / E indica che più un investimento è prezioso, più basso può essere il rendimento degli utili e minore è un investimento, più alto può essere il rendimento degli utili. In realtà, tuttavia, gli investimenti con valutazioni elevate e rapporti P / E elevati potrebbero generare più guadagni nel tempo e infine aumentare il rendimento degli utili. Questo è ciò che gli investitori in crescita stanno cercando. D'altro canto, gli investimenti con valutazioni deboli e bassi rapporti P / E potrebbero generare meno guadagni nel tempo e, alla fine, ridurre il rendimento degli utili.
Esempi di rendimento degli utili
Il rendimento degli utili è una metrica che l'investitore può utilizzare per valutare se desidera acquistare o vendere un titolo.
Nell'aprile del 2019 Facebook (FB) è stato scambiato vicino a $ 175 con guadagni di 12 mesi di $ 7, 57. Ciò fornisce un rendimento degli utili del 4, 3%. Questo era storicamente piuttosto elevato, poiché prima del 2018 la resa era stata del 2, 5% o inferiore. Tra il 2016 e la fine del 2017 lo stock è aumentato di oltre il 70% mentre il rendimento degli utili è aumentato dall'1% circa al 2, 5%.
Il titolo è sceso di oltre il 40% rispetto al suo massimo del 2018, mentre il rendimento degli utili era vicino al suo livello storico più alto, circa il 3%. Dopo il declino, il rendimento degli utili ha continuato a salire al crescere del prezzo, raggiungendo oltre il 5% all'inizio del 2019 quando il titolo ha iniziato a riprendersi.
L'aumento del rendimento degli utili potrebbe aver avuto un ruolo nel guidare il titolo verso l'alto, principalmente perché gli investitori si aspettavano che gli utili aumentassero in futuro. Tuttavia, un alto rendimento degli utili (rispetto alle letture precedenti) non ha impedito allo stock di vedere un calo significativo nel 2018.
Il rendimento degli utili può anche essere utile in uno stock più vecchio e con guadagni più costanti. La crescita dovrebbe essere bassa per il prossimo futuro, quindi il rendimento degli utili può essere utilizzato per determinare quando è il momento giusto per acquistare le azioni nel suo ciclo. Un rendimento degli utili superiore al normale indica che lo stock può essere ipervenduto e potrebbe essere dovuto a un rimbalzo. Ciò presuppone che non sia accaduto nulla di negativo con la società. (Per la lettura correlata, vedere "Comprensione del rapporto P / E vs. EPS e rendimento degli utili")
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