Rapporto di copertura tra EBITDA e interessi

Qual è il rapporto tra copertura EBITDA e interessi

Il rapporto tra copertura EBITDA e interessi è un rapporto che viene utilizzato per valutare la durabilità finanziaria di una società esaminando se sia almeno abbastanza redditizio per ripagare i suoi interessi passivi.
Il rapporto viene calcolato come segue:

Rapporto tra EBITDA e copertura degli interessi = EBITDA / pagamenti di interessi

Il rapporto tra copertura EBITDA e interessi è noto anche come copertura EBITDA.

RIPARTIZIONE dell'EBITDA rispetto al rapporto di copertura degli interessi

Il rapporto tra copertura EBITDA e interessi è stato ampiamente utilizzato per la prima volta dai banchieri con leva finanziaria, che lo avrebbero utilizzato come prima schermata per determinare se una società recentemente ristrutturata sarebbe stata in grado di soddisfare le proprie obbligazioni di debito a breve termine. Un rapporto maggiore di 1 indica che la società ha una copertura degli interessi più che sufficiente per ripagare le spese per interessi.

Mentre il rapporto è un modo molto semplice per valutare se una società può coprire le sue spese relative agli interessi, le applicazioni di questo rapporto sono anche limitate dalla rilevanza dell'uso dell'EBITDA (utili prima di interessi, imposte, ammortamenti) come proxy per vari dati finanziari. Ad esempio, supponiamo che una società abbia un rapporto tra EBITDA e interessi di 1, 25; ciò potrebbe non significare che sarebbe in grado di coprire i pagamenti di interessi in quanto la società potrebbe dover spendere gran parte dei suoi profitti per sostituire le vecchie apparecchiature. Poiché l'EBITDA non tiene conto delle spese relative all'ammortamento, un rapporto di 1, 25 potrebbe non essere un indicatore definitivo della durabilità finanziaria.

Calcolo ed esempio del rapporto di copertura EBITDA-interessi

Esistono due formule utilizzate per il rapporto di copertura EBITDA-interessi che differiscono leggermente. Gli analisti possono differire nell'opinione su quale sia più applicabile da utilizzare a seconda della società analizzata. Sono i seguenti:

Copertura EBITDA-agli interessi = (EBITDA + pagamenti di leasing) / (pagamenti di interessi di prestito + pagamenti di leasing)

e

EBITDA / interessi passivi, che è correlato al rapporto EBIT / interessi passivi.

Ad esempio, considerare quanto segue. Una società riporta ricavi di vendita di $ 1.000.000. Le spese salariali sono indicate come $ 250.000, mentre le utenze sono indicate come $ 20.000. I pagamenti del leasing sono $ 100.000. La società segnala inoltre un deprezzamento di $ 50.000 e spese per interessi di $ 120.000. Per calcolare il rapporto di copertura EBITDA-interesse, prima un analista deve calcolare l'EBITDA. L'EBITDA è calcolato prendendo l'EBIT della società (utili prima degli interessi e delle imposte) e sommando gli importi di ammortamento.

Nell'esempio sopra, l'EBIT e l'EBITDA della società sono calcolati come:

EBIT = ricavi - spese operative - ammortamento = $ 1.000.000 - ($ 250.000 + $ 20.000 + $ 100.000) - $ 50.000 = $ 580.000

EBITDA = EBIT + deprezzamento + ammortamento = $ 580.000 + $ 50.000 + $ 0 = $ 630.000

Successivamente, utilizzando la formula per la copertura EBITDA-interessi che include il termine dei pagamenti del leasing, il rapporto EBITDA-copertura interessi della società è:

Copertura EBITDA-agli interessi = ($ 630.000 + $ 100.000) / ($ 120.000 + $ 100.000)

= $ 730.000 / $ 220.000

= 3, 65

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