I mercati emergenti potrebbero essere usciti dopo il Rally di ipervenduto

I mercati emergenti potrebbero aver superato l'ondata dopo i rimbalzi di ipervenduto dai minimi profondi di dicembre 2018. Tuttavia, i nuovi minimi non sono probabili nei prossimi mesi perché gli strumenti settoriali ad ampia base hanno tracciato inversioni a doppio fondo che probabilmente presagiranno molti mesi di azione laterale. Di conseguenza, gli investitori in cerca di un'esposizione long-side dovrebbero limitare gli sforzi alla leadership del settore che, secondo un recente sondaggio di Forbes, include Polonia e Ungheria tra i migliori.

I mercati emergenti possono essere negoziati come gruppo attraverso una varietà di fondi negoziati in borsa (ETF). I tre strumenti più popolari per totale attivo sono l'ETF Vanguard FTSE Emerging Markets (VWO) a $ 61, 1 milioni, l'iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) a $ 57, 4 milioni e l'iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) a $ 33, 7 milioni. I grafici dei prezzi sono quasi identici, mentre EEM ha la cronologia dei prezzi più lunga, resa pubblica nell'aprile 2003.

Grafico a lungo termine EEM (2003-2019)

Il fondo ha registrato un immediato trend rialzista nel 2003, portando un ampio rally a cinque ondate di Elliott nel massimo storico di ottobre 2007 a $ 55, 83. Ha scolpito un piccolo doppio schema nell'agosto 2008 e si è rotto, accelerando verso il basso nel minimo di quattro anni di novembre nella parte superiore dell'adolescenza. Ciò ha segnato il minimo più basso degli ultimi 10 anni, in vista di una sana ondata di ripresa che si è arrestata vicino ai $ 50 nel 2011, nello stesso momento in cui le materie prime e la crescita cinese hanno raggiunto il massimo.

Un pullback nell'ottobre 2011 ha trovato supporto a $ 33, 42, completando un intervallo di trading che è rimasto intatto in una crisi del 2015 che ha raggiunto un minimo di sette anni a metà dei $ 20 nel primo trimestre del 2016. I tori hanno preso il controllo fermo a quel livello, postando guadagni salutari che sono proseguiti nel test del massimo del 2011 a febbraio 2015. I venditori aggressivi sono emersi quando il fondo ha rotto la resistenza, innescando un fallimento, in vista di un persistente declino che ha raggiunto il minimo di 19 mesi ad ottobre. Ha testato quel livello con successo a dicembre e è aumentato fino a gennaio 2019.

.786 Il ritracciamento di Fibonacci del mercato ribassista dell'ultimo decennio ha posto fine a due tentativi di ripresa, mentre l'azione dei prezzi si è stabilizzata nel range di negoziazione in atto tra il 2011 e il 2015. La media mobile esponenziale a 50 mesi (EMA) si è allentata in un orientamento orizzontale a lo stesso livello in quel periodo, a significare una visione tecnica neutrale. Nel frattempo, l'oscillatore stocastico mensile è entrato in un ciclo di acquisto a luglio 2018, presagendo un nastro più bilanciato.

Grafico a breve termine EEM (2017-2019)

Il calo di ottobre 2018 si è concluso vicino al ritracciamento di Fibonacci .618 del trend rialzista 2017 nel 2018, mentre il test di dicembre ha completato una doppia inversione del fondo, prevedendo che il supporto a metà $ 30 continuerà per ora. Il rimbalzo fino a gennaio 2019 si è invertito con il ritracciamento di .382 del declino di 10 mesi, che si è strettamente allineato con il ritracciamento di rally .382, l'EMA a 200 giorni e la parte superiore del modello a doppio fondo.

La recente inversione di resistenza quadrupla può segnalare l'inizio di un processo di test o costruzione di basi che potrebbe durare alcuni mesi e generare un rialzo minimo o nullo. È anche possibile che la recessione a breve termine acceleri, facendo cadere il fondo in un temuto test a triplo fondo. Come minimo, questa complessa struttura dei prezzi avverte gli azionisti di recente conio di stringere i punti di arresto e prendere in considerazione la possibilità di realizzare profitti.

L'indicatore di accumulo-distribuzione del volume a saldo (OBV) ha superato il prezzo a gennaio 2018 e ha resistito fino a un crollo di giugno che ha segnalato una distribuzione aggressiva. Ha registrato un minimo più basso a dicembre quando il prezzo ha registrato un minimo più alto, generando una divergenza ribassista fino a quando l'indicatore non ha raggiunto i massimi di settembre e novembre. Tuttavia, ora è tornato indietro sotto quei livelli (linea rossa) in un'altra bandiera rossa per una cima intermedia.

La linea di fondo

Il rimbalzo ipervenduto nei mercati emergenti potrebbe essere giunto al termine, ponendo le basi per un'azione laterale che potrebbe persistere per molti mesi.

Divulgazione: l'autore non deteneva posizioni sui suddetti titoli o sui loro derivati ​​al momento della pubblicazione.