ETF Wrap
Un involucro ETF è un tipo di portafoglio di investimento speciale in cui un investitore, con o senza l'aiuto di un consulente per gli investimenti, investe esclusivamente in fondi negoziati in borsa (ETF). La composizione di ciascuna classe di ETF è inizialmente basata su un modello di asset allocation preselezionato e dovrà periodicamente essere ribilanciata in risposta alle variazioni dei valori di mercato.
RIPARTIZIONE ETF A capo
I modelli comuni di allocazione delle attività per i programmi di commissioni di avvolgimento dell'ETF sono il 100% di capitale proprio, il 100% di reddito fisso o un modello bilanciato, che contiene sia reddito fisso sia patrimonio netto. La scelta del modello dipende dall'età dell'investitore, dalla tolleranza al rischio, dal reddito, dagli obiettivi e da altri fattori personali. Gli investitori possono scegliere di gestire un ETF da soli in un conto non discrezionale o scegliere di farlo fare da un professionista per loro conto in un conto discrezionale.
La Securities and Exchange Commission (SEC) definisce un programma di commissioni di avvolgimento come uno "in base al quale a ciascun cliente viene addebitata una commissione o commissioni specificate non basate direttamente sulle transazioni nel conto di un cliente per servizi di consulenza in materia di investimenti (che possono includere la gestione del portafoglio o la consulenza relativa al selezione di altri consulenti per gli investimenti) ed esecuzione delle transazioni con i clienti ".
La semplicità è uno dei principali vantaggi di un programma di tasse avvolgenti. I clienti pagano una commissione annuale o trimestrale per i prodotti avvolgenti che gestiscono un portafoglio di investimenti, piuttosto che pagare commissioni individuali per le negoziazioni. Per i consulenti che addebitano commissioni in base alle risorse gestite, queste spese di gestione del denaro per i prodotti a capo spesso sono aggiuntive - fatturate al cliente separatamente o tramite una commissione AUM del consulente più elevata per coprirle.
Gli avvolgimenti ETF sono vantaggiosi a causa dei loro bassi indici di spesa rispetto agli avvolgimenti dei fondi comuni. Inoltre, i programmi a portafoglio discrezionale possono offrire agli investitori servizi di allocazione patrimoniale e ribilanciamento per mantenere il loro portafoglio in linea con i loro obiettivi di investimento. Un ulteriore vantaggio dei programmi di avvolgimento di fondi comuni - l'accesso ai gestori di fondi in genere non disponibili per gli investitori al dettaglio - è meno applicabile agli ETF, che sono più ampiamente disponibili direttamente dallo sponsor dell'ETF.
Limitazioni dei programmi discrezionali di avvolgimento dell'ETF
I programmi a copertura di commissioni che coinvolgono sia fondi comuni sia ETF sono al centro dell'attenzione della SEC. Si prevede che i programmi a capo proteggano i clienti dalle attività dell'account superflue o dalle agitazioni. Ma il problema opposto può verificarsi se c'è poco trading nel conto poiché il consulente finanziario non fornisce valore per la commissione di addebito addebitata. In altre parole, acquistare e trattenere gli investitori e quelli che negoziano raramente si stanno esponendo a commissioni non necessarie scegliendo un programma di riepilogo rispetto al pagamento delle commissioni per ogni operazione.
I consulenti che utilizzano ETF e programmi di avvolgimento di fondi comuni di investimento sono stati anche esaminati per addebitare commissioni elevate e non sono riusciti a divulgare adeguatamente le commissioni di intermediazione che pagano per negoziare investimenti nell'ambito di programmi di avvolgimento. In alcuni casi, la SEC ha riscontrato che le commissioni di avvolgimento incluse le commissioni di intermediazione erano molto più elevate dei costi di commissione sostenuti dal consulente.
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