Chiamata fiduciaria
Una chiamata fiduciaria è una strategia di trading che un investitore può utilizzare, se ha i fondi, per ridurre i costi inerenti all'esercizio di un'opzione call. Può essere conveniente per l'investitore a condizione che disponga della liquidità necessaria per implementare questa strategia.
Una chiamata fiduciaria è molto simile all'acquisto di un'opzione call normale, con l'unica variazione che il valore attuale del prezzo di esercizio (importo totale dovuto durante l'esercizio) sarebbe investito in un conto fruttifero privo di rischio.
Key Takeaways
- Una chiamata fiduciaria è una strategia di trading che un investitore può utilizzare, se ha i fondi, per ridurre i costi inerenti all'esercizio di un'opzione call.
- Una chiamata fiduciaria è simile all'opzione call, con l'unica variazione che il valore attuale del prezzo di esercizio (importo totale dovuto durante l'esercizio) sarebbe investito in un conto fruttifero privo di rischio.
- Una chiamata fiduciaria è simile a una messa protettiva.
Comprensione della chiamata fiduciaria
Incorporare il moniker descrittivo fiduciario nel descrivere questa strategia può essere un po 'fuorviante, ma il concetto è molto in linea con lo spirito di ciò che quell'entità fa.
In sostanza, un investitore vuole acquistare una certa quantità di azioni. Hanno i fondi necessari per acquistare lo stock desiderato, ma, anziché utilizzare tutti i fondi per acquistare lo stock in modo definitivo, acquistano le chiamate su tale stock. In tal modo, hanno versato una frazione del denaro per pagare i premi richiesti. Il resto dei fondi viene quindi investito in un conto privo di rischio o a rischio molto basso (generalmente mercato monetario). L'investitore è responsabile della dovuta diligenza necessaria per assicurare che tutti gli accordi siano adeguati e che siano disponibili fondi per esercitare l'opzione, se questo è il risultato logico.
Alla scadenza dell'opzione, il valore del conto fruttifero dovrebbe essere sufficiente a coprire, o coprire parzialmente, i costi dell'esercizio di tale opzione (acquisto delle azioni più i premi pagati), se il detentore dell'opzione decide di farlo. Al contrario, se il detentore dell'opzione decide di far scadere l'opzione, avrà comunque qualsiasi interesse guadagnato per sostenere i costi del premio pagati per avviare questa strategia. Inoltre, i loro fondi sono disponibili per la prossima opportunità di investimento.
Naturalmente, una chiamata fiduciaria richiede che l'investitore abbia a disposizione la liquidità di riserva da collegare nel conto privo di rischio fino alla scadenza dell'opzione. La maggior parte delle chiamate fiduciarie si basa su opzioni europee, che possono essere esercitate solo alla scadenza. La strategia è anche possibile con le opzioni americane se l'investitore può ragionevolmente stimare il tempo per esercitare l'opzione. L'investitore deve inoltre corrispondere alla scadenza del conto privo di rischio con la data prevista per esercitare l'opzione.
Chiamata fiduciaria vs. chiamata coperta
Sia una chiamata fiduciaria che una chiamata coperta sono strategie di opzioni che limitano il rischio. Entrambi garantiscono che se il detentore esercita l'opzione, ci sarà un'attività, contanti o azioni del titolo sottostante, prontamente disponibili per la consegna. Non vi sarà alcun rischio di mercato aggiuntivo poiché nessuna delle parti dovrà impegnarsi in transazioni di mercato aperto. Tuttavia, una chiamata fiduciaria è un'opzione acquistata dall'investitore mentre una chiamata coperta è un'opzione venduta o scritta dall'investitore.
Una chiamata fiduciaria aggiunge un livello di comfort per l'investitore perché non ci saranno incertezze sulla disponibilità di fondi per esercitare l'opzione. Ciò è in contrasto con un call coperto, in cui l'investitore possiede già il titolo. Inoltre, un call coperto è una strategia di profitto che guadagna reddito a scapito di limitare il potenziale al rialzo per le azioni detenute.
Chiamata fiduciaria e put protettivo
Il profilo di payoff per una chiamata fiduciaria e un put protettivo sono molto simili. Con una chiamata fiduciaria si inizia con un importo privo di rischio e un'opzione di chiamata. Con un put protettivo inizi con lo stock reale e un'opzione put. Se il prezzo delle azioni sottostanti sale al di sopra del prezzo di esercizio, vendi il tuo bene privo di rischio e acquisti azioni al prezzo di esercizio con la chiamata. Il tuo profitto è la differenza tra il prezzo di esercizio e il valore di mercato meno quello che hai pagato per la chiamata.
Con il put, possiedi già le azioni, quindi se si radunano lasci che il put scada senza valore. Hai le azioni valutate al prezzo di mercato più alto meno il premio che hai pagato per la put.
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