Prezzi a termine
Il prezzo a termine è uno standard del settore per i fondi comuni di investimento sviluppato dalla Securities and Exchange Commission (SEC) che richiede alle società di investimento di valutare le transazioni dei fondi in base al valore patrimoniale netto (NAV) di fine giornata, noto anche come prezzo a termine.
La regola 22 (c) (1) fornisce la base per questo prezzo ed è nota come regola dei prezzi a termine. La determinazione del prezzo a termine aiuta a mitigare la diluizione degli azionisti e fornisce operazioni di fondi comuni più efficienti.
Key Takeaways
- Il prezzo a termine è una convenzione utilizzata dai fondi comuni di investimento per quotare le quote dei fondi in base alla fine del valore patrimoniale netto (NAV) di ogni giorno.
- Il NAV calcola il valore di mercato totale degli investimenti detenuti dal fondo al netto delle passività e delle spese del fondo.
- La determinazione del prezzo a termine è stata stabilita dalla SEC 22 (c) (1) SEC e mira a ridurre gli effetti della diluizione delle azioni e anche a standardizzare i prezzi dei fondi in tutto il settore.
Le basi del prezzo a termine
Il prezzo a termine è la metodologia standard per la quale vengono negoziati fondi comuni di investimento aperti. I prezzi a termine si riferiscono principalmente ai fondi comuni di investimento aperti che non sono negoziati in uno scambio con prezzi in tempo reale. I fondi comuni di investimento aperti sono acquistati e venduti dalla società di fondi comuni di investimento. Gli investitori possono acquistarli tramite intermediari come consulenti finanziari, broker e piattaforme di intermediazione di sconti.
La regola 22 (c) (1) dell'Investment Advisors Act del 1940 richiede che i fondi comuni di investimento siano negoziati al loro prezzo a termine. I fondi comuni di investimento quotano le loro azioni una volta al giorno dopo la chiusura del mercato. Il prezzo di chiusura è chiamato valore patrimoniale netto (NAV). Il NAV è pari al valore di mercato totale delle attività meno le passività del fondo comune diviso per il numero di azioni in circolazione. Tutti i titoli sottostanti sono registrati al loro valore di mercato di chiusura giornaliero.
Gli investitori che richiedono transazioni saranno negoziati al prossimo prezzo a termine del fondo comune. La regola dei prezzi forward richiede che le transazioni siano basate sui prezzi forward per la massima efficienza. Pertanto, i prezzi a termine richiedono che la contabilità dei fondi comuni di investimento tenga attentamente conto dei tempi delle transazioni dei fondi. I fondi comuni di investimento negoziati durante la giornata di negoziazione riceveranno il NAV di fine giornata come prezzo di transazione. I fondi comuni di investimento negoziati dopo la chiusura del mercato riceveranno il prezzo a termine del giorno successivo. Con i prezzi a termine, una transazione di fondi comuni non può aver luogo in un NAV precedente. Il suo prezzo può essere basato solo su un valore determinato dopo aver ricevuto un ordine.
Considerazioni sui prezzi a termine
La SEC ha istituito la Regola 22 (c) (1) per mitigare il rischio di diluizione degli azionisti che può verificarsi con metodi di determinazione dei prezzi arretrati. La SEC ha inoltre aggiunto meccanismi di determinazione dei prezzi oscillanti per i calcoli giornalieri del NAV che entreranno in vigore a novembre 2018. Prezzi altalenanti dettagliati nella Sezione 22 (c) (1) ai sensi delle disposizioni (a) (3) consentiranno alla società di fondi comuni di pagare marginalmente per costi di transazione del fondo al fine di gestire meglio i rischi di liquidità del fondo. Le società devono stabilire politiche di oscillazione dei prezzi che saranno dettagliate nel prospetto di un fondo.
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