Azioni interamente diluite
Le azioni interamente diluite sono il numero totale di azioni ordinarie di una società che saranno in circolazione e disponibili per la negoziazione sul mercato aperto dopo che saranno state esercitate tutte le possibili fonti di conversione, come le obbligazioni convertibili e le opzioni su azioni dei dipendenti. Le azioni interamente diluite comprendono non solo quelle attualmente emesse, ma anche quelle che potrebbero essere rivendicate attraverso la conversione. Questo numero di azioni è necessario per i calcoli dell'utile per azione (EPS) di una società, poiché l'applicazione di azioni completamente diluite aumenta la base delle azioni nel calcolo riducendo i dollari guadagnati per azione di azioni ordinarie.
Comprensione delle azioni interamente diluite
Le azioni interamente diluite incidono sull'EPS di una società, che è una metrica comune per la valutazione del valore relativo e della redditività. L'EPS rappresenta l'utile netto meno i dividendi privilegiati, diviso per la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione, in cui la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione = (saldo del periodo iniziale + saldo del periodo finale) / 2.
Se una società può aumentare gli utili per azione ordinaria, è considerata più preziosa e il prezzo delle azioni quotate in borsa può aumentare. Tuttavia, il numero di azioni in circolazione influisce su questa metrica e, quando il numero aumenta, riduce l'EPS.
Key Takeaways
- Sebbene la piena diluizione possa non avvenire in una sola volta, indica quante azioni potrebbero essere in circolazione in futuro, in base alla politica aziendale in vigore relativa alle conversioni.
- I guadagni pagati agli azionisti preferiti come dividendi in contanti vengono sottratti dal reddito netto perché l'EPS si applica solo agli azionisti comuni.
- La politica aziendale relativa alle conversioni può cambiare nel tempo, influenzando potenzialmente le aspettative sul numero futuro di azioni interamente diluite.
Factoring in azioni interamente diluite
Supponiamo che ABC Corporation (ABC) generi $ 10 milioni di reddito netto e paghi agli azionisti preferiti un totale di $ 2 milioni di dividendi. Il reddito netto disponibile per gli azionisti comuni è di $ 8 milioni. Se la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione ammonta a 1 milione, l'EPS sarà pari a $ 8, 00 per azione o ($ 8 milioni / 1 milione di azioni). Questo EPS da $ 8, 00 è indicato come EPS "base" perché il totale non è adeguato per la diluizione.
Diluizione totale significa che ogni titolo che può essere convertito in azioni ordinarie è stato convertito, indicando che ci saranno meno utili disponibili per azione di azioni ordinarie. Poiché l'EPS è una misura chiave del valore e della redditività di un'azienda, è importante che un investitore riveda l'EPS di base e l'EPS completamente diluito.
Esempio di azioni interamente diluite
Diversi tipi di titoli possono essere convertiti in azioni ordinarie, tra cui obbligazioni convertibili, azioni privilegiate convertibili, opzioni su azioni dei dipendenti, diritti e warrant.
Supponiamo che la ABC emetta 100.000 azioni in stock option ai dipendenti per premiarle per la forte performance aziendale. La società ha obbligazioni convertibili in circolazione che consentono agli obbligazionisti di convertire i loro titoli in un totale di 200.000 azioni ordinarie. ABC ha anche azioni privilegiate convertibili in circolazione e tali azioni possono anche essere convertite in 200.000 azioni ordinarie.
La piena diluizione presuppone che vengano emesse tutte le 500.000 azioni ordinarie aggiuntive, il che aumenta le azioni ordinarie in circolazione a 1, 5 milioni. Applicando gli utili di $ 8 milioni agli azionisti comuni, l'EPS completamente diluito sarà ($ 8 milioni / 1, 5 milioni di azioni) o $ 5, 33 per azione, che è inferiore all'EPS di base di $ 8, 00 per azione.
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