The Government Pension Investment Fund (Giappone)
Il Government Pension Investment Fund (GPIF) è il fondo pensione per i dipendenti del settore pubblico giapponese. Il fondo pensione GPIF è il più grande fondo pensione del mondo, con circa 1, 4 trilioni di dollari in attività gestite a partire dal 2018. Il GPIF contribuisce alla stabilità dei programmi previdenziali dei dipendenti e pensione nazionale.
RIPARTIZIONE The Government Pension Investment Fund (Japan)
Il GPIF investe in un mix di titoli e obbligazioni nazionali e internazionali, nonché di obbligazioni FILP. Gran parte delle attività del GPIF sono investite con gestori di denaro esterni, che sono selezionati e monitorati dai gestori di GPIF. Solo una piccola parte delle attività nella categoria delle obbligazioni domestiche è investita da gestori di investimenti interni. La maggior parte delle attività del GPIF è destinata a fondi di investimento passivi che cercano di rispecchiare i rendimenti di un indice di mercato all'interno di ciascuna classe di attività.
Principi di funzionamento del fondo pensione di investimento governativo
- L'obiettivo generale dovrebbe essere quello di conseguire i rendimenti degli investimenti richiesti per il sistema pensionistico pubblico con rischi minimi, esclusivamente per il beneficio a lungo termine dei beneficiari delle pensioni. Questo principio ha lo scopo di preservare la stabilità del sistema.
- La strategia di investimento principale dovrebbe essere la diversificazione per classe di attività, area geografica e periodo di tempo. Pur riconoscendo le fluttuazioni del mercato a breve termine, i rendimenti degli investimenti dovrebbero essere più stabili ed efficienti operando in un orizzonte di investimento a lungo termine, garantendo allo stesso tempo liquidità sufficiente per pagare le prestazioni pensionistiche.
- Il GPIF formula il mix di attività politiche e gestisce e controlla i rischi a livello di portafoglio complessivo di attività, ciascuna classe di attività e ciascun gestore patrimoniale. Il GPIF impiega investimenti sia passivi che attivi per confrontare i rendimenti stabiliti per ciascuna classe di attività, cercando allo stesso tempo opportunità di investimento redditizie non sfruttate.
- Adempiendo a tali responsabilità, il GPIF dovrebbe essere in grado di continuare a massimizzare i rendimenti degli investimenti azionari a medio-lungo termine a beneficio dei beneficiari delle pensioni.
GPIF istituisce commissioni di gestione basate sulle prestazioni
Il GPIF ha istituito una nuova struttura delle commissioni nell'aprile 2018. In base al nuovo sistema, i fondi che raggiungono il loro obiettivo prefissato di rendimento degli investimenti riceveranno un livello di commissioni simile a quello che ricevono ora. Se il rendimento effettivo supera l'obiettivo, tuttavia, verranno pagati progressivamente più in proporzione ai risultati. Un obiettivo mancato porterà a commissioni più basse, ma la compensazione sarà comunque paragonabile alle commissioni pagate a fondi gestiti passivamente con importi simili di attività gestite. I rendimenti degli investimenti sono valutati in un arco di tempo compreso tra tre e cinque anni.
I fondi azionari giapponesi gestiti attivamente e utilizzati nelle attività GPIF non hanno guadagnato il loro mantenimento negli ultimi dieci anni, con i rendimenti degli investimenti che hanno sottovalutato la crescita dell'indice di 0, 04 punti percentuali, nonostante le commissioni più elevate.
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