Carta commerciale supportata da attività (ABCP)
Un commercial paper supportato da attività (ABCP) è un veicolo di investimento a breve termine con una scadenza che in genere è compresa tra 90 e 270 giorni. Una banca o un altro istituto finanziario in genere emette il titolo stesso. Le note sono supportate da attività fisiche quali crediti commerciali e sono generalmente utilizzate per esigenze di finanziamento a breve termine.
Comprensione della carta commerciale supportata da attività (ABCP)
La carta commerciale (CP) è una sicurezza del mercato monetario emessa da grandi società per raccogliere fondi per far fronte agli obblighi a breve termine. Con una scadenza fissa inferiore a un anno, il commercial paper agisce come una cambiale che è supportata solo dall'elevato rating del credito della società emittente. Gli investitori acquistano la nota con uno sconto al valore nominale e vengono rimborsati l'intero valore nominale del titolo alla scadenza. Dal momento che i normali documenti commerciali non sono coperti da garanzie reali, solo le aziende con eccellenti rating creditizi di un'agenzia di rating riconosciuta potranno vendere i documenti commerciali a un prezzo ragionevole. Un tipo di carta commerciale supportata da altre attività finanziarie è chiamata carta commerciale supportata da attività.
La carta commerciale supportata da attività (ABCP) è una sicurezza del mercato monetario a breve termine che viene emessa da un veicolo per scopi speciali (SPV) o un condotto istituito da un istituto finanziario sponsor. La data di scadenza di un ABCP è fissata a non più di 270 giorni ed emessa in base agli interessi o allo sconto. La nota è supportata da garanzie reali, che includono pagamenti futuri da effettuare su carte di credito, prestiti auto, prestiti studenteschi e obbligazioni di debito garantite (CDO). Questi pagamenti previsti sono collettivamente noti come crediti. Il ricavato di un'emissione ABCP viene utilizzato principalmente per ottenere interessi in vari tipi di attività, tramite l'acquisto di attività o operazioni di prestito garantite.
Una società o una banca che intendono aumentare la liquidità può vendere crediti a un SPV o ad altri condotti che, a loro volta, li distribuiranno ai propri investitori come commercial paper. La carta commerciale è supportata dall'afflusso di liquidità atteso dai crediti. Quando i crediti vengono incassati, si prevede che i cedenti trasferiscano i fondi al condotto, che è responsabile dell'erogazione dei fondi generati dai crediti ai possessori di note ABCP. Durante la vita dell'investimento, l'istituto finanziario sponsor che ha istituito il condotto è responsabile del monitoraggio degli sviluppi che potrebbero influire sulla performance e sulla qualità del credito delle attività nell'SPV. Lo sponsor garantisce che gli investitori ABCP ricevano i loro pagamenti di interessi e rimborsi principali quando il titolo matura.
I pagamenti di interessi versati agli investitori ABCP provengono dal pool di attività a supporto del titolo, ad esempio pagamenti mensili di prestiti auto. Quando la carta collateralizzata matura, l'investitore riceve un pagamento principale finanziato dalla raccolta delle attività del credito, dall'emissione di un nuovo ABCP o accedendo alla linea di liquidità del credito.
Mentre la maggior parte dei programmi ABCP emette commercial paper come responsabilità principale, ultimamente le fonti di finanziamento sono state ampiamente diversificate per includere altri tipi di debito, come titoli a medio termine, commercial paper estensibili e debito subordinato per fornire credito.
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