Scambio di Bermuda

Che cos'è uno scambio Bermuda?

Uno swaption di Bermuda è una variazione di uno swaption regolare che dà al detentore il diritto, ma non l'obbligo, di stipulare uno swap su tassi di interesse in una qualsiasi delle molte date prestabilite. È un derivato che dà al possessore la possibilità di esercitare lo swaption solo in una di queste date, a condizione che non sia già stato esercitato. Lo swaption è simile all'opzione Bermuda, che offre lo stesso programma predeterminato di potenziali date di allenamento.

Key Takeaways

• Uno Swap Bermuda è un tipo speciale di opzione su uno swap su tassi d'interesse.
• Ciò consente agli investitori su larga scala di avere un'opzione che consente loro di passare da tassi di interesse fissi a tassi di interesse variabili a date prestabilite.
• Questo tipo di opzione consente ai partecipanti di creare e acquistare contratti ibridi con un maggiore controllo sulle scelte di scadenza.

Come funzionano le Bermuda Swaptions

Gli swap o le opzioni di swap sono uno dei quattro modi fondamentali per un investitore di uscire da uno swap prima che abbia raggiunto la data di scadenza. Lo swaption consente all'investitore di compensare l'opzione che desidera uscire. Lo swaption delle Bermuda consente l'uscita in una qualsiasi delle diverse date. Al contrario, un semplice swaption alla vaniglia darebbe al detentore la possibilità di stipulare uno swap su tassi solo alla data di scadenza del derivato. Gli swaption sono contratti da banco che necessitano di un accordo tra acquirente e venditore a condizioni.

Gli swap sono spesso utilizzati con gli swap su tassi di interesse. Uno swap su tassi di interesse è un accordo tra controparti, in cui un flusso di pagamenti di interessi futuri viene scambiato con un altro. Gli swap su tassi di interesse generalmente comportano lo scambio di un tasso di interesse fisso con un tasso variabile o viceversa. Lo swap aiuta a ridurre o aumentare l'esposizione alle fluttuazioni dei tassi di interesse. Possono anche offrire la possibilità di ottenere un tasso di interesse leggermente inferiore a quello che sarebbe stato possibile senza lo swap. In questo swap vengono scambiati solo i flussi di cassa.

Bermuda contro stili americani ed europei

La funzione di esercizio delle swaptions delle Bermuda rientra tra gli stili americano ed europeo. I titolari possono esercitare opzioni e swaption in stile americano in qualsiasi momento tra l'emissione e le date di scadenza. I titolari possono utilizzare opzioni e swaption in stile europeo solo alla scadenza. Acquirenti e venditori determinano le date di scadenza consentite per le opzioni e gli swaption delle Bermuda. Le scadenze mensili sono consuete, anche se i giorni dipendono dalle controparti.

Le swaptions di Bermuda presentano numerosi vantaggi e svantaggi. A differenza degli swaption americani ed europei, gli swaption delle Bermuda offrono a scrittori e acquirenti la possibilità di creare e acquistare un contratto ibrido. Gli scrittori di swaption delle Bermuda possono avere un maggiore controllo sull'esercizio delle swaption.

Scambio di prezzi Bermuda

Il prezzo di tali swaption è più complesso degli swaption alla vaniglia. Con l'inclusione di più potenziali date di allenamento, i calcoli diventano più complicati. Pertanto, le controparti utilizzano i prezzi di Monte Carlo Simulation anziché altri modelli di prezzi di opzioni e swaption più comuni.

Il costo per gli acquirenti di swaption delle Bermuda è generalmente meno costoso rispetto all'acquisto di una swaption americana. Inoltre, lo swaption delle Bermuda è meno restrittivo di uno swaption europeo. Le swaption europee e le swaption delle Bermuda sono in genere meno costose delle swaption americane a causa del maggior premio che le swaption americane richiedono dalla loro flessibilità. Con uno swaption americano, c'è una maggiore possibilità che lo swaption raggiunga il suo prezzo di esercizio quando il detentore può esercitarlo in qualsiasi momento, il che lo rende più costoso e ha maggiori probabilità di essere esercitato.

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