Perché Bank Of America vede rendimenti azionari 2018 prossimi al 20%

Dopo aver registrato guadagni stellari nel 2017, le prospettive per i titoli statunitensi rimangono brillanti nel 2018, secondo un indicatore utilizzato da Bank of America Merrill Lynch. Lo stesso barometro ha previsto correttamente il robusto mercato dello scorso anno, riferisce CNBC. Data l'ultima lettura dell'indicatore, "i rendimenti totali nei successivi 12 mesi sono stati positivi il 93 percento delle volte, con rendimenti medi a 12 mesi del 19 percento", come cita CNBC da un rapporto di BofA Merrill Lynch Global Research.

Metodo contrarian

Chiamato indicatore di consenso laterale di vendita, questo barometro di mercato è stato sviluppato da Merrill Lynch nel 1985, per CNBC. Misura l'allocazione azionaria media raccomandata dagli strateghi del mercato. Si tratta di un indicatore contrarian basato su questo risultato specifico: più gli strateghi più cauti o ribassisti, mostrati raccomandando basse allocazioni di titoli ai loro clienti, maggiori sono le probabilità che i titoli registrino guadagni nei successivi 12 mesi. Vale anche il contrario: quando gli strateghi sono rialzisti, le azioni fanno meno bene. Sulla base dei dati al 30 novembre, questo indicatore registra un sentimento relativamente ribassista, per CNBC.

Nel 2017, l'indice S&P 500 (SPX) è aumentato del 19, 4% e ha prodotto un rendimento totale, compresi i dividendi, del 21, 8%, secondo Yahoo Finance. Alla fine di agosto 2016, l'indicatore Sell Side puntava a rendimenti totali a 12 mesi di circa questa entità nei prossimi 12 mesi, secondo quel precedente rapporto CNBC. Il rendimento totale effettivo dell'S & P 500 per i 12 mesi da settembre 2016 ad agosto 2017 è stato del 16, 2%, secondo Yahoo Finance.

Bears vs. BofA

Sarebbe molto insolito per il mercato azionario pubblicare un rendimento totale del 19% quest'anno dopo aver registrato rendimenti ultraterreni l'anno scorso, quando gli indici azionari hanno battuto un record dopo l'altro. Di conseguenza, ci sono molti scettici che sostengono che il mercato azionario metterà in atto una brusca correzione, una caduta di almeno il 10 percento, o addirittura scivolerà in un mercato ribassista.

Uno di questi è il veterano stratega del mercato Byron Wien, attualmente vicepresidente del Private Wealth Solutions Group presso The Blackstone Group LLC, che prevede una correzione del mercato attesa da tempo nel 2018, secondo un altro rapporto della CNBC. Prevede un abbuffo speculativo nel 2018 seguito da un selloff che porta l'S & P 500 a 2.300, o il 14, 7% al di sotto del 3 gennaio aperto, per CNBC. I tassi di interesse più elevati, stimolati da un rollback dell'allentamento quantitativo da parte della Federal Reserve, saranno un fattore che contribuisce alla correzione, afferma Wien. Prevede anche un giro di vite regolamentare sul trading di bitcoin, dati i rischi "così grandi", come cita CNBC.

'Il mercato ha perso vapore'

La dinamica dei prezzi al rialzo dei titoli statunitensi sembra indebolirsi, suggerendo che una correzione potrebbe essere all'orizzonte, secondo l'analisi tecnica del editorialista di Barron Michael Kahn. Scrivendo della sua analisi di Bollinger Bands per la Dow Jones Industrial Average (DJIA), Kahn afferma che "quando il mercato raggiunge un livello superiore alle bande - che abbiamo visto all'inizio di dicembre - e poi raggiunge un livello più alto all'interno delle bande, ci dice che il mercato ha perso vapore ".

Kahn cita anche diversi motivi di ribasso a un livello fondamentale: la riforma fiscale non è più fonte di speranzose speculazioni; La Corea del Nord sta facendo nuove minacce; disordini sta costruendo in Iran, un importante produttore di petrolio; e un arresto del governo degli Stati Uniti potrebbe incombere. Inoltre, per lanciarsi in uno schema stagionale, cita le ricerche di Jeff Hirsch, direttore dell'Almanac del commerciante di borsa, indicando che gennaio non è storicamente un mese particolarmente forte negli anni elettorali del Congresso di medio termine, come lo è il 2018.

Va notato che anche BofA Merrill Lynch è cauto nelle previsioni ufficiali del mercato dell'azienda, chiedendo che l'S & P 500 raggiunga i 2.800 nel 2018, un modesto aumento del 3, 8% dal suo valore di apertura il 3 gennaio. Quindi questo dimostra che BofA Merrill Lynch come un insieme è molto meno rialzista rispetto al suo indicatore lato vendita di successo.