Una guida per investire in beni di prima necessità

Il settore dei beni di prima necessità è caratterizzato dal suo settore di classificazione industriale globale (GICS). Il settore è composto da aziende le cui linee di attività principali sono alimentari, bevande, tabacco e altri articoli per la casa. Esempi di queste società includono Procter & Gamble (NYSE: PG), Colgate Palmolive (NYSE: CL) e Gillette. Questi tipi di società sono stati storicamente caratterizzati da natura non ciclica rispetto al loro parente stretto, il settore dei beni ciclici di consumo.

A differenza di altre aree dell'economia, anche in tempi economicamente lenti (in teoria), la domanda di prodotti realizzati da aziende di largo consumo non rallenta. Alcune graffette, come alimenti scontati, liquori e tabacco, vedono un aumento della domanda durante i periodi economici lenti. In linea con la natura non ciclica della domanda per i loro prodotti, la domanda per questi stock tende a muoversi secondo schemi simili. Continuate a leggere per scoprire perché il settore delle graffette ha storicamente avuto una bassa correlazione con il mercato globale e perché questo settore ha storicamente sperimentato una volatilità inferiore. (Per la lettura correlata, vedere Stock ciclici contro titoli non ciclici .)

Graffette e domanda e offerta
Chiunque abbia preso una classe economica di base ricorda la funzione C + I + G = PIL, dove il prodotto interno lordo (PIL) è l'aggregato di consumo, investimenti (spesso indicato come spesa aziendale) e spesa pubblica. Quindi, se il consumo comprende una componente così grande del PIL, perché la ponderazione settoriale dei beni di consumo di base nel mercato azionario statunitense è solo storicamente circa del 10% o inferiore? La migliore spiegazione di questa relazione è la natura non ciclica della domanda e degli utili di tali società.

Le graffette tendono ad avere un'elasticità della domanda a basso prezzo. Ciò significa che la domanda di questi prodotti non cambia molto man mano che i loro prezzi salgono o scendono. Non ci sono sostituti per i prodotti stessi; tuttavia, ci sono molte opzioni per acquistare prezzi più bassi tra i fornitori. Ciò offre ai fornitori di prodotti di base poco spazio per aumentare i prezzi o aumentare la domanda dei loro prodotti. I fornitori, tuttavia, hanno la capacità di differenziare i propri prodotti in base al gusto, all'aspetto o ai risultati dell'utilizzo dei loro prodotti. Questo lascia i produttori di graffette nel mirino dei principali costi che derivano dalla realizzazione dei loro prodotti: materie prime. (Scopri come gli oggetti di uso quotidiano che possono influenzare i tuoi investimenti in materie prime che muovono i mercati .)

Se la domanda di beni di consumo di base non cresce di molto, in che modo i produttori o i venditori di beni di prima necessità fanno crescere le loro attività e, in definitiva, i loro prezzi delle azioni? Hanno alcune opzioni:

1. Ridurre i costi
2. Ridurre i prezzi
3. Differenzia i loro prodotti.

Riduzione dei costi
Le aziende che operano nel settore dei beni di prima necessità possono aumentare i propri profitti e, in definitiva, i prezzi delle azioni riducendo i costi. Possono ridurre i costi delle materie prime acquistando quantità maggiori, utilizzando tecniche di copertura, fondendosi o acquistando altre società e creando economie di scala tramite integrazione orizzontale o integrazione verticale.

Sconto
Abbiamo già descritto la domanda di graffette come bassa elasticità. Sappiamo anche che con la concorrenza, la stessa scatola di pasta in un rivenditore di fascia alta venderà per più che in un rivenditore di fascia bassa. Questa differenziazione dei prezzi sarà molto più evidente durante i periodi economici più lenti quando il consumatore si dirige verso il rivenditore di fascia bassa.

Differenziazione del prodotto
Questa strategia per aumentare la domanda è utilizzata dai punti base e ciclici delle attività dei consumatori. Dalle automobili ai rasoi, ogni azienda di prodotti di consumo cerca di differenziare il proprio prodotto come superiore al fine di aumentare la domanda e dare all'azienda la possibilità di controllare il prezzo dell'articolo.

Opportunità per gli investitori
L'attività dei beni di consumo di base è relativamente a bassa tecnologia, composta da materie prime che variano in termini di costi, tende ad avere una bassa elasticità e mostra meno oscillazioni della domanda rispetto ai ciclici. Quindi, se questa attività è così noiosa, perché qualcuno dovrebbe voler investire in beni di prima necessità?

Uno dei migliori motivi è la crescita lenta e costante. Poiché il flusso e riflusso dei cicli di spesa dei consumatori oscilla selvaggiamente con l'economia, così fanno i profitti delle società cicliche. Le graffette, d'altra parte, tendono a muoversi in schemi più strutturati - noioso, forse, ma per alcuni investitori, questa stabilità relativa è giusta.

Un altro motivo per impegnare capitali nel settore delle materie prime è rappresentato dai vantaggi di diversificazione derivanti dal possesso di tali società. Mentre il settore stesso può costituire storicamente meno del 10% del mercato complessivo, la correlazione tra il settore e il mercato complessivo è bassa. (Scopri come diversificare il tuo portafoglio investendo in diversi settori dell'economia in Introduzione ai fondi settoriali e individuando gli ETF settoriali .)

Il settore delle graffette ha storicamente esposto una beta di .68 e una correlazione di .64. Qui sta il segreto meglio tenuto di possedere i beni di prima necessità: una bassa correlazione con l'indice Standard & Poor's 500 (S&P 500). Viene investito nella testa degli investitori per diversificare i loro portafogli azionari con partecipazioni le cui classi di attività hanno basse correlazioni, quindi aggiungono obbligazioni, azioni internazionali, petrolio, proprietà immobiliari e oro. Mentre questo ha funzionato storicamente, ci sono stati momenti in cui tutte quelle classi di attività avevano correlazioni più elevate mentre cadevano e il settore delle graffette manteneva il suo valore. Questo è solo uno di quei cantanti di backup del mercato che non riceve molta attenzione fino a quando non è troppo tardi.

Conclusione
È sicuro affermare che l'attività di base dei consumatori e gli investimenti in essi sono noiosi per alcune persone. La domanda di questi prodotti non oscilla su e giù e non mostrano le caratteristiche appariscenti del loro parente stretto, il consumatore ciclico.

Offrono tuttavia agli investitori l'opportunità di diversificarsi in un settore di facile comprensione, con beta relativamente basso e bassa correlazione con il mercato globale. Quindi la prossima volta che vai a comprare un rasoio quando il mercato azionario è in rovina, dai un'occhiata alla società che produce quel rasoio: potrebbe essere un buon momento per acquistare le sue azioni.