Stock di McDonald: Capital Structure Analysis (MCD)

Il capitale è il denaro ottenuto attraverso una qualche forma di finanziamento. I due modi principali in cui le società finanziano le operazioni sono con debito e con capitale proprio. A seconda della natura dell'attività, alcune società potrebbero richiedere un debito maggiore rispetto al capitale proprio o viceversa. Il capitale è una componente fondamentale delle crescenti operazioni commerciali. È ciò che mantiene tutto fluido, assicurando che dipendenti e venditori siano pagati in tempo. Detto questo, la raccolta di capitali non è solo per le aziende che attraversano momenti difficili. Il capitale è richiesto anche dalle aziende di successo che desiderano adottare una strategia di crescita delle acquisizioni. Le aziende usano anche il debito per riacquistare azioni o pagare dividendi.

Gli analisti hanno opinioni contrastanti sull'uso del debito per riacquistare azioni della società. Alcuni ritengono che sia un buon uso del debito a bassi tassi di interesse, mentre altri ritengono che le società abbiano assunto troppi debiti a causa di un periodo prolungato di bassi tassi di interesse. Sebbene non vi sia nulla di sbagliato nel debito, specialmente a livelli ottimali, troppo può aumentare notevolmente il rischio associato ai guadagni dell'azienda. Questo è il motivo per cui gli analisti osservano le tendenze nelle misure di capitalizzazione di mercato, capitalizzazione del debito e valore dell'impresa per valutare la struttura del capitale di McDonald's Corporation (NYSE: MCD). Ogni misura fornisce informazioni sulla struttura del capitale di McDonald rispetto ad altre società nel settore degli alimenti a rapida preparazione, in particolare quelle che possiedono proprietà immobiliari.

Capitalizzazione azionaria

Le azioni di McDonald sono state scambiate a circa $ 165 nel terzo trimestre del 2018. Il numero di azioni in circolazione è sceso da 1, 0 miliardi nel dicembre 2014 a .78 miliardi nel 2018, mentre la capitalizzazione di mercato è aumentata da $ 90, 2 miliardi nel 2014 a $ 127, 5 miliardi nel 2018. Questo è l'ideale situazione per gli investitori, in quanto significa che il valore di mercato del patrimonio netto della società è aumentato, ma a quale costo? Il debito totale è quasi raddoppiato nello stesso periodo in cui è aumentata la capitalizzazione di mercato. L'aumento è dovuto all'emissione di obbligazioni. Il debito delle obbligazioni è aumentato di circa $ 12, 0 miliardi, da $ 16, 7 miliardi nel 2014 a $ 29 miliardi nel 2018. Allo stesso tempo, la società ha riacquistato decine di milioni di azioni in un programma di riacquisto di azioni, che ha ridotto il numero totale di azioni in circolazione.

Tendenze nel valore aziendale

Il valore d'impresa (EV), noto anche come prezzo di acquisizione, viene calcolato sommando il valore di mercato delle azioni ordinarie al valore di mercato del capitale privilegiato e il valore di mercato del debito e degli interessi di minoranza, quindi sottraendo liquidità e investimenti. A differenza della capitalizzazione di mercato, che considera solo il prezzo e le azioni in circolazione, il valore dell'impresa prende in considerazione il capitale di debito della società.

MCD ha un valore aziendale di $ 156 miliardi a partire dal terzo trimestre del 2018, rispetto a una capitalizzazione di mercato di $ 127, 5 miliardi. La differenza tra i due è il debito della società, che è valutato a poco meno di $ 29 miliardi, e il denaro dell'azienda, che è valutato a $ 2, 5 miliardi. Nel 2018, la liquidità è approssimativamente allo stesso livello di quella del 2014.

Linea di fondo

Nonostante il debito accumulato, il valore aziendale di MCD è aumentato in modo significativo. Questo perché il debito è stato utilizzato per pagare miliardi di dollari in riacquisti di azioni e miliardi in più in dividendi pagati agli investitori. Tuttavia, ciò non significa che McDonald's sia troppo capitalizzato o in difficoltà. Ciò significa che il prezzo del denaro è ancora molto basso e aziende come McDonald's utilizzano questo capitale a basso costo per riacquistare azioni e pagare dividendi seduti su grandi quantità di denaro. Il debito è aumentato considerevolmente nel 2018 rispetto al 2014, ma i tassi sul debito sono ancora così bassi che il tasso di ostacolo necessario per rendere redditizio l'investimento in azioni è minimo. Aziende come MCD, che credono che le loro azioni stiano salendo in futuro, vedono l'acquisto di azioni con l'uso di debito a buon mercato un buon investimento. Sfortunatamente, solo il tempo dirà se questa è una buona strategia di investimento di capitale. Gli investimenti vanno bene solo finché non lo sono.