Azioni H contro Azioni A: qual è la differenza?

L'acquisto di azioni di società quotate in borsa nella Repubblica popolare cinese (RPC) non è così semplice come l'acquisto di azioni negli Stati Uniti. Mentre le azioni negoziate sui mercati pubblici negli Stati Uniti sono generalmente disponibili per chiunque abbia i soldi per pagarle, i mercati azionari cinesi hanno rigorose restrizioni su chi può acquistare e ciò che è disponibile per l'acquisto. Le distinzioni sono importanti per sapere se vuoi iniziare a fare trading o investire lì.

Le società quotate in borsa in Cina generalmente rientrano in tre categorie di azioni:

• Le azioni A rappresentano società cinesi quotate in borsa che negoziano in borse cinesi come le Borse di Shenzhen e Shanghai. Questi titoli scambiano yuan renminbi (CNY).
• Le azioni B sono azioni di investimento estero quotate in borsa. Elencano sugli scambi di Shenzhen e Shanghai e commerciano in valute estere.
• Le azioni H, negoziate sulle borse di Hong Kong, sono regolate dalla legge cinese e sono liberamente negoziabili da chiunque. Queste azioni vengono scambiate utilizzando il dollaro di Hong Kong (HKD).

A seconda della posizione in cui sono quotate, tutte e tre le azioni possono avere una denominazione renminbi ma negoziare in diverse valute.

A-Azioni

Le azioni A cinesi sono le azioni delle società con sede nella Cina continentale che sono quotate sulle borse di Shanghai o Shenzhen. Le azioni A sono generalmente disponibili solo per le negoziazioni con i cittadini della Cina continentale. Tuttavia, gli investimenti esteri in queste società sono consentiti attraverso una struttura regolamentata. Alcuni investitori istituzionali possono qualificarsi come Investitori istituzionali esteri qualificati (QFII) o altri rigorosi programmi di negoziazione. Solo un gruppo selezionato di investitori istituzionali si è qualificato per lo status QFII e può acquistare e vendere azioni A cinesi.

Dopo il 2007, la Cina ha permesso agli investitori cinesi di acquistare azioni A o azioni H di società quotate alla Borsa di Shanghai. Prima di ciò, gli investitori cinesi potevano acquistare solo azioni A, anche se venivano offerte anche azioni H. Poiché gli investitori stranieri possono negoziare azioni H, le azioni sono più liquide delle azioni A.

Le azioni A sono emesse in Cina secondo la legge cinese e sono quotate in yuan cinesi o renminbi. Per gli investitori americani che non sono qualificati QFII, l'unico modo per accedere a queste azioni può essere attraverso un fondo dei mercati emergenti o investendo in certificati di deposito americani (ADR).

Indice MSCI Emerging Markets

C'è stato un grande sforzo per offrire ai singoli investitori stranieri una maggiore opportunità di investire in azioni A. Un modo in cui gli investitori possono farlo è esaminare diverse opportunità di investimento che possono includere azioni A come fondi negoziati in borsa (ETF) e altri fondi.

L'indice MSCI Emerging Markets è ponderato per il 33% nel mercato cinese e comprende parzialmente azioni A di grande capitalizzazione provenienti dalla Cina. Nel febbraio 2019, la società ha annunciato che avrebbe aumentato il suo peso di azioni A di grande capitalizzazione dal 5% al ​​20% entro novembre 2019, una mossa che ha affermato di essere stata ben accolta dagli investitori. Alla fine della mossa, la società ha dichiarato di avere nell'indice 253 large cap e 168 mid-share.

B-Azioni

Le azioni B costituite anche da società cinesi incorporate sono quotate in valute estere come il dollaro USA (USD) e l'HKD, a seconda dello scambio di quotazione. Le azioni B sono più ampiamente disponibili per gli investitori stranieri.

H Azioni

Le azioni H cinesi rappresentano le azioni delle società cinesi incorporate quotate in borsa quotate alla Borsa di Hong Kong. Le azioni H sono emesse in Cina secondo la legge cinese e sono soggette ai requisiti di quotazione della Borsa di Hong Kong.

Le regole stabiliscono che i conti annuali devono seguire Hong Kong o i principi contabili internazionali. Inoltre, l'atto costitutivo di una società deve includere sezioni che chiariscono la natura variabile delle azioni domestiche e delle azioni estere, comprese le azioni H, nonché i diritti conferiti a ciascun acquirente.

A differenza delle azioni A quotate sulle borse di Shanghai o Shenzhen e delle negoziazioni in renminbi cinesi, le quote H quotano e negoziano con un valore nominale di dollari di Hong Kong. Le azioni H sono inoltre aperte a tutti gli investitori.

Di solito vi sono discrepanze di prezzo tra le azioni A e le azioni H di una società. Inoltre, le azioni A generalmente vengono scambiate con un premio in azioni H.

considerazioni speciali

Un modo per investire in Cina è attraverso una American Depositary Receipt (ADR). Questi certificati, che rappresentano un numero di azioni di società straniere, sono negoziati sul mercato statunitense. Gli ADR eliminano qualsiasi restrizione per gli investitori che non possono altrimenti investire in un'entità estera. E dal momento che commerciano su borse americane, sono valutate in dollari USA, quindi non ci sono problemi con prezzi, valori valutari o scambi.

Un'altra considerazione è Shanghai-Hong Kong Stock Connect, un sistema progettato per offrire agli investitori un accesso reciproco al mercato. L'idea alla base del sistema era quella di collegare le borse di Shanghai e Hong Kong e offrire agli investitori la possibilità di negoziare azioni su ciascun mercato utilizzando i propri broker. Fondata nel 2014, Stock Connect offre agli stranieri l'opportunità di acquistare azioni A senza le tipiche restrizioni che ne derivano. Tutte le transazioni sono condotte in CNY, non in dollari di Hong Kong.

Key Takeaways

• Le azioni A sono azioni di società con sede nella Cina continentale quotate nelle borse di Shanghai o Shenzhen.
• Le azioni A sono generalmente disponibili solo per le negoziazioni con i cittadini della Cina continentale.
• Le azioni H di società cinesi quotate alla Borsa di Hong Kong sono quotate e negoziate con un valore nominale di dollari di Hong Kong.
• Le azioni H sono aperte alla negoziazione per tutti gli investitori.