Come regolare e rinnovare il tuo portafoglio

Il riequilibrio del portafoglio non è altro che una manutenzione regolare per i tuoi investimenti, come andare dal dottore per un controllo o ottenere il cambio dell'olio della tua auto. Riequilibrare significa vendere alcune azioni e comprare alcune obbligazioni, o viceversa, in modo tale che la maggior parte delle volte, l'allocazione patrimoniale del tuo portafoglio corrisponda al livello di rendimenti che stai cercando di ottenere e alla quantità di rischio che ti senti a tuo agio. E mentre il ribilanciamento implica l'acquisto e la vendita, fa ancora parte di una strategia di investimento passivo a lungo termine, il tipo che tende a fare il meglio a lungo termine. In questo articolo, parleremo di più di cosa sia il riequilibrio, nonché del perché, quanto spesso e come farlo.

Perché riequilibrare il tuo portafoglio?

Riequilibrare il tuo portafoglio è l'unico modo per rimanere in linea con la tua asset allocation target. L'allocazione delle attività si riferisce alla percentuale del portafoglio detenuta in diversi investimenti, come l'80% delle azioni e il 20% delle obbligazioni. L'allocazione patrimoniale target è la percentuale che vuoi detenere in ciascun investimento in modo da essere a tuo agio con il rischio che stai assumendo e sei sulla buona strada per guadagnare i rendimenti degli investimenti necessari per raggiungere i tuoi obiettivi, come essere in grado andare in pensione all'età di 65 anni. Maggiore è il numero di titoli detenuti, maggiore è il rischio che assumete e più volatile sarà il vostro portafoglio - più il suo valore cambierà con le oscillazioni del mercato. Ma le azioni tendono a sovraperformare significativamente le obbligazioni nel lungo periodo, motivo per cui così tanti investitori fanno più affidamento sulle azioni che sulle obbligazioni per raggiungere i propri obiettivi.

Quando il mercato azionario fa bene, la percentuale del valore in dollari del tuo portafoglio che è rappresentata dalle azioni aumenterà man mano che il valore delle tue azioni aumenta. Se inizi con un'allocazione dell'80% alle azioni, ad esempio, potrebbe aumentare all'85%. Quindi, il tuo portafoglio sarà più rischioso di quanto volevi. La soluzione? Vendi il 5% delle tue azioni e acquista obbligazioni con i soldi. Questo è un esempio di riequilibrio.

Quando il mercato sta andando bene, potresti avere difficoltà, psicologicamente parlando, con un riequilibrio. Chi vuole vendere investimenti che stanno andando bene? Potrebbero andare più in alto e potresti perdere! Considera questi tre motivi:

1. Potrebbero andare più in basso e quindi subirai perdite maggiori di quelle a tuo agio.
2. Quando vendi un investimento che sta andando bene, stai bloccando quei guadagni. Sono reali; non esistono solo su uno schermo nel tuo account di brokeraggio. E quando acquisti un investimento che non funziona altrettanto bene, ottieni un vero affare. Nel complesso, stai vendendo alto e comprando basso, che è esattamente ciò che tutti gli investitori sperano.
3. Il riequilibrio di solito comporta la vendita solo del 5% al ​​10% del portafoglio. Quindi, anche se sei infastidito dall'idea di vendere vincitori e comprare perdenti (a breve termine), almeno lo fai solo con una piccola quantità di denaro.

Il più delle volte venderai azioni e riequilibrherai in obbligazioni. Uno studio di Vanguard ha riguardato gli anni dal 1926 al 2009 e ha scoperto che per un investitore che voleva mantenere un saldo del 60% di azioni e del 40% di obbligazioni, in quegli anni c'erano solo sette occasioni in cui il mantenimento dell'allocazione target ideale riguardava la proporzione obbligazionaria allontanarsi di almeno il 5% dall'obiettivo del 40%.

Non devi riequilibrare, ovviamente. Maggiore è la ponderazione del portafoglio verso le azioni, maggiori saranno probabilmente i rendimenti a lungo termine. Ma non saranno molto più elevati rispetto a se avessi un'allocazione delle attività più equilibrata e la volatilità aggiuntiva potrebbe farti prendere decisioni finanziariamente dannose, come vendere azioni in perdita. Per un investitore completamente razionale (cosa che nessuno realmente è), potrebbe avere senso detenere titoli al 100%. Ma per chiunque abbia una reazione emotiva nel vedere il saldo del conto pensionistico diminuire quando il mercato azionario soffre, detenere alcune obbligazioni e riequilibrare regolarmente è il modo migliore per rimanere in linea con il piano e ottenere i migliori rendimenti corretti per il rischio nel tempo.

Una delle volte in cui gli investitori si sono ritrovati a riequilibrare le obbligazioni e le azioni è stata durante la crisi finanziaria. All'epoca, poteva sembrare spaventoso acquistare titoli che stavano precipitando. Ma quei titoli sono stati essenzialmente acquistati con un enorme sconto, e il lungo mercato toro che ha seguito la Grande Recessione ha premiato profumatamente quegli investitori. Oggi, quegli stessi investitori dovrebbero ancora essere riequilibrati. Altrimenti, saranno diventati fortemente sovrappesati nelle azioni e soffriranno più del necessario alla prossima flessione del mercato. Poiché i mercati sono ciclici, è solo una questione di tempo prima che le fortune di un mercato, siano esse buone o cattive, al contrario.

Quanto spesso dovresti riequilibrare?

Esistono tre frequenze con le quali è possibile scegliere di riequilibrare il proprio portafoglio:

1. Secondo un periodo di tempo prestabilito, come una volta all'anno al momento fiscale.
2. Ogni volta che l'allocazione patrimoniale target si sposta di una certa percentuale, come il 5% o il 10%.
3. Secondo un periodo di tempo prestabilito, ma solo se l'allocazione patrimoniale target si è allontanata di una certa percentuale (una combinazione di scelte 1 e 2).

Il rovescio della medaglia della prima opzione è che potresti perdere tempo e denaro (sotto forma di costi di transazione) riequilibrando inutilmente. Non ha davvero senso riequilibrare se il tuo portafoglio è solo dell'1% fuori allineamento con il tuo piano.

Dovrai decidere con quanta “deriva” stai bene, fino a che punto ti senti a tuo agio nel lasciare che l'allocazione degli asset si discosti dal tuo obiettivo, per determinare con quale frequenza riequilibrare. In altre parole, se l'allocazione target è costituita dal 60% di azioni, 40% di obbligazioni, vuoi riequilibrare quando il tuo portafoglio è passato al 65% di azioni, al 35% di obbligazioni o sei a tuo agio nell'attesa che raggiunga il 70% di azioni, 30% obbligazioni?

A quanto pare, non devi preoccuparti molto di quando o quanto spesso riequilibrare. Lo stesso studio di Vanguard che ha analizzato un portafoglio 60/40 dal 1926 al 2009 ha scoperto che "non esiste una frequenza o una soglia ottimali quando si seleziona una strategia di ribilanciamento". Qualcuno che ha ribilanciato mensilmente avrebbe più di 1.000 eventi di ribilanciamento, mentre qualcuno che riequilibra trimestralmente 335 e qualcuno che si riequilibrasse ogni anno ne avrebbe appena 83. Eppure il rendimento e la volatilità mediamente annuali erano quasi identici tra i tre gruppi. Qualcuno che aveva una soglia del 10% e si ribilanciava ogni anno (opzione 3) avrebbe avuto solo 15 eventi di riequilibrio in quegli 83 anni. Vanguard consiglia di controllare il proprio portafoglio ogni sei mesi o una volta all'anno e riequilibrare a una soglia del 5% per raggiungere il miglior equilibrio tra gestione del rischio e riduzione dei costi.

Facendo un ulteriore passo avanti, lo studio di Vanguard ha effettivamente scoperto che sarebbe bene non riequilibrare mai il tuo portafoglio. In media, qualcuno che ha iniziato con un'allocazione del 60% agli stock sarebbe finito con un'allocazione dell'84% agli stock. Questa persona avrebbe speso zero tempo o il riequilibrio del denaro. La volatilità del loro portafoglio è stata di circa 2, 5 punti percentuali superiore a quella di un investitore che ha ribilanciato. E i loro rendimenti annuali annualizzati sono stati del 9, 1%, rispetto all'8, 6%, all'8, 8% e all'8, 6% per gli ipotetici investitori che hanno ribilanciato mensilmente, trimestralmente e annualmente.

Altre volte che potresti voler prendere in considerazione un riequilibrio annuale quando la tua situazione di vita cambia in un modo che influenza la tua tolleranza al rischio:

Hai sposato un miliardario? Puoi passare in modo sicuro a un'asset allocation più conservativa. Supponendo che tu e il tuo coniuge gestiate saggiamente le vostre risorse esistenti, potreste già essere pronti per la vita.

Disabilitare o ammalarsi gravemente? Ancora una volta, potresti voler riequilibrarti in qualcosa di più conservatore poiché vuoi essere in grado di spendere i soldi che hai durante il tempo che ti rimane. Avrai anche bisogno di soldi per le spese mediche prima piuttosto che dopo.

Divorzio e non responsabile del mantenimento dei figli o degli alimenti? Con nessuno a cui provvedere tranne te stesso, potresti decidere di riequilibrare in una percentuale più elevata di azioni poiché l'assunzione di rischi non influirà sulla tua famiglia.

Stai pensando di acquistare una casa nei prossimi anni? Sarebbe saggio riequilibrare in più obbligazioni e meno titoli in modo da avere un sacco di soldi da estrarre - anche se c'è una recessione del mercato - quando si è pronti a ritirare l'acconto.

Ora che abbiamo trattato cos'è il ribilanciamento e perché dovresti (probabilmente, forse) farlo, parliamo di come farlo.

Guarda il tuo portafoglio complessivo

Per avere un quadro preciso dei tuoi investimenti, devi esaminare tutti i tuoi account combinati, non solo i singoli account. Se hai sia un 401 (k) che un Roth IRA, vuoi sapere come stanno lavorando insieme. Che aspetto ha il tuo portafoglio combinato? Ovviamente, salterai questo passaggio se hai un solo account di investimento.

Utilizzare uno di questi tre metodi per creare un quadro combinato di tutti i conti di investimento.

1. Foglio di calcolo. Su un singolo foglio, inserisci ciascuno dei tuoi conti, ciascuno degli investimenti all'interno di quei conti e quanti soldi hai in ogni investimento. Si noti se ogni investimento è un titolo, obbligazione o detenzione di contanti. Calcola la percentuale delle tue partecipazioni totali assegnate a ciascuna categoria. Questo non è il metodo più semplice o veloce, ma potrebbe essere divertente se sei un appassionato di finanza personale a cui piace fare fogli di calcolo.

Successivamente, confronta l'allocazione delle tue partecipazioni in ciascuna categoria con l'allocazione target. Se una qualsiasi delle tue partecipazioni è costituita da fondi con scadenza target o fondi bilanciati, che includeranno azioni e obbligazioni, consulta il sito Web della società che offre tali fondi (ad es. Fidelity, Vanguard, Schwab) o un sito di ricerca come Morningstar (che è quello che abbiamo usato per creare il foglio di calcolo di seguito) per vedere come sono allocati.

Grazie a MoneyUnder30.com per il formato base di questo foglio di calcolo.

Suggerimento avanzato: è possibile suddividere ulteriormente le categorie di azioni e obbligazioni per un quadro più dettagliato. Qual è la percentuale delle tue azioni, ad esempio, un limite minimo o massimo? Che percentuale sono nazionali o internazionali? Quale percentuale delle tue obbligazioni è corporativa e quale percentuale è un titolo emesso dal governo?

Noterai quando cerchi le allocazioni di attività dei tuoi fondi che i fondi presumibilmente dedicati al 100% a una specifica classe di attività hanno spesso una piccola percentuale delle loro partecipazioni, forse dallo 0, 5% al ​​2, 0%, in contanti. Non sudare questo piccolo dettaglio quando riequilibri il tuo portafoglio.

Inoltre, nell'esempio sopra, noterai che il nostro investitore non si è allontanato molto dall'allocazione patrimoniale target. Potrebbero decidere di non disturbare il riequilibrio fino a quando la differenza non sarà del 5% o addirittura del 10%.

2. Software di intermediazione. Alcune società di intermediazione consentono ai loro clienti di visualizzare tutti i loro investimenti in un unico posto, non solo gli investimenti che detengono con tale intermediazione. Esempi includono Merrill Edge Asset Allocator e Fidelity's Full View. Dovrai fornire le tue informazioni di accesso per ciascun account di cui desideri visualizzare i dettagli. Se stai utilizzando la Visualizzazione completa di Fidelity, ad esempio, e hai un lavoratore autonomo 401 (k) con Fidelity e un Roth IRA con Vanguard, dovrai fornire a Fidelity i dettagli di accesso di Vanguard in modo da poter vedere i tuoi due account 'allocazione patrimoniale combinata.

3. App. App come il controllo degli investimenti di Personal Capital, il Portfolio Tracker di SigFig, FutureAdvisor e Wealthica (per investitori canadesi) possono sincronizzarsi con i tuoi account esistenti per fornire un quadro regolarmente aggiornato e completo dei tuoi investimenti. Puoi usare queste app gratuitamente; i loro fornitori sperano che ti iscriverai a uno dei servizi a pagamento dell'azienda, come la gestione del portafoglio. Ancora una volta, dovrai fornire a questi siti i dettagli di accesso dei tuoi account di intermediazione per visualizzare l'allocazione delle risorse combinata.

Se ritieni che trovare un modo per esaminare il tuo portafoglio complessivo sia troppo impegnativo o se non desideri condividere i dettagli di accesso tra i siti, ecco un'altra strategia: sforzati di mantenere l'allocazione delle risorse target in ciascuno dei tuoi account. Assicurati che il tuo 401 (k) sia assegnato al 60% alle azioni e al 40% alle obbligazioni, e fai lo stesso per il tuo IRA. Quindi riequilibrare all'interno di ciascun account secondo necessità.

Analizza il tuo portafoglio

Una volta che hai una visione completa delle tue partecipazioni in portafoglio, esamina queste quattro cose:

1. Asset allocation complessiva. Qual è la percentuale dei tuoi investimenti in azioni, obbligazioni e liquidità? In che modo questa allocazione si confronta con la tua allocazione target?

Suggerimento avanzato : se possiedi azioni del Berkshire Hathaway, presta molta attenzione. Anche se tecnicamente è un titolo, ha grandi disponibilità liquide e obbligazionarie. Potrebbe essere necessario eseguire alcuni calcoli manuali di allocazione delle risorse se il software in uso non è abbastanza intelligente da riconoscerlo.

2. Rischio globale. Se scopri di avere il 70% di azioni e il 30% di obbligazioni, è troppo rischioso per te? Se scopri di avere il 20% in contanti, il 30% in obbligazioni e il 50% in azioni, non stai correndo abbastanza rischi per raggiungere i tuoi obiettivi di investimento?

3. Commissioni complessive. Idealmente, desideri che le tue commissioni di investimento siano il più vicino possibile allo zero e, grazie alla maggiore innovazione e concorrenza nel mercato degli investimenti, potresti essere in grado di raggiungere questo obiettivo. Fidelity's Total Market Index Fund (FSTMX), ad esempio, ha un coefficiente di spesa annuo dello 0, 09% per le sue azioni di classe di investitori, che richiedono un investimento minimo di $ 2.500 nel fondo. Più sono alte le commissioni di investimento, minori saranno i rendimenti, a parità di condizioni. Altre commissioni a cui prestare attenzione includono i carichi per l'acquisto e la vendita di fondi comuni e le commissioni per l'acquisto e la vendita di azioni e ETF. Per gli investitori a lungo termine buy-and-hold, i carichi e le commissioni possono costare meno nel tempo rispetto agli indici di spesa annuali.

4. Restituisce. I rendimenti del tuo portafoglio raggiungono i tuoi obiettivi? In caso contrario, questo non è necessariamente un problema: ciò che ti interessa davvero sono i rendimenti annuali medi a lungo termine e il tuo portafoglio potrebbe aver avuto un rendimento negativo negli ultimi due anni a causa di una recessione. Ecco perché vuoi vedere come stanno andando gli investimenti del tuo portafoglio rispetto a investimenti simili. Il tuo fondo di borsa sta seguendo l'indice che dovrebbe tracciare? Puoi consultare questo su Morningstar, che ha determinato parametri di riferimento adeguati per diversi fondi e ha creato grafici con codici colore per mostrarti come il tuo fondo ha registrato un rendimento rispetto al suo benchmark. Un'altra possibilità è che l'allocazione patrimoniale del tuo portafoglio non possa raggiungere i tuoi obiettivi. Se il tuo obiettivo è guadagnare un rendimento annuo medio dell'8% e il tuo portafoglio è composto da 80% di obbligazioni e 20% di azioni, non c'è quasi alcuna possibilità che raggiungerai il tuo obiettivo a meno che non passi l'allocazione delle risorse all'80% di azioni e al 20% obbligazioni.

Suggerimento avanzato : se in questa fase, scopri di avere un numero ingombrante di conti - forse hai diversi piani 401 (k) con diversi ex datori di lavoro - considera di consolidarli. Puoi trasferire i vecchi saldi 401 (k) a un IRA (tradizionale o Roth, a seconda del tipo di 401 (k) che hai o se sei disposto a pagare le tasse per passare a un Roth). Lo switch IRA ti darà il massimo controllo su commissioni e investimenti. Oppure, se ti piace il 401 (k) del tuo attuale datore di lavoro e il tuo attuale datore di lavoro lo consente, puoi trasferire i tuoi vecchi saldi 401 (k) nel tuo attuale 401 (k). Si noti che i saldi 401 (k) offrono una maggiore protezione contro i creditori.

Scopri le novità

L'innovazione degli investimenti potrebbe significare che ciò che detiene attualmente non è l'opzione migliore per raggiungere i propri obiettivi. Ad esempio, potresti avere un fondo comune indicizzato che addebita un coefficiente di spesa dello 0, 5% quando potresti detenere un ETF indice quasi identico con un coefficiente di spesa dello 0, 05%. Sembra troppo bello per essere vero? Come hai potuto ottenere un investimento quasi identico per molto meno? A differenza di alcuni fondi comuni di investimento, gli ETF applicano raramente carichi di vendita o commissioni 12b-1 (di marketing). Inoltre, diversamente da alcuni fondi comuni, gli ETF sono generalmente gestiti passivamente (seguono un determinato indice investendo in tutti i titoli di tale indice), non gestiti attivamente dai gestori di fondi umani che scelgono vincitori e vinti. La gestione passiva non è solo meno costosa, ma tende a produrre rendimenti migliori, in parte a causa delle commissioni più basse.

Un'altra possibilità è che potresti voler spostare le tue risorse in un robo-advisor per abbassare le commissioni ed eliminare il compito di gestire i tuoi investimenti. Parliamo più di robo-advisor poco più avanti in questo articolo.

Cosa dovresti vendere vs. comprare?

Successivamente, è tempo di capire quali investimenti scaricare dal tuo portafoglio. In primo luogo, si desidera vendere attività in sovrappeso. Se le azioni hanno sovraperformato le obbligazioni, l'allocazione patrimoniale desiderata si sarà esaurita a favore delle azioni. Potresti detenere il 75% di azioni e il 25% di obbligazioni quando il tuo obiettivo è di detenere il 70% di azioni e il 30% di obbligazioni. In tal caso, dovrai vendere il 5% delle tue azioni.

Quali titoli, compresi i fondi comuni di investimento e gli ETF azionari, dovresti vendere? Inizia con questi:

- fondi azionari con commissioni troppo elevate

- fondi azionari che non capisci

- titoli di società di cui non capisci il modello di business

- azioni e fondi che sono troppo rischiosi o non abbastanza rischiosi per la tua tolleranza

- azioni e fondi che non si sono comportati bene come i loro parametri di riferimento o anche come te li aspettavi

- singoli titoli sopravvalutati o sottoperformati rispetto ai loro pari o che non hanno più prospettive positive

Se si tratta di obbligazioni che stai cercando di vendere, considera questi criteri:

- obbligazioni il cui rating del credito è calato (queste obbligazioni sono ora più rischiose rispetto a quando sono state acquistate)

- obbligazioni che hanno sottoperformato i loro parametri di riferimento

- obbligazioni con rendimenti che non stanno al passo con l'inflazione

- fondi obbligazionari con commissioni superiori a quelle necessarie (ovvero, potresti ottenere un fondo obbligazionario pressoché identico a un prezzo inferiore)

Se nessuna di queste caratteristiche si applica alle tue partecipazioni, vendi l'investimento con la commissione di negoziazione più bassa, ad esempio azioni di un fondo comune senza commissioni o ETF.

Prima di poter acquistare nuovi investimenti, dovrai attendere che le tue vendite si stabilizzino. Il tempo di regolamento - il tempo necessario per la finalizzazione della vendita e la liquidità dei proventi nel tuo conto - dipende dal tipo di investimento acquistato o venduto. Per le azioni e gli ETF, il tempo di regolamento può essere T + 2 nel gergo industriale, dove T è la data in cui si effettua la negoziazione e 2 è due giorni lavorativi. I fondi comuni di investimento si stabilizzano un po 'più velocemente, in uno o due giorni lavorativi. Tieni presente che se effettui un'operazione dopo la chiusura del mercato, questa non verrà eseguita fino al giorno lavorativo successivo.

Mentre le tue vendite si stanno assestando, decidi cosa vuoi comprare. La cosa più semplice è comprare più di quello che hai già in cui sei sottopeso. Riesaminare quell'investimento e chiederti: "Lo comprerei oggi?" In caso contrario, cerca un nuovo investimento in linea con i tuoi obiettivi.

Riequilibrio del portafoglio per età / obiettivi

Il riequilibrio del portafoglio in sé e per sé non è in realtà una funzione di quanti anni hai o di ciò che stai cercando di raggiungere con il tuo portafoglio. L'asset allocation è. Ma poiché la scelta di un'asset allocation è il precursore del ribilanciamento del portafoglio, parliamo di come potresti allocare il tuo portafoglio in diversi momenti chiave della tua vita.

25 anni

Probabilmente avete letto che i giovani investitori dovrebbero collocare un'alta percentuale del loro denaro in azioni poiché hanno un orizzonte temporale molto lungo e poiché le azioni tendono a dare il meglio nel lungo periodo. Ma l'allocazione patrimoniale ideale dipende non solo dalla tua età ma anche dalla tua tolleranza al rischio. Se un calo del 10% nel mercato azionario ti farebbe prendere dal panico e iniziare a vendere azioni, hai una tolleranza al rischio inferiore rispetto a qualcuno che vedrebbe lo stesso calo del mercato come un'opportunità di acquisto. Un quiz come questo breve quiz sulla tolleranza del rischio Vanguard può aiutarti a valutare la tua tolleranza al rischio e avere un'idea di come allocare il tuo portafoglio. Una formula semplicistica come 100 meno la tua età per ottenere la percentuale del tuo portafoglio da allocare in azioni (75% per un 25enne) potrebbe essere un utile punto di partenza, ma dovrai modificare tale percentuale per adattarla al tuo investimento personalità. Puoi investire al 100% in azioni se, ad esempio, hai una tolleranza al rischio molto elevata e un orizzonte temporale molto lungo.

Dallo studio di Vanguard di cui stavamo parlando in precedenza è emerso che con un ipotetico portafoglio investito dal 1926 al 2009, i rendimenti medi annualizzati dopo l'inflazione sarebbero stati del 2, 4% per qualcuno investito al 100% in obbligazioni e del 6, 7% per qualcuno che ha investito al 100% in stock. Ma la differenza tra investire il 100% in azioni rispetto all'80% in azioni, il 20% in obbligazioni era solo mezzo punto percentuale, con quest'ultima che ha realizzato rendimenti annualizzati medi reali del 6, 2%. E qualcuno ha investito il 70% in azioni e il 30% in obbligazioni avrebbe guadagnato il 5, 9%, mentre un investitore 60/40 avrebbe guadagnato il 5, 5%.

Ciò che possiamo togliere da questi risultati è che la cosa più importante è investire in qualcosa di provato e vero; forse non investire il 100% o addirittura il 20% del tuo portafoglio in bitcoin, che è ancora considerato altamente speculativo. Poiché la maggior parte delle persone è più arrabbiata quando perde denaro nel mercato azionario di quanto sia felice quando guadagna denaro nel mercato azionario, una strategia che ti mette a tuo agio con la quantità di rischio che stai assumendo e ti aiuta a rimanere in rotta durante il mercato le correzioni sono la migliore strategia per te. Quindi, anche se hai 25 anni e continui a sentire che dovresti essere investito per l'80% in azioni, se ti senti a tuo agio solo con il 50% in azioni e vuoi mantenere l'altro 50% in obbligazioni, va bene.

45 anni

A questo punto della tua vita, potresti aver ricevuto un'eredità da un genitore o un nonno e ti starai chiedendo cosa fare con i soldi e in che modo la manna dovrebbe influenzare la tua strategia di investimento. (O potresti non ricevere un'eredità mai, o no fino a quando non hai circa 60, 70 o 80 anni.) Un altro scenario che molte persone affrontano intorno ai 45 anni ha bisogno di soldi per mandare un bambino al college - decine di migliaia di dollari, o forse anche centinaia di migliaia se hai più figli o un bambino legato alla scuola privata che non ha ricevuto alcun aiuto finanziario.

Se si ereditano attività, come azioni, è necessario decidere in che modo rientrare nel proprio portafoglio complessivo e riequilibrare di conseguenza. Avere più denaro potrebbe significare che preferiresti un'allocazione più prudente poiché non devi assumerti tutti i rischi per ottenere la crescita di cui hai bisogno. Ereditare molte scorte potrebbe far schizzare via la tua allocazione target; potresti aver bisogno di venderne molti e comprare obbligazioni. Oppure potresti aver ereditato molte obbligazioni e voler possedere più azioni. Ti consigliamo anche di capire se le risorse particolari che hai ereditato sono cose che compreresti se scegliessi investimenti con i tuoi soldi. E se erediti il ​​denaro, beh, puoi semplicemente usare il denaro per acquistare le azioni e le obbligazioni che desideri creare l'allocazione patrimoniale ideale.

Per quanto riguarda il pagamento per il college, supponiamo che tu abbia un piano 529, un conto con agevolazioni fiscali che aiuta le famiglie a risparmiare denaro per le spese di istruzione. Quando tuo figlio è a 10 o più anni dal college, puoi utilizzare un'allocazione patrimoniale aggressiva con un'alta percentuale di azioni. Man mano che il bambino si avvicina all'età del college, è necessario riequilibrare in modo da rendere più prudente l'allocazione delle attività. Utilizza i contributi dell'account per acquistare obbligazioni anziché azioni. Il valore dell'account deve diventare meno volatile e più stabile nel tempo, in modo da poter prelevare denaro per l'educazione di tuo figlio quando ne hai bisogno senza dover vendere investimenti in perdita. Alcuni piani 529 hanno anche opzioni basate sull'età che agiscono come fondi pensionistici per data-obiettivo, ma con un orizzonte temporale più breve associato alla crescita dei figli e al loro invio al college.

Anche a 45 anni, se hai avuto molto successo e hai osservato attentamente le tue spese, potresti essere sulla buona strada per andare in pensione presto. In tal caso, potrebbe essere necessario iniziare il riequilibrio verso un'allocazione delle attività più prudente. Inoltre, potresti non volerlo - dipende dalla tua filosofia sulla proprietà azionaria durante la pensione, che ha di nuovo a che fare con la tua tolleranza al rischio. Quando mancano da zero a 10 anni dalla pensione, il tuo portafoglio è considerato in fase di transizione. La maggior parte degli esperti afferma che dovresti muoverti verso un'allocazione patrimoniale maggiormente ponderata rispetto alle obbligazioni rispetto alle azioni - ma non troppo pesantemente, perché hai ancora bisogno di una crescita continua in modo da non sopravvivere al tuo portafoglio. Invece di passare all'obbligazione del 40%, allocazione di asset del 60% che potrebbe essere raccomandata per qualcuno che ha intenzione di ritirarsi all'età di 65 anni, potresti spostarti verso un'allocazione del 50/50. Nel riequilibrare, venderai azioni e comprerai obbligazioni.

65 anni

L'età di 65 anni rappresenta i primi anni di pensionamento (o poco prima) per la maggior parte delle persone che possono permettersi di andare in pensione. (L'età pensionabile per la previdenza sociale per le persone che vanno in pensione in questo momento è di 66 anni; Medicare inizia a 65 anni.) Può significare iniziare a ritirare le attività del conto pensionistico a titolo di reddito. Riequilibrare il tuo portafoglio a questa età potrebbe significare vendere titoli per spostare gradualmente il tuo portafoglio verso una maggiore ponderazione delle obbligazioni man mano che invecchi. L'unico problema è che non vorrai vendere azioni in perdita; quali investimenti venderai a scopo di lucro dipenderanno da cosa puoi vendere a scopo di lucro. Essere diversificati all'interno di ciascuna delle principali classi di attività (ad esempio, detenere sia fondi azionari a grande e piccola capitalizzazione, fondi azionari nazionali e internazionali e obbligazioni governative e societarie) offre maggiori possibilità di avere sempre attività da vendere in un profitto.

Dovresti anche attuare una strategia di prelievo della pensione - forse ritirerai il 4% del saldo del tuo portafoglio nel primo anno e adeguerai tale importo in dollari in base al tasso di inflazione in ogni anno successivo. Il ribilanciamento del portafoglio richiederà un approccio diverso perché ora stai contabilizzando prelievi regolari, mentre prima del pensionamento contavi solo (o principalmente) i contributi. Potresti anche effettuare prelievi da più account, il che potrebbe significare riequilibrare più account. Una volta raggiunta l'età di 70½ anni, dovrai iniziare a prendere le distribuzioni minime richieste (RMD) da 401 (k) se IRA tradizionali per evitare sanzioni fiscali.

Quando si assumono RMD, è possibile riequilibrare il portafoglio vendendo una classe di attività in sovrappeso. Tieni presente che pagherai le tasse sui prelievi delle entrate e sui contributi ante imposte a meno che non sia un account Roth. Le persone con un patrimonio significativo al di fuori dei conti pensionistici possono riequilibrarsi in modo economico ed economico donando investimenti apprezzati in beneficenza o donando azioni a basso costo (azioni con enormi plusvalenze sul loro valore originale) ad amici o parenti.

Ora che hai capito come funziona il processo di riequilibrio, la domanda successiva è se farlo da solo, utilizzare un robo-advisor o utilizzare un vero e proprio consulente per gli investimenti in tempo reale per aiutarti. Considera i pro e i contro di ciascuno in termini di abilità, tempo e costi.

Riequilibrio del portafoglio fai-da-te

Riequilibrare il tuo portafoglio da solo, senza l'aiuto di un robo-advisor o di un consulente per gli investimenti, non richiede di spendere soldi. Ciò che ti costa è tempo; quanto tempo dipende dalla complessità dei tuoi investimenti e dalla tua comprensione di come riequilibrare. Se hai un IRA con un ETF azionario e un ETF obbligazionario, il ribilanciamento sarà rapido e semplice. Più account e più fondi hai, più complicato diventa il compito.

Il consiglio di ribilanciamento più comune è quello di vendere gli investimenti in sovrappeso - che saranno quasi sempre azioni, poiché crescono più velocemente delle obbligazioni, come abbiamo detto in precedenza - e utilizzare quei soldi per acquistare gli investimenti in cui si è sottopeso sarà quasi sempre il legame. Ma un metodo più semplice che può avere costi di transazione inferiori consiste nell'utilizzare qualsiasi nuovo contributo sul tuo account per acquistare gli investimenti di cui hai bisogno di più.

Se ricevi un bonus di fine anno, un rimborso fiscale o un regalo di grandi dimensioni, usa quel denaro. Se offri un contributo forfettario al tuo IRA, dividi quei soldi tra azioni e obbligazioni in modo da riequilibrare il tuo portafoglio. Potresti non finire per riallocare in modo perfetto i tuoi investimenti al rapporto obiettivo, ma potresti avvicinarti abbastanza da non dover sostenere alcun costo di transazione dalla vendita. Detto questo, molte società di intermediazione offrono fondi comuni ed ETF senza commissioni di transazione, nel qual caso non ti costerà nulla acquistare e vendere esattamente ciò di cui hai bisogno.

I maggiori rischi per il bilanciamento del portafoglio fai-da-te non lo fanno affatto e, se si lavora con un conto tassabile, le imposte a carico - in particolare le imposte sulle plusvalenze a breve termine, che hanno un tasso più elevato rispetto alle imposte sulle plusvalenze a lungo termine. Ogni volta che paghi le tasse di investimento, stai danneggiando i tuoi rendimenti netti.

Per riassumere, ecco un esempio di come si svolge l'intero processo.

TOTALE VALORE DI PORTFOLIO DI PARTENZA: $ 10.000

Allocazione prima del ribilanciamento:

Valore del fondo comune di investimento: $ 7.500 (75% del portafoglio)

Valore del fondo comune di investimento: $ 2.500 (25% del portafoglio)

Per riequilibrare:

Vendi: $ 500 del fondo comune di investimento

Acquista: $ 500 del fondo comune di investimento obbligazionario

Allocazione dopo il ribilanciamento:

Valore del fondo comune di investimento: $ 7.000 (70% del portafoglio)

Valore del fondo comune di investimento: $ 3.000 (30% del portafoglio)

TOTALE VALORE DEL PORTAFOGLIO FINALE: $ 10.000

Una cosa potrebbe complicare questo processo: il fondo comune di investimento di cui desideri acquistare azioni aggiuntive potrebbe avere un investimento minimo superiore a $ 500. In tal caso, è possibile acquistare azioni di un ETF obbligazionario quasi identico che non ha un minimo di investimento.

Inoltre, se devi pagare delle commissioni per acquistare o vendere, il valore del tuo portafoglio finale finale scenderà al di sotto di $ 10.000.

Riequilibrio automatico del portafoglio

Il modo più semplice per riequilibrare il tuo portafoglio fai-da-te è scegliere i fondi i cui gestori eseguono il ribilanciamento per te. I fondi target-date, che sono fondi comuni di investimento che detengono un paniere di investimenti e dispongono di un'allocazione patrimoniale basata sulla data di pensionamento prevista (target), sono un esempio di un tipo di fondo che viene ribilanciato automaticamente. Non devi fare niente.

Un fondo per investitori con una data target di pensionamento del 2040, ad esempio, potrebbe avere un'allocazione patrimoniale target iniziale del 90% di azioni e del 10% di obbligazioni. I gestori del fondo riequilibreranno il fondo tutte le volte che è necessario per mantenere tale allocazione target. Inoltre, nel tempo sposteranno l'allocazione patrimoniale del fondo, rendendola anche più prudente e fino al 2040. Questi fondi hanno generalmente rapporti di spesa bassi; la media del settore era dello 0, 43% al 31 dicembre 2015.

Che dire dei fondi comuni di investimento bilanciati? Chiamati anche fondi ibridi o fondi di asset allocation, sono simili ai fondi target-date in quanto detengono azioni e obbligazioni e mirano a mantenere un'allocazione specifica, come azioni al 60% e obbligazioni al 40%. Tuttavia, tale allocazione non cambia nel tempo; fondi bilanciati sono per investitori di qualsiasi età. I fondi bilanciati, come i fondi per le date target, vengono riequilibrati automaticamente. Nel 2016 i fondi bilanciati hanno registrato un rapporto di spesa medio del settore dello 0, 74%.

Riequilibrio del Robo-Advisor

First, a caveat: Most robo-advisors don't manage employer-sponsored retirement accounts. An exception is Blooom. Robo-advisors do, however, manage IRAs and taxable accounts.

Working with a robo-advisor requires virtually no time or skill on your part: The robo-advisor does all the work automatically. All you have to do is open an account, put money in it and choose your target asset allocation, or answer the software's questions to help it set a target asset allocation for you.

Costs are low, too. Robo-advisors such as Betterment, Wealthfront, and SigFig use strategies to make rebalancing less expensive by avoiding or minimizing short- and long-term capital gains taxes. A common strategy is to avoid selling any investments when rebalancing your portfolio. Instead, when you deposit cash or receive a dividend, the robo-advisor uses that money to purchase more of the investment you're underweight in.

If, for example, your portfolio has drifted from 60% stocks, 40% bonds to 65% stocks, 35% bonds, the next time you add money to your account, the robo-advisor will use your deposit to buy more bonds. By not selling any investments, you don't face any tax consequences. This strategy is called cash flow rebalancing.

You can use this strategy on your own to save money, too, but it's only helpful within taxable accounts, not within retirement accounts such as IRAs and 401(k)s. There are no tax consequences when you buy or sell investments within a retirement account.

Another strategy robo-advisors use to keep transaction costs low is to sell whichever asset class you're overweight at any time you decide to withdraw money from your portfolio.

Further, when your robo-advisor rebalances your portfolio, you won't incur the commissions, transactions or trading fees that you might encounter when rebalancing on your own or through an investment advisor. Robo-advisors don't charge these fees. Instead, they charge an annual fee based on the dollar amount of assets they manage for you. Betterment, for example, charges an annual fee of 0.25% of assets under management and there's no minimum account balance. And because robo-advisors are automated, they may rebalance your portfolio as often as daily, so it's usually in near-perfect balance.

Hiring an Investment Advisor

If you hire someone to manage your investments, portfolio rebalancing is one of the tasks they'll do for you, along with creating an investment plan based on your goals and risk tolerance and recommending investments to help you meet those goals.

It's certainly possible to manage your investments and rebalance your portfolio yourself. But some people don't have the time, aren't confident in their ability to learn what they need to know and perform the right tasks, or just don't want to deal with it. Other people know how to manage their own investments but find themselves making emotional decisions that hurt their returns. If you fall into one of these categories, hiring an investment advisor could pay off.

You want to hire a fee-only fiduciary. This type of professional has no conflicts of interest that prevent them from acting outside your best interests. They are paid for the time they spend helping you, not for the specific investments they sell you or the number of trades they make on your behalf. For any fee-only fiduciary you're choosing, check their background using the Financial Industry Regulatory Authority's (FINRA) BrokerCheck website and the Securities and Exchange Commission's Investment Adviser Public Disclosure website. Depending on the type of advisor, you may be able to check their background at one, both or neither of these websites. If they do show up in one of these databases, you can see their work history, exams passed, credentials earned and any disciplinary actions or customer complaints against them. You can also sometimes check an advisor's credentials with the credentialing organization. You can verify, for example, an individual's certified financial planner certification and background at the CFP Board's website.

The biggest drawback to using an investment advisor to rebalance your portfolio is the cost of hiring one. The industry average cost is about 1.0% of assets managed per year. If your portfolio totals $50, 000, you'll pay your advisor $500 per year. In addition, you'll pay any commissions and fees associated with the investments in your portfolio. Paying any fees, including an investment advisor's fees, will reduce your overall returns.

Some advisory services try to beat the industry average. Vanguard finds that on a $250, 000 investment with an average annual return of 6% over 20 years, using the company's Personal Advisor Services (which only cost 0.3% of assets under management per year) could give you $96, 798 more compared with paying the industry average 1.02% fee. Here, you're making more than average while spending less than average on fees.

An advisor's fee can pay for itself, and then some. Investors tend to earn lower returns than the funds they invest in because of their tendency to buy low and sell high. A financial advisor's behavioral coaching can overcome this problem. Working with an advisor can help you stay the course, especially in bull or bear markets when your emotions might tempt you to stray from your long-term investment strategy. A study Vanguard published in September 2016 found that through financial planning, discipline and guidance – not through trying to outperform the market – advisors can increase their clients' average annual returns by 3%.

Another reason to hire an investment advisor is if it's going to mean the difference between actually having an investment plan or doing nothing. The latter is toxic to your long-term financial health.

You don't have to hire someone on an ongoing basis; you can hire someone to help you on a per project or hourly basis. Not all advisors work this way, but many offer the option. And you can hire someone anywhere in the country whom you can consult online, by Skype or by phone.

Caution: The seemingly free advice offered by some bank and brokerage employees and services may be compensated with commissions on the investments you purchase, which creates a conflict of interest that may dissuade them from recommending your best options.

Another downside is that many advisors have investment minimums. Vanguard Personal Advisor Services has a fairly low minimum, at $50, 000. You might not have enough assets for certain advisors to take you on as a client. Some services require that you have at least half a million to invest.

The funny thing about hiring an advisor to rebalance your portfolio is that they're probably going to use an automatic asset rebalancing tool (in other words, software). This software accounts for the investor's risk tolerance, tax goals (such as tax loss harvesting and avoiding capital gains and wash sales) in the case of a taxable portfolio, and asset location (whether to hold certain investments in a nontaxable account such as a 401(k) or in a taxable brokerage account).

It's expensive, sophisticated software that you wouldn't buy on your own, yes. But robo-advisors also use the software. Why not, then, just hire a robo-advisor?

A Vanguard study published in May 2013 found that for 58, 168 self-directed Vanguard IRA investors over the five years ended December 31, 2012, investors who made trades for any reason other than rebalancing – such as reacting to market shake-ups – fared worse than those who stayed the course. If robo-advising won't prevent you from buying high and selling low, then paying an individual investment advisor to make sure you stay disciplined with your investing strategy can pay off.

La linea di fondo

The first time you rebalance your portfolio might be the hardest because everything is new. It's a good skill to learn and a good habit to get into, though. While it isn't designed to increase your long-term returns directly, it is designed to increase your risk-adjusted returns. For most people, taking a little less risk through rebalancing is a good thing because it keeps them from panicking when the market sours and helps them stick with their long-term investment plan. And that means the discipline of rebalancing can increase your long-term returns.