Opzione Greenshoe inversa
Un'opzione greenshoe inversa è una disposizione contenuta in un contratto di sottoscrizione di offerta pubblica che conferisce al sottoscrittore il diritto di vendere le azioni dell'emittente in un secondo momento. Viene utilizzato per sostenere il prezzo delle azioni nel caso in cui dopo l'IPO la domanda per lo stock diminuisca.
Il sottoscrittore acquisterebbe le azioni al prezzo depresso sul mercato e le venderebbe all'emittente a un prezzo più elevato esercitando l'opzione. Questa attività di acquisto di una grande quantità di azioni nel mercato aperto ha lo scopo di stabilizzare il prezzo delle azioni.
RIPARTIZIONE Opzione Greenshoe inversa
Un'opzione greenshoe inversa differisce da un'opzione greenshoe normale in quanto sono rispettivamente opzioni put e call. Un'opzione greenshoe inversa è essenzialmente un'opzione put scritta dall'emittente o dagli azionisti primari che consente al sottoscrittore di vendere una determinata percentuale di azioni emesse a un prezzo più elevato qualora il prezzo di mercato del titolo scendesse.
Al contrario, un'opzione greenshoe regolare è essenzialmente un'opzione call scritta dall'emittente o dagli azionisti primari che consente al sottoscrittore di acquistare una determinata percentuale di azioni emesse a un prezzo inferiore per coprire una posizione corta assunta durante la sottoscrizione. Entrambi i metodi hanno lo stesso effetto della stabilizzazione dei prezzi di mercato, tuttavia si ritiene che l'opzione di greenshoe inversa sia più pratica.
Le opzioni Greenshoe prendono il punto d'appoggio
Il termine "greenshoe" deriva dalla Green Shoe Manufacturing Company (ora chiamata Stride Rite Corporation), fondata nel 1919. Fu la prima azienda a implementare la clausola di greenshoe nel loro contratto di sottoscrizione. Il nome legale è "opzione di totalizzazione" in quanto, oltre alle azioni originariamente offerte, le azioni aggiuntive sono riservate ai sottoscrittori. Questo tipo di opzione è l'unico modo in cui un sottoscrittore può stabilizzare legalmente una nuova emissione dopo aver determinato il prezzo di offerta. La SEC ha introdotto questa opzione per migliorare l'efficienza e la competitività del processo di raccolta fondi IPO.
Se tutto ciò sembra non essere nell'interesse dei piccoli azionisti, ripensaci. La Federal Reserve di New York ha osservato in un libro bianco che le scarpe verdi aiutano a compensare la domanda. "In base a questa opzione, che è sanzionata dalla Securities and Exchange Commission, i sottoscrittori vendono al pubblico un certo numero di azioni extra, di solito il 15 percento dell'emissione, oltre all'offerta originale acquistata dalla società emittente. Se la domanda per lo stock è inaspettatamente alta, le azioni extra riducono la pressione al rialzo dei prezzi e vengono emesse retroattivamente ai sottoscrittori al prezzo IPO. Tuttavia, se la domanda per lo stock è inaspettatamente bassa, i sottoscrittori riacquistano le azioni extra sul mercato, quindi contribuendo a stabilizzare il prezzo. In termini economici, l'opzione "greenshoe" conferisce una certa elasticità all'offerta di azioni in modo da ridurre l'impatto dei prezzi sulle fluttuazioni della domanda ".
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