Come calcolare lo spread Bid-Ask

Lo spread bid-ask è la differenza tra il prezzo di offerta di un titolo e il suo prezzo di domanda (o offerta). Rappresenta la differenza tra il prezzo più alto che un acquirente è disposto a pagare (offerta) per un titolo e il prezzo più basso che un venditore è disposto ad accettare. Una transazione si verifica quando un acquirente accetta il prezzo richiesto o un venditore prende il prezzo di offerta. In parole povere, il prezzo di un titolo tenderà al rialzo quando ci sono più acquirenti che venditori, poiché gli acquirenti fanno un'offerta più alta. Al contrario, il prezzo di un titolo tenderà ad abbassarsi quando i venditori supereranno gli acquirenti, poiché lo squilibrio tra domanda e offerta costringerà i venditori ad abbassare il loro prezzo di offerta.

Lo spread bid-ask è una considerazione importante per la maggior parte degli investitori poiché è un costo nascosto associato alla negoziazione di qualsiasi strumento finanziario: azioni, obbligazioni, materie prime, futures, opzioni o valuta estera.

Considerazioni diffuse

I seguenti punti dovrebbero essere considerati quando si tratta di spread bid-ask:

• Gli spread sono determinati dalla liquidità nonché dall'offerta e dalla domanda per un titolo specifico. I titoli più liquidi o ampiamente negoziati tendono ad avere gli spread più stretti, purché non vi siano grossi squilibri tra domanda e offerta. Se si verifica uno squilibrio significativo e una liquidità inferiore, lo spread bid-ask si espanderà sostanzialmente. Quindi i titoli popolari avranno uno spread più basso (come azioni Apple, Netflix o Google), mentre uno stock che non è prontamente negoziato può avere uno spread più ampio.
• Gli spread sui titoli statunitensi si sono ridotti dall'avvento della "decimalizzazione" nel 2001. In precedenza, la maggior parte dei titoli statunitensi era quotata in frazioni di 1/16 di dollaro, di 6, 25 centesimi. La maggior parte delle azioni ora vengono scambiate a spread bid-ask ben al di sotto di tale livello. La modifica è stata apportata per aiutare gli investitori a interpretare le variazioni delle quotazioni e a conformarsi agli standard internazionali.
• Gli spread bid-ask rappresentano un costo non sempre evidente per gli investitori alle prime armi. Sebbene i costi di spread possano essere relativamente insignificanti per gli investitori che non negoziano frequentemente, possono rappresentare un costo maggiore per i trader attivi che effettuano numerose negoziazioni quotidiane.
• Gli spread si allargano durante i forti ribassi del mercato a causa dello squilibrio tra domanda e offerta: i venditori “colpiscono l'offerta” e gli acquirenti stanno alla larga in previsione di prezzi più bassi. Di conseguenza, i market maker ampliano lo spread per due motivi: mitigare il maggior rischio di perdita durante i periodi di volatilità e dissuadere gli investitori dalle negoziazioni in tali periodi, poiché un numero maggiore di operazioni aumenta il rischio per il market maker di essere sorpreso la parte sbagliata del commercio.

Esempi di diffusione bid-ask

Esempio 1: prendere in considerazione uno scambio di azioni a $ 9, 95 / $ 10. Il prezzo di offerta è di $ 9, 95 e il prezzo di offerta è di $ 10. Lo spread bid-ask, in questo caso, è di 5 centesimi. Lo spread in percentuale è $ 0, 05 / $ 10 o 0, 50%.

Un acquirente che acquisisce il titolo a $ 10 e lo vende immediatamente al prezzo di offerta di $ 9, 95 — per incidente o progettazione — incorrerebbe in una perdita dello 0, 50% del valore della transazione a causa di questo spread. L'acquisto e la vendita immediata di 100 azioni comporterebbe una perdita di $ 5, mentre se fossero coinvolte 10.000 azioni, la perdita sarebbe di $ 500. La perdita percentuale risultante dallo spread è la stessa in entrambi i casi.

Esempio 2: considera un trader al dettaglio che acquista un margine di € 100.000. La quotazione attuale sul mercato è di € 1 = $ 1, 33300 / 1, 3302.
Lo spread bid-ask, in questo caso, è di 2 pips, ovvero il più piccolo spostamento di prezzo che un determinato tasso di cambio fa in base alla convenzione di mercato. Lo spread in percentuale è dello 0, 015% (ovvero 0, 0002 / 1, 3302) dell'importo negoziato di € 100.000.

In particolare per quanto riguarda gli spread forex, prendere nota di alcuni avvertimenti importanti:

• La maggior parte delle negoziazioni forex a livello di vendita al dettaglio viene effettuata utilizzando una grande leva finanziaria, a causa della quale i costi di spread (in percentuale del capitale del trader) possono essere piuttosto elevati. Nell'esempio precedente, supponiamo che il trader avesse un patrimonio netto di $ 5.000 nel conto (il che implica una leva finanziaria di circa 26, 6: 1 in questo caso). In questo caso, lo spread di $ 20 ammonta allo 0, 4% del margine del trader.
• Per un rapido calcolo del costo dello spread in percentuale del margine o del patrimonio netto, è sufficiente moltiplicare la percentuale di spread per il grado di leva finanziaria. Ad esempio, se lo spread nel caso precedente era di 5 pips (1.3300 / 1.3305) e l'importo della leva finanziaria era 50: 1, il costo dello spread in percentuale del deposito a margine è pari all'1, 879% (0, 0376% x 50).
• I costi di spread possono sommarsi rapidamente nel mondo del trading forex a fuoco rapido, in cui il periodo di detenzione di un trader o l'orizzonte di investimento è in genere molto più breve rispetto al trading di azioni.

Esempio 3: prendere in considerazione l'esempio di una negoziazione di opzioni azionarie. Supponiamo che tu acquisti un'opzione di chiamata a breve termine sullo stock XYZ perché sei rialzista. Il titolo viene scambiato a $ 31, 39 / $ 31, 40 e le chiamate di $ 32 al mese vengono scambiate a $ 0, 72 / $ 0, 73. Lo spread bid-ask, in questo caso, è solo un centesimo, ma in termini percentuali è un considerevole 1, 37%.

Anche il titolo sottostante viene negoziato con un penny spread, ma in termini percentuali, lo spread è molto più piccolo allo 0, 032% a causa del prezzo più elevato del titolo rispetto all'opzione.

È improbabile che un trader di opzioni sia dissuaso dalla percentuale di spread significativamente più elevata sulla call, poiché la motivazione principale per l'acquisto di un'opzione call è la partecipazione all'anticipo del titolo sottostante mentre si riduce una frazione dell'importo richiesto per acquistare il azione a titolo definitivo.

Suggerimenti per la diffusione bid-ask

Usa ordini limite

In genere, un investitore o un trader sta meglio utilizzando gli ordini limite, consentendo un limite di prezzo per l'acquisto o la vendita di un titolo, piuttosto che per gli ordini di mercato, che vengono riempiti al prezzo di mercato prevalente. Nei mercati in rapida evoluzione, l'uso di ordini di mercato può comportare un prezzo superiore a quello desiderato per gli acquisti e un prezzo inferiore per le vendite.

Ad esempio, se il prezzo prevalente di un titolo che si desidera acquistare è $ 9, 95 / $ 10, si potrebbe considerare di offrire $ 9, 97 per esso anziché acquistare lo stock a $ 10. Mentre la possibilità di ottenere lo stock di 3 centesimi in meno è compensata dal rischio che possa salire di prezzo, puoi sempre modificare il prezzo della tua offerta, se necessario. Almeno non comprerai lo stock a $ 10, 05 perché hai inserito un ordine di mercato e lo stock è aumentato nel frattempo.

Evitare addebiti di liquidità

L'uso di ordini limite aumenta anche la liquidità sul mercato. Ciò consente di evitare le commissioni di liquidità imposte dalla maggior parte delle reti di comunicazione elettronica (ECN) per l'utilizzo della liquidità di mercato, che si verifica quando si utilizzano ordini di mercato eseguiti con l'offerta prevalente e si chiedono i prezzi.

Valuta le percentuali di diffusione

Come dimostra l'esempio precedente, gli spread bid-ask possono essere piuttosto significativi se si utilizza il margine o l'effetto leva. Valutare la percentuale di spread, poiché uno spread di 5 cent su uno stock di $ 10 è molto maggiore in termini percentuali rispetto a uno spread di 5 cent su uno stock di $ 40.

Guardati intorno per gli spread più stretti

Ciò è particolarmente applicabile ai commercianti di forex al dettaglio, che potrebbero non avere il lusso degli spread di 1 centesimo disponibili per i trader interbancari e istituzionali. Cerca gli spread più stretti tra i molti broker forex specializzati in clientela al dettaglio per migliorare le tue probabilità di successo commerciale.

La linea di fondo

Gli investitori dovrebbero prestare attenzione allo spread bid-ask perché è un costo nascosto sostenuto nella negoziazione di qualsiasi strumento finanziario. Gli ampi spread bid-ask possono anche erodere i profitti commerciali e aggravare le perdite. L'impatto degli spread bid-ask può essere mitigato utilizzando gli ordini limite, valutando le percentuali di spread e cercando gli spread più stretti.