Le banche statunitensi dominano dopo la crisi del 2008 in una prospettiva di crescita incerta

Al centro della crisi finanziaria del 2008 c'erano le gigantesche banche statunitensi ritenute "troppo grandi per fallire". Ora sono più grandi e più influenti che mai. La loro quota di commissioni bancarie di investimento globali, guadagnate per lavori relativi a fusioni e acquisizioni, IPO e altre sottoscrizioni di titoli, è passata dal 53% nel 2011 al 62% nel 2018, secondo Coalition, un fornitore di dati del settore, come riportato dal Wall Street Journal . Inoltre, nel 2018, le banche statunitensi hanno guadagnato il 70% delle commissioni di fusione e acquisizione, il 60% delle commissioni azionarie e il 60% delle commissioni pagate per detenere e spostare liquidità aziendale, aggiunge il Journal.

Tuttavia, i titoli bancari sono stati ritardati del mercato nel 2019. L'indice S&P 500 Financials Sector, con i principali componenti come Bank of America Corp (BAC) e Goldman Sachs Group Inc. (GS), è aumentato del 14, 68% da inizio anno la chiusura il 6 settembre, rispetto a un guadagno del 18, 82% su base trimestrale per l'intero indice S&P 500 (SPX), secondo gli indici S&P Dow Jones. I principali analisti hanno declassato i titoli bancari poiché i rischi di recessione rimangono elevati nonostante la prospettiva di nuovi colloqui commerciali tra Stati Uniti e Cina.

Significato per gli investitori

Betsy Graseck, responsabile globale delle banche e ricerca finanziaria diversificata presso Morgan Stanley, è tra coloro che sono diventati negativi sulle banche, riducendole da "Interessante" a "In Linea" durante l'estate, per un'intervista dettagliata con Barron's. Il calo dei tassi di interesse, il rallentamento della crescita dell'occupazione e il rallentamento della crescita dell'utile aziendale sono tra i fattori alla base del suo pessimismo.

Nel frattempo, le principali banche europee sono più piccole e meno redditizie rispetto ai loro grandi rivali statunitensi, e alcune si stanno ritirando da Wall Street, osserva il Journal. La tedesca Deutsche Bank AG (DB) licenzia migliaia di investitori bancari. La svizzera UBS Group AG (UBS) ha chiuso la sua massiccia base commerciale a Stamford, nel Connecticut, tornando al suo core business storico nel private banking. Solo Barclays PLC (BCS) con sede nel Regno Unito sembra determinato a rimanere una banca universale globale.

Le banche di investimento globali hanno tagliato quasi 30.000 posti di lavoro da aprile, riporta il Financial Times. Deutsche Bank apre la strada, licenziando 18.000, con HSBC PLC (HSBC), Barclays, Societe Generale e Citigroup Inc. (C) tra gli altri grandi nomi che perdono personale. La maggior parte delle eliminazioni di posti di lavoro sta arrivando in Europa, il che potrebbe aumentare il dominio degli Stati Uniti nel settore.

Dopo la crisi del 2008, le banche statunitensi hanno aggiunto capitale e ridotto il rischio, mentre i loro concorrenti europei hanno ritardato, indica il Journal. Negli Stati Uniti, l'attività commerciale è rimbalzata, i consumatori hanno preso in prestito e spesi, il taglio delle tasse federali che ha avuto effetto nel 2018 ha aumentato gli utili bancari e l'aumento dei tassi di interesse ha aggiunto ai margini di profitto delle banche. L'Europa, al contrario, è stata assillata dal rallentamento delle economie e dei prestiti.

Allo stesso tempo, le banche statunitensi stavano espandendo la propria presenza in Europa. Ad esempio, in ogni anno dal 2014, JPMorgan Chase & Co. (JPM) ha generato più delle sue entrate nel settore degli investimenti bancari in Europa rispetto a qualsiasi altra regione, guidata dall'acquisizione del 2009 della società di investimenti bancari con sede nel Regno Unito Cazenove, per dati provenienti da Dealogic citato dal Journal.

Inoltre, la crescente globalizzazione significa che molte aziende europee stanno guadagnando più del loro denaro nel mercato statunitense, rendendo più utile arruolare le istituzioni finanziarie statunitensi per le loro esigenze di banca commerciale e di investment banking, osserva il rapporto. Nel frattempo, quando Deliveroo, con sede nel Regno Unito per la consegna di cibo, ha cercato di espandersi in Europa e in Medio Oriente, ha scelto Citigroup, che opera in 98 paesi e offre una piattaforma digitale globale, per elaborare tutti i suoi flussi di denaro.

Guardando avanti

Mentre la notizia che gli Stati Uniti e la Cina prevedono di riprendere i negoziati commerciali in ottobre hanno stimolato un rimbalzo delle scorte bancarie la scorsa settimana, le prospettive economiche globali rimangono tuttavia incerte, il che mette a rischio le prospettive di crescita dei prestiti e dei tassi di prestito.