Come funzionano le dotazioni universitarie?

Le dotazioni rappresentano denaro o altre attività finanziarie che vengono donate a università o college e sono destinate ad essere investite per far crescere il capitale e fornire entrate aggiuntive per investimenti e spese futuri. In genere, i fondi di dotazione seguono una serie piuttosto rigorosa di linee guida a lungo termine che dettano l'asset allocation che produrrà il rendimento mirato senza assumersi troppi rischi.

La maggior parte delle dotazioni dispone di linee guida che indicano la quantità di entrate da investimenti di ogni anno. Per molte università, questo importo rappresenta circa il 5% del valore patrimoniale totale della dotazione. Poiché alcune delle scuole più ambite, come Harvard, hanno dotazioni per un valore di miliardi di dollari, questo 5% può equivalere a una grande somma di denaro.

Come funzionano le dotazioni

Una dotazione è una donazione di denaro o proprietà a un'organizzazione senza scopo di lucro, che utilizza il reddito da investimenti risultante per uno scopo specifico. "Dotazione" può anche riferirsi al totale delle attività investibili di un ente senza scopo di lucro, noto anche come "principale" o "corpus", che deve essere utilizzato per operazioni o programmi coerenti con i desideri del donatore. La maggior parte delle dotazioni sono progettate per mantenere intatto l'importo principale mentre si utilizzano i proventi da investimenti per iniziative benefiche.

Le dotazioni più antiche ancora attive oggi furono stabilite dal re Enrico VIII e dai suoi parenti. Sua nonna, la contessa di Richmond, stabilì delle sedie dotate in divinità sia a Oxford che a Cambridge, mentre Enrico VIII stabilì cattedre in varie discipline sia a Oxford che a Cambridge. Marco Aurelio istituì la prima dotazione registrata per le maggiori scuole di filosofia ad Atene intorno al 176 d.C.

I donatori di fondi possono talvolta limitare il modo in cui le scuole spendono questi soldi con una dichiarazione di politica di investimento (ISP). Ad esempio, i donatori possono decidere di utilizzare una parte del reddito programmato di una dotazione su una borsa di studio basata sul merito o basata sul bisogno. Un altro uso restrittivo standard delle entrate di una dotazione è quello di fornire finanziamenti per le cattedre dotate, che sono utilizzate per attirare educatori di livello mondiale.

Oltre a queste restrizioni, le università possono utilizzare il resto dell'importo di spesa assegnato come reddito standard. Le decisioni sull'opportunità di spendere per l'assunzione di professori, l'aggiornamento / riparazione di strutture o il finanziamento di più borse di studio sono lasciate agli amministratori della scuola. Il reddito da investimento di una dotazione può anche ridurre significativamente i costi di iscrizione per gli studenti. Ad esempio, se la dotazione di un'università produce un totale di $ 150 milioni e ha un limite di spesa del 5%, ciò fornirebbe $ 7, 5 milioni di entrate disponibili. Se l'università avesse inizialmente stanziato $ 5, 5 milioni in fondi di dotazione, ciò significherebbe che i $ 2 milioni in eccesso potrebbero essere utilizzati per pagare altri debiti / spese e i risparmi potrebbero essere trasferiti agli studenti.

Tuttavia, poiché le università dipendono dai rendimenti degli investimenti per entrate supplementari, potrebbero verificarsi problemi se gli investimenti non generano un importo adeguato di rendimenti. Pertanto, la maggior parte delle dotazioni sono gestite da professionisti per garantire che gli investimenti effettuati siano in linea con la suddetta allocazione delle politiche.

Key Takeaways

• Una dotazione è una donazione di denaro o proprietà a un'organizzazione senza scopo di lucro, che utilizza il reddito da investimenti risultante per uno scopo specifico.
• I fondi di dotazione sono stabiliti per sempre, il che significa che non è stata fissata una data di fine per il fondo.
• Le dotazioni sono spesso utilizzate da università e organizzazioni senza scopo di lucro per finanziare le loro operazioni in corso.

Tipi di dotazione

Esistono quattro diversi tipi di dotazioni: illimitate, a tempo, quasi e ristrette.

1. Le dotazioni a termine di solito prevedono che il capitale possa essere speso solo dopo un periodo di tempo o un determinato evento.
2. Le dotazioni illimitate sono beni che possono essere spesi, salvati, investiti e distribuiti a discrezione dell'istituzione che riceve il dono.
3. Una quasi-dotazione è una donazione da parte di un individuo o istituzione, data con l'intento di far sì che quel fondo abbia uno scopo specifico. Il capitale viene generalmente trattenuto mentre i guadagni vengono spesi o distribuiti secondo le specifiche del donatore. Queste dotazioni sono di solito avviate dalle istituzioni che ne beneficiano tramite trasferimenti interni o utilizzando dotazioni senza restrizioni già fornite all'istituzione.
4. Le dotazioni limitate hanno il loro capitale detenuto per sempre, mentre i guadagni delle attività investite sono spesi secondo le specifiche del donatore.

Tranne che in alcune circostanze, i termini di queste dotazioni non possono essere violati. Se un istituto è vicino alla bancarotta o lo ha dichiarato, ma ha ancora beni in dotazione, un tribunale può emettere una dottrina di cy-près in modo che l'istituzione possa usare tali beni per una migliore salute finanziaria pur rispettando i desideri del donatore quanto più vicino possibile. L'elaborazione del corpus della dotazione per pagare i debiti o le spese operative è nota come "invasione" o "invasione della dotazione" e talvolta richiede l'approvazione dello stato.

Critiche alle dotazioni

L'Università di Harvard e altre istituzioni d'istruzione superiore d'élite sono state criticate per le dimensioni delle loro dotazioni. I critici hanno messo in dubbio l'utilità di grandi dotazioni da molti miliardi di dollari, paragonandola a un accaparramento, soprattutto quando i costi delle tasse scolastiche hanno iniziato ad aumentare alla fine del 20 ° secolo. Grandi dotazioni erano state pensate come fondi per i giorni di pioggia per le istituzioni educative, ma durante la recessione del 2008, molte dotazioni hanno tagliato i loro pagamenti. Uno studio dell'American Economic Review del 2014 ha esaminato attentamente gli incentivi alla base di questo comportamento e ha scoperto che c'è stata una tendenza verso un'eccessiva enfasi sulla salute di una dotazione piuttosto che sull'istituzione nel suo insieme.

Non è insolito che gli attivisti studenti guardino con occhio critico dove i loro college e università investono le loro doti. Nel 1977, l'Hampshire College ha staccato gli investimenti sudafricani per protestare contro l'apartheid, una mossa che ha seguito un gran numero di istituzioni educative negli Stati Uniti. Sostenere il disinvestimento da parte di industrie e paesi che gli studenti trovano moralmente compromesso è ancora comune tra gli attivisti degli studenti, sebbene la pratica si stia evolvendo per migliorare l'efficacia.